四、計(jì)算分析題
1.答案：
?。?）A方案：
?、?2004增發(fā)普通股股份數(shù)＝2000/5=400（萬股）
?、?2004年全年債券利息＝2000×8%＝160（萬元）
?。?）B方案：
2004年全年債券利息＝（2000＋2000）×8%＝320（萬元）
?。?）① 計(jì)算每股利潤無差別點(diǎn)：
依題意，列以下方程式
解之得：每股利潤無差別點(diǎn) 
＝3520（萬元）
?、?籌資決策：
∵預(yù)計(jì)的息稅前利潤 4000萬元>每股利潤無差別點(diǎn)3520萬元
∴應(yīng)當(dāng)發(fā)行公司債券籌集所需資金
2.答案：
（ 1）計(jì)算表中用英文字母表示的項(xiàng)目：
?。?A）=－1900+1000=－900
?。?B）=900－（－900）=1800
?。?2）計(jì)算或確定下列指標(biāo)：
?、?靜態(tài)投資回收期：
包括建設(shè)期的投資回收期 = 
（年）
不包括建設(shè)期的投資回收期＝ 3.5－1＝2.5（年）
?、?凈現(xiàn)值為 1863.3萬元
?、?原始投資現(xiàn)值＝ 1000＋943.4＝1943.3（萬元）
?、?凈現(xiàn)值率＝ 
?、?獲利指數(shù)＝ 1＋95.88%＝1.9588≈1.96
或：獲利指數(shù)＝ 
?。?3）評(píng)價(jià)該項(xiàng)目的財(cái)務(wù)可行性：
∵該項(xiàng)目的凈現(xiàn)值 1863.3萬元>0
凈現(xiàn)值率 95.88%>0
獲利指數(shù) 1.96>1
包括建設(shè)期的投資回收期 3.5年> 年
∴該項(xiàng)目基本上具有財(cái)務(wù)可行性。
