五、綜合題(本類題共2題，共25分，第1小題10分，第2小題15分，共25分。凡要求計算的項目均須列出計算過程;計算結(jié)果出現(xiàn)小數(shù)的，均保留小數(shù)點后兩位小數(shù)，百分比指標(biāo)保留百分號前兩位小數(shù)。凡要求解釋、分析、說明理由的內(nèi)容，必須有相應(yīng)的文字闡述。)

50[簡答題]

E公司只產(chǎn)銷一種甲產(chǎn)品，甲產(chǎn)品只消耗乙材料。2010年第4季度按定期預(yù)算法編制2011年的企業(yè)預(yù)算，部分預(yù)算資料如下：

資料一：乙材料2011年年初的預(yù)計結(jié)存量為2000千克，各季度末乙材料的預(yù)計結(jié)存量數(shù)據(jù)如表1所示：

每季度乙材料的購貨款于當(dāng)季支付40%，剩余60%于下一個季度支付;2011年年初的預(yù)計應(yīng)付賬款余額為80000元。該公司2011年度乙材料的采購預(yù)算如表2所示：

資料二：E公司2011年第一季度實際生產(chǎn)甲產(chǎn)品3400件，耗用乙材料20400千克，乙材料的實際單價為9元/千克。

要求：

(1)確定E公司乙材料采購預(yù)算表中用字母表示的項目數(shù)值(不需要列示計算過程)。

(2)計算E公司第一季度預(yù)計采購現(xiàn)金支出和第四季度末預(yù)計應(yīng)付款金額。

(3)計算乙材料單位標(biāo)準(zhǔn)成本。

(4)計算E公司第一季度甲產(chǎn)品消耗乙材料的成本差異(價格差異與用量差異)。

(5)根據(jù)上述計算結(jié)果，指出E公司進(jìn)一步降低甲產(chǎn)品消耗乙材料成本的主要措施。

參考解析：(1)A=16000+1200=17200(千克) B=預(yù)計年生產(chǎn)需要量+年末庫存量=70000+1300=71300(千克)

C=1200千克

D=17000-2000=15000(千克)

E=71300-2000=69300(千克)

或：E=693000/10=69300(千克)

(2)預(yù)計第一季度采購現(xiàn)金支出=150000×40%+80000=140000(元)

預(yù)計第四季度末應(yīng)付賬款=201000×60%=120600(元)

(3)注：直接材料的標(biāo)準(zhǔn)成本，是由材料的用量標(biāo)準(zhǔn)和價格標(biāo)準(zhǔn)來確定的。因為本題要求計算乙材料的標(biāo)準(zhǔn)成本，所以要考慮甲產(chǎn)品所耗費的乙材料的用量標(biāo)準(zhǔn)和價格標(biāo)準(zhǔn)。

用量標(biāo)準(zhǔn)=5千克/件

價格標(biāo)準(zhǔn)=10元/千克

所以乙材料的單位標(biāo)準(zhǔn)成本=5×10=50(元/件)

(4)實際單價=9元/千克

實際產(chǎn)量下實際耗用量=20400千克

標(biāo)準(zhǔn)單價=10元/千克

實際產(chǎn)量下標(biāo)準(zhǔn)耗用量=3400×5=17000(千克)

甲產(chǎn)品消耗乙材料的成本差異=20400×9-17000×10=13600(元)

甲產(chǎn)品消耗乙材料價格差異=(9-10)×20400=-20400(元)(節(jié)約)

甲產(chǎn)品消耗乙材料用量差異=10×(20400-17000)=34000(元)(超支)

(5)材料差異的主要原因是材料耗用量超支所致，所以企業(yè)應(yīng)該主要是降低材料的耗用量。

51[簡答題]

E公司是一家生產(chǎn)電子產(chǎn)品的制造類企業(yè)，采用直線法計提折舊，適用的企業(yè)所得稅稅率為25%。在公司最近一次經(jīng)營戰(zhàn)略分析會上，多數(shù)管理人員認(rèn)為，現(xiàn)有設(shè)備效率不高，影響了企業(yè)市場競爭力。公司準(zhǔn)備配置新設(shè)備擴(kuò)大生產(chǎn)規(guī)模，推動結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型，生產(chǎn)新一代電子產(chǎn)品。

(1)公司配置新設(shè)備，預(yù)計每年營業(yè)收入為5100萬元，預(yù)計每年的相關(guān)費用如下：外購原材料、燃料和動力費為1800萬元，工資及福利費為1600萬元，其他費用為200萬元，財務(wù)費用為零。市場上該設(shè)備的購買價(即非含稅價格，按現(xiàn)行增值稅法規(guī)定，增值稅進(jìn)項稅額不計入固定資產(chǎn)原值，可以全部抵扣)為4000萬元，折舊年限為5年，預(yù)計凈殘值為零。新設(shè)備當(dāng)年投產(chǎn)時需要追加營運資金投資2000萬元。

(2)公司為籌集項目投資所需資金，擬定向增發(fā)普通股300萬股，每股發(fā)行價12元，籌資3600萬元，公司最近一年發(fā)放的股利為每股0.8元，固定股利增長率為5%，擬從銀行貸款2400萬元，年利率為6%，期限為5年。假定不考慮籌資費用率的影響。

(3)假設(shè)基準(zhǔn)貼現(xiàn)率為9%，部分時間價值系數(shù)如下表所示。

貨幣時間價值系數(shù)表

要求：

(1)根據(jù)上述資料，計算下列指標(biāo)：

①使用新設(shè)備每年折舊額和1～5年每年的付現(xiàn)成本;

②運營期1～5年每年息稅前利潤;

③普通股資本成本、銀行借款資本成本和新增籌資的邊際資本成本;

④建設(shè)期現(xiàn)金凈流量(NCFO)，所得稅后現(xiàn)金凈流量(NCF1～4和NCF5)及該項目凈現(xiàn)值。

⑤運用凈現(xiàn)值法進(jìn)行項目投資決策并說明理由。

參考解析：(1)①使用新設(shè)備每年折舊額=4000/5=800(萬元) 1—5年每年的付現(xiàn)成本=1800+1600+200=3600(萬元)

②運營期1～5年每年息稅前利潤=5100-3600-800=700(萬元)

銀行借款資本成本=6%X(1-25%)=4.5%

新增籌資的邊際資本成本=12%×

④NCFO=-4000-2000=-6000(萬元)

NCF1～4=700 ×(1-25%)+800=1325(萬元)

NCF5=1325+2000=3325(萬元)

該項目凈現(xiàn)值NPV=-6000+1325×(P/A，9%，4)+3325×(P/F，9%，5)

=-6000+1325×3.2397+3325×0.6499=453.52(萬元)

或：NPV=-6000+1325 ×(P/A，9%，5)+2000×(P/F，9%，5)=-6000+1325×3.8897+2000×0.6499=453.65(萬元)

(2)該項目凈現(xiàn)值大于0，所以應(yīng)當(dāng)購置新設(shè)備(或項目可行)。

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