知識點三：債務(wù)籌資
一、債務(wù)籌資種類
1.銀行借款
| 分類 標(biāo)準(zhǔn) |
分類結(jié)果 | 說明 |
| 提供貸款機(jī)構(gòu) | 商業(yè)銀行貸款 政策性銀行貸款 其他金融機(jī)構(gòu)貸款。 |
政策性銀行貸款是指執(zhí)行國家政策性貸款業(yè)務(wù)的銀行向企業(yè)發(fā)放的貸款，通常為長期貸款。 如國家開發(fā)銀行貸款，中國進(jìn)出口信貸銀行貸款、中國農(nóng)業(yè)發(fā)展銀行貸款 |
| 貸款有無擔(dān)?！?/TD> | 分為信用貸款和擔(dān)保貸款 擔(dān)保貸款又包括： 保證貸款、抵押貸款和質(zhì)押貸款?！?/TD> | 保證貸款：以第三人作為保證人承諾在借款人不能償還借款時，按約定承擔(dān)一定保證責(zé)任或連帶責(zé)任而取得的貸款。抵押貸款：以借款人或第三人的財產(chǎn)作為抵押物而取得的貸款。 質(zhì)押貸款：以借款人或第三人的動產(chǎn)或財產(chǎn)權(quán)利作為質(zhì)押物而取得的貸款 |
| 貸款的用途 | 分為基本建設(shè)貸款、專項貸款和流動資金貸款 | 流動資金貸款包括：流動基金借款、生產(chǎn)周轉(zhuǎn)借款、臨時借款、結(jié)算借款和賣方信貸借款 |
質(zhì)押是指債務(wù)人或第三人將其動產(chǎn)或財產(chǎn)權(quán)利移交債權(quán)人占有，將該動產(chǎn)或財產(chǎn)權(quán)利作為債權(quán)的擔(dān)保，債務(wù)人不履行債務(wù)時，債權(quán)人有權(quán)以該動產(chǎn)或財產(chǎn)權(quán)利折價或者以拍賣、變賣的價款優(yōu)先受償。
2.公司債券
| 分類標(biāo)準(zhǔn) | 分類結(jié)果 | 說明 |
| 是否記名 | 記名債券 無記名債券 |
記名公司債券，由債券持有人以背書方式或者法律、行政法規(guī)規(guī)定的其他方式轉(zhuǎn)讓?！?/TD> |
| 是否能夠轉(zhuǎn)換成公司股權(quán) | 可轉(zhuǎn)換債券 不可轉(zhuǎn)換債券 |
可轉(zhuǎn)換債券持有者可以在規(guī)定的時間內(nèi)按規(guī)定的價格轉(zhuǎn)換為發(fā)債公司的股票。《公司法》規(guī)定，可轉(zhuǎn)換債券的發(fā)行主體是股份有限公司中的上市公司。 |
| 有無特定財產(chǎn)擔(dān)?！?/TD> | 分為擔(dān)保債券和信用債券 |
3.融資租賃
（1）租賃的基本特征
?、偎袡?quán)與使用權(quán)相分離
?、谌谫Y與融物相結(jié)合（具有信用和貿(mào)易雙重性質(zhì)）
③租金的分期歸流
?。?）經(jīng)營租賃與融資租賃
| 經(jīng)營租賃（又稱服務(wù)性租賃） | 融資租賃 | ||
| 含義 | 由租賃公司向承租單位在短期內(nèi)提供設(shè)備，并提供維修、保養(yǎng)、人員培訓(xùn)等的一種服務(wù)性業(yè)務(wù) 適用于技術(shù)過時較快的設(shè)備 |
租賃公司按承租單位要求出資購買設(shè)備，在較長的合同期內(nèi)提供給承租單位使用的融資信用業(yè)務(wù)，它是以融通資金為主要目的的租賃。 | |
| 特點 | ①租賃資產(chǎn)購買 | 出租的設(shè)備一般由租賃公司根據(jù)市場需要選定，然后再尋找承租企業(yè)?！?/TD> | 出租的設(shè)備由承租企業(yè)提出要求購買，或者由承租企業(yè)直接從制造商或銷售商那里選定?！?/TD> |
| ②租賃期及解約 | 租賃期較短，短于資產(chǎn)的有效使用期，在合理的限制條件內(nèi)承租企業(yè)可以中途解約?！?/TD> | 租賃期較長，接近于資產(chǎn)的有效使用期，在租賃期間雙方無權(quán)取消合同。 | |
| ③設(shè)備維修者 | 租賃設(shè)備的維修、保養(yǎng)由租賃公司負(fù)責(zé)?！?/TD> | 由承租企業(yè)負(fù)責(zé)設(shè)備的維修、保養(yǎng)?！?/TD> | |
| ④租賃期滿或終止處理 | 租賃期滿或合同中止以后，出租資產(chǎn)由租賃公司收回?！?/TD> | 租賃期滿，按事先約定的方法處理設(shè)備，包括退還租賃公司，或繼續(xù)租賃，或企業(yè)留購（通常） | |
| 區(qū)別 | ①業(yè)務(wù)原理 | 無融資特征，是一種融物方式 | 融資融物于一體 |
| ②租賃目的 | 暫時使用，預(yù)防無形損耗風(fēng)險 | 融通資金，添置設(shè)備 | |
| ③租期 | 較短 | 較長，相當(dāng)于設(shè)備經(jīng)濟(jì)壽命的大部分 | |
| ④租金 | 只是設(shè)備使用費 | 包括設(shè)備價款 | |
| ⑤契約法律效力 | 經(jīng)雙方同意可中途撤銷合同 | 不可撤銷合同 | |
| ⑥租賃標(biāo)的 | 通用設(shè)備居多 | 一般為專用，也可為通用設(shè)備 | |
| ⑦維修與保養(yǎng) | 全部為出租人負(fù)責(zé) | 專用設(shè)備多為承租人負(fù)責(zé) 通用設(shè)備多為出租人負(fù)責(zé) | |
| ⑧承租人 | 設(shè)備經(jīng)濟(jì)壽命期內(nèi)輪流租給多個承租人 | 一般為一個 | |
| ⑨靈活方便 | 明顯 | 不明顯 | |
融資租賃期滿，通常采用企業(yè)留購辦法，即以很少的"名義價格"（相當(dāng)于設(shè)備殘值）買下設(shè)備。
?。?）融資租賃的基本形式
基本形式包括直接租賃、售后租回、杠桿租賃
?、僦苯幼赓U。直接租賃是融資租賃的主要形式，承租方提出租賃申請時，出租方按照承租方的要求選購，然后再出租給承租方。
?、谑酆蠡刈狻Ｊ酆蠡刈馐侵赋凶夥接捎诩毙栀Y金等各種原因，將自己資產(chǎn)售給出租方，然后以租賃的形式從出租方原封不動地租回資產(chǎn)的使用權(quán)。在這種租賃合同中，除資產(chǎn)所有者的名義改變之外，其余情況均無變化。
③杠桿租賃。杠桿租賃是指涉及到承租人、出租人和資金出借人三方的融資租賃業(yè)務(wù)。一般來說，當(dāng)所涉及的資產(chǎn)價值昂貴時，出租方自己只投入部分資金，通常為資產(chǎn)價值的20%～40%，其余資金則通過將該資產(chǎn)抵押擔(dān)保的方式，向第三方（通常為銀行）申請貸款解決。租賃公司然后將購進(jìn)的設(shè)備出租給承租方，用收取的租金償還貸款，該資產(chǎn)的所有權(quán)屬于出租方。出租人既是債權(quán)人也是債務(wù)人，如果出租人到期不能按期償還借款，資產(chǎn)所有權(quán)則轉(zhuǎn)移給資金的出借者。
二、債務(wù)籌資特點（優(yōu)劣）
1.各種債務(wù)籌資特點
【說明】
藍(lán)色粗體部分反映的是籌資對象的分散或者廣度的好處和不足（一般分散：籌資大，提高知名度，但是籌資速度慢，發(fā)生控制嚴(yán)格，發(fā)生費用高）
紅色粗體部分反映資金成本（融資租賃＞債券＞銀行借款）
粉紅色粗體部分反映籌資的受限制程度（銀行借款＞債券＞融資租賃）
綠紅色粗體部分反映內(nèi)容具有一定隨意性，沒有具體可比規(guī)律，單獨記憶
2.債權(quán)籌資與股權(quán)籌資優(yōu)缺點對比
【說明】
藍(lán)色粗體部分反映的是企業(yè)資本、信譽(yù)與控制權(quán)【股權(quán)增加企業(yè)信譽(yù)但是分散控制權(quán)】
紅色粗體部分反映籌資風(fēng)險與資金成本【股權(quán)籌資風(fēng)險小但資金成本高】
粉紅色粗體部分反映信息與披露成本【股權(quán)肯定要高】
綠色背景部分反映的內(nèi)容具有一定隨意性，沒有具體可比規(guī)律，單獨記憶
三、各種債務(wù)籌資其他問題
1.長期借款的限制條款（分三類）
（1）例行性限制條款（例行常規(guī)，在大多數(shù)借款合同中都會出現(xiàn)）
?、俣ㄆ谙蛸J款機(jī)構(gòu)報送財務(wù)報表，以使債權(quán)人掌握公司財務(wù)狀況和經(jīng)營成果；
?、诓粶?zhǔn)在正常情況下出售較多非產(chǎn)成品存貨，以保持企業(yè)正常生產(chǎn)經(jīng)營能力；
?、鄄粶?zhǔn)貼現(xiàn)應(yīng)收票據(jù)或出售應(yīng)收賬款，以避免或有負(fù)債等；
?、懿粶?zhǔn)以資產(chǎn)作其他承諾的擔(dān)?；虻盅?，以避免或有負(fù)債等；
?、萑缙谇鍍攽?yīng)繳納稅金和其他到期債務(wù)，以防被罰款而造成不必要現(xiàn)金流失。
?。?）一般性限制條款（應(yīng)用于大多數(shù)借款合同）內(nèi)容：
?、俦３制髽I(yè)的資產(chǎn)流動性（規(guī)定最低營運資金數(shù)額和最低流動比率）；
?、谙拗破髽I(yè)非經(jīng)營性支出；
?、巯拗破髽I(yè)資本支出的規(guī)模；
?、芟拗乒镜拈L期投資；
?、菹拗乒驹倥e債規(guī)模。
?。?）特殊性限制條款（比較少見，針對特殊情況）內(nèi)容：
?、僖笃髽I(yè)主要領(lǐng)導(dǎo)購買人身保險；
②借款的用途不得改變；
?、圻`約懲罰條款等。
2.債券償還方式
提前償還；分批償還；一次償還（最為常見的）
3.融資租賃租金計算
?。?）決定租金的因素
?。?）租金的支付方式——大多為后付等額年金。
（3）租金的計算
等額年金法下，折現(xiàn)率＝利率＋租賃手續(xù)費率
【單選題】長期借款的保護(hù)性條款一般有例行性保護(hù)條款、一般性保護(hù)條款和特殊性保護(hù)條款，其中應(yīng)用于大多數(shù)借款合同的條款是（）。
A.例行性保護(hù)條款和特殊性保護(hù)條款
B.例行性保護(hù)條款和一般性保護(hù)條款
C.一般性保護(hù)條款和特殊性保護(hù)條款
D.特殊性保護(hù)條款
『正確答案』B
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