學生疑問3：
　　您好：是下面這個例題中凈現(xiàn)值計算過程看不明白，請講解一下，多謝！ 
　　1．某投資方案建設期為2年，建設期內(nèi)每年年初投資400萬元，運營期每年年末凈收益為150萬元。若基準收益率為12%，運營期為18年，殘值為零，并已知（P/A，12%，18）=7.2497，則該投資方案的凈現(xiàn)值和靜態(tài)投資回收期分別為（ ）。 
　　A．213.80萬元和7.33 年 
　　B．213.80萬元和6.33年 
　　C．109.77萬元和7.33年 
　　D．109.77萬元和6.33年
　　答案：C
　　解析：本題考核的是資金時間價值的計算和經(jīng)濟評價指標的計算。
　　現(xiàn)金流量圖如下： 靜態(tài)回收期計算過程如下： 年序 0 1 2 3 4 5 6 7 8 ┅ 20 凈現(xiàn)金流量 －400 －400 0 150 150 150 150 150 ┅ 150 凈現(xiàn)金流量累積 －400 －800 －800 －650 －500 －350 －200 －50 100 靜態(tài)回收期=8－1＋（│－50│/150）=7.33年凈現(xiàn)值計算過程如下： NPV=－400－400×（P/F，12%，1）＋150×（P/A，12%，18）×（P/F，12%，2） =109.77萬元其中計算凈現(xiàn)值的公式不是很明白，能講解一下這個計算過程嗎？麻煩老師了。 
　　老師回復3： 
　　你好 
　　NPV=－400－400×（P/F，12%，1）＋150×（P/A，12%，18）×（P/F，12%，2） =109.77 
　　把所有的現(xiàn)金流都折算到了0時間點，0時間點本來有-400。－400×（P/F，12%，1）把時間點1（第2年初）的現(xiàn)金流折算到了0時間點。150×（P/A，12%，18）把18年的凈收益折算到了時間點2上（A折P，P折到了第一個A的前一個時間點上）再×（P/F，12%，2），又繼續(xù)折算了0時間點上。 
　　三者的和，就是凈現(xiàn)值。
　　（考試大造價工程師）