保證金制度
投資者在進(jìn)行股指期貨交易時(shí)，必須按照其買賣合約價(jià)值的一定比例來繳納資金，作為履行期貨合約的財(cái)力保證，然后才能參與期貨合約的買賣。這筆資金就是我們常說的保證金。
通常將保證金劃分為交易保證金和結(jié)算準(zhǔn)備金，交易保證金是指已被合約占用的保證金，結(jié)算準(zhǔn)備金是指未被合約占用的保證金。例如，某投資者向資金賬戶中投入50萬(wàn)元，進(jìn)行滬深300股指期貨交易，假定保證金比率為15%，合約乘數(shù)為300元/點(diǎn)，那當(dāng)滬深300指數(shù)為3500點(diǎn)時(shí)，投資者交易兩張期貨合約需要支付的保證金應(yīng)該是3500×300×0.15×2=315,000元，結(jié)算準(zhǔn)備金余額(不考慮交易手續(xù)費(fèi))為500,000-315,000=185,000元。
需要指出，股指期貨的交易保證金標(biāo)準(zhǔn)并不是一成不變的。當(dāng)在交易過程中出現(xiàn)某些特殊情形，如遇單邊市、法定長(zhǎng)假或市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)明顯變化時(shí)，交易所可以根據(jù)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)狀況報(bào)考調(diào)整交易保證金標(biāo)準(zhǔn)。保證金標(biāo)準(zhǔn)調(diào)整后，股指期貨合約的所有持倉(cāng)在調(diào)整當(dāng)日即按照新的交易保證金標(biāo)準(zhǔn)進(jìn)行結(jié)算。
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