第五章 期貨行情分析

主要價格 ：開盤價、收盤價、最高價、最低價、結(jié)算價

期貨價格圖示法：閃電圖和分時圖（2者在日內(nèi)交易使用），K線圖和竹線圖（2者長時間段）

如果交易量和持倉量都增加，則當前價格趨勢可能按照現(xiàn)有方向發(fā)展；

如果交易量和持倉量都減少，則當前價格趨勢或許即將終結(jié)。

技術(shù)分析法的主要指標：

（一）趨勢類指標

1、移動平均線

（1）、移動平均線（MA）的特點

1、追蹤趨勢 2、滯后性 3、穩(wěn)定性  4、助長助跌性  5、支撐線和壓力線的特性

（2）葛蘭威爾法則（MA的應用）

2、平滑異同移動平均線（MACD）

(二) 擺動類技術(shù)指標

1、威廉指標

（1）公式：N日WMS%R=( Hn-Ct ) / (Hn-Ln)*100

其中Ct是當日收盤價，Hn和Ln分別是近N日最高和最低價

(2)參數(shù)選擇： n 至少要是循環(huán)周期的一半；

（3）威廉指標應用

一、從絕對值考慮。

WMS%R取值介于0~100；大于50時行情弱勢；小于50則行情強勢；

當WMS%R高于80，處于超賣，行情即將見底，考慮買進。

當WMS%R低于20，處于超買，行情即將見頂，考慮賣出。

二、從指標的曲線形狀考慮。

在WMS%R進入高位后，一般要回調(diào)。若價格還上升，則背離，是賣出的信號。

第六章 套期保值

套期保值者是期貨市場的交易主體，對期貨市場的作用體現(xiàn)在：

使期貨市場和現(xiàn)貨市場緊密聯(lián)系在一起，這是期貨市場存在的根基。

使期貨價格和現(xiàn)貨價格保持聯(lián)動性，以更好反映未來價格趨勢。

大量套期保值者參與期貨市場，可以促進公平競爭，是價格更具有代表性。

套期保值原理：

同一品種的期貨價格走勢與現(xiàn)貨價格走勢一致。

現(xiàn)貨市場與期貨市場價格隨期貨合約到期日的臨近，兩者趨向一致。

套期保值四大原則：（1）種類相同或相關(guān)（2）數(shù)量相等或相當

（3）月份相同或相近（4）交易方向相反

在不能完全與現(xiàn)貨月份對應時，應當選擇稍遠的期貨合約；

基差=現(xiàn)貨價格—期貨價格

基差變大則為走強，變小則為走弱；

當：期貨價格>現(xiàn)貨價格時，正向市場，基差為負值。

當：期貨價格<現(xiàn)貨價格時，反向市場（逆轉(zhuǎn)市場、現(xiàn)貨溢價），基差為正值。

套期保值的種類：買入套期保值（回避上漲）、賣出套期保值（回避下跌）

前后基差不變，則可實現(xiàn)完全套期保值。

結(jié)論1：進行買入套期保值時，基差走強，期貨市場和現(xiàn)貨市場不能完全盈虧相抵，存在凈損失。

2：進行買入套期保值時，基差走弱，期貨市場和現(xiàn)貨市場不能完全盈虧相抵，存在凈盈利。

計算盈虧可用表格（買入套期保值為例）

賣出套期保值：

1：進行賣出套期保值時，基差走強，期貨市場和現(xiàn)貨市場不能完全盈虧相抵，存在凈盈利。

2：進行賣出套期保值時，基差走弱，期貨市場和現(xiàn)貨市場不能完全盈虧相抵，存在凈損失。