【期貨投資分析考試難度大？零基礎(chǔ)如何通關(guān)→】

　　期貨投資基本面分析

　　9、什么事蛛網(wǎng)理論?蛛網(wǎng)理論的三個(gè)假設(shè)是什么?

　　答：蛛網(wǎng)理論是一種動(dòng)態(tài)的均衡分析方法，其運(yùn)用彈性原理解釋某些生產(chǎn)周期較長(zhǎng)的商品在失去均衡時(shí)發(fā)生的不同的波動(dòng)情況。蛛網(wǎng)理論在推演時(shí)有三個(gè)假設(shè)條件：

　　A從生產(chǎn)到產(chǎn)出需要一定的時(shí)間，而且在這段時(shí)間內(nèi)生產(chǎn)規(guī)模無(wú)法改變;

　　B本期產(chǎn)量決定本期價(jià)格;

　　C本期價(jià)格決定下期產(chǎn)量。

　　10、如何用蛛網(wǎng)理論分析農(nóng)產(chǎn)品?

　　答：對(duì)于農(nóng)產(chǎn)品，其所適用的蛛網(wǎng)模型為發(fā)散性蛛網(wǎng)模型。即需求彈性小于供給彈性。由于農(nóng)產(chǎn)品往往是缺乏需求價(jià)格彈性的商品，而在供給上農(nóng)產(chǎn)品生產(chǎn)面臨市場(chǎng)和自然雙重風(fēng)險(xiǎn)，大多數(shù)農(nóng)產(chǎn)品屬于必需品，需求彈性比較小，因此需求曲線比較陡峭。只要生產(chǎn)者按照之后的供給曲線進(jìn)行決策，一旦當(dāng)市場(chǎng)由于受到外力的干擾偏離原有的均衡狀態(tài)以后，由于市場(chǎng)價(jià)格對(duì)轄區(qū)供給量變動(dòng)有巨大的影響，導(dǎo)致實(shí)際價(jià)格和實(shí)際產(chǎn)量上下波動(dòng)的幅度會(huì)越來(lái)越大，偏離均衡點(diǎn)越來(lái)越遠(yuǎn)。

　　11、影響期貨價(jià)格的共同性因素由哪些?

　　答：A庫(kù)存因素B替代品因素C季節(jié)性因素和自然因素D宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)及經(jīng)濟(jì)政策E政治因素及突發(fā)事件F投機(jī)因素

　　12、期末庫(kù)存與供求之間是什么樣的關(guān)系?

　　答：庫(kù)存是供求關(guān)系的重要顯性指標(biāo)。從一國(guó)的供求關(guān)系看，期貨庫(kù)存=期初庫(kù)存+當(dāng)期產(chǎn)量+當(dāng)期進(jìn)口量-當(dāng)期出口量-當(dāng)期消費(fèi);而從全球來(lái)看，期末庫(kù)存=期初庫(kù)存+當(dāng)前期產(chǎn)量-當(dāng)期消費(fèi)。

　　期末庫(kù)存減少意味著當(dāng)前需求大于供應(yīng)，但是不能下結(jié)論說(shuō)價(jià)格一定會(huì)漲，因?yàn)檫@個(gè)還要看整個(gè)期末庫(kù)存是否正常。如果某些品種前期積壓太多，及時(shí)目前庫(kù)存有所降低，但是仍舊大大高于正常庫(kù)存，價(jià)格仍難以上漲。

　　13、替代品對(duì)期貨價(jià)格有何影響?

　　答：一般而言，替代品和被替代品之間具有競(jìng)爭(zhēng)關(guān)系，如果替代品的供求關(guān)系發(fā)生重大變化，就會(huì)打破被替代品原有的平衡，導(dǎo)致價(jià)格出現(xiàn)較多的波動(dòng)。在影響方向上，一般是替代品價(jià)格上升，替代品需求量下降，從而加大被替代品的需求，從而推進(jìn)被替代品的價(jià)格;反之亦然。即表現(xiàn)出同方向的走勢(shì)。

　　14、農(nóng)產(chǎn)品期貨價(jià)格為何會(huì)呈現(xiàn)明顯的季節(jié)性走勢(shì)?

　　答：由于農(nóng)產(chǎn)品的供應(yīng)具有季節(jié)性特點(diǎn)，每年的供應(yīng)都是在同一時(shí)期集中上市，而需求卻是分散的。

　　15、投機(jī)對(duì)期貨價(jià)格的影響有何特點(diǎn)?

　　答：A投機(jī)心理買(mǎi)漲不買(mǎi)跌是人們的一種普遍心理，容易加劇市場(chǎng)的波動(dòng)。在牛市中微小利好都會(huì)被放大，而重大利空往往會(huì)被忽視;熊市中微小利空都會(huì)引起蝴蝶效應(yīng)，而重大利好未必會(huì)被重視。

　　B大的投機(jī)商對(duì)期貨價(jià)格漲跌的影響能量更大，同時(shí)這些投機(jī)商如果過(guò)度投機(jī)則很可能導(dǎo)致期貨價(jià)格非理性漲跌。

　　16、對(duì)影響因素進(jìn)行量化有哪些優(yōu)點(diǎn)?

　　答：A比較全面地用具體數(shù)值表達(dá)各種因素的影響力度，避免主觀判斷上的失誤和缺陷

　　B不積可以分析確定單一因素的影響，還可以揭示多因素間的關(guān)系

　　C量化分析在表現(xiàn)形式上更直觀，更可靠，更具有說(shuō)服力

　　D為建立預(yù)測(cè)模型打好了基礎(chǔ)，是建立模型的基礎(chǔ)工作