期貨經(jīng)紀(jì)公司的風(fēng)險(xiǎn)防范

期貨經(jīng)紀(jì)公司作為期貨交易的直接參與者和交易的中介者，對期貨交易風(fēng)險(xiǎn)的影響處于核心地位。交易所(結(jié)算所)的風(fēng)險(xiǎn)是當(dāng)期貨經(jīng)紀(jì)公司嚴(yán)重虧損、無法代替客戶履約后出現(xiàn)的風(fēng)險(xiǎn)，客戶爆倉既是客戶的風(fēng)險(xiǎn)，也是期貨經(jīng)紀(jì)公司的風(fēng)險(xiǎn)。

一、期貨經(jīng)紀(jì)公司的主要風(fēng)險(xiǎn)源

1、管理風(fēng)險(xiǎn)。主要指期貨經(jīng)紀(jì)公司管理不當(dāng)可能造成的損失。比如，期貨經(jīng)紀(jì)公司在客戶未辦理委托的情況下，就為客戶交易或在客戶開戶資金未到位便開始做交易等，均會造成風(fēng)險(xiǎn)，引起虧損。

2、預(yù)測風(fēng)險(xiǎn)。期貨經(jīng)紀(jì)公司人員在進(jìn)行預(yù)測時(shí)，由于價(jià)格變化復(fù)雜，往往出現(xiàn)偏差，給客戶造成損失，將會失去客戶信任，使期貨經(jīng)紀(jì)公司交易萎縮。

3、業(yè)務(wù)操作風(fēng)險(xiǎn)。期貨經(jīng)紀(jì)公司業(yè)務(wù)操作熟練程度直接影響公司業(yè)績。重要的業(yè)務(wù)操作手段包括如何建議客戶進(jìn)行合理的風(fēng)險(xiǎn)分散化投資，如何準(zhǔn)確迅速地協(xié)助客戶下單，如何制定有效的交易計(jì)劃等，對經(jīng)紀(jì)人來說，業(yè)務(wù)操作風(fēng)險(xiǎn)時(shí)時(shí)存在。

4、客戶信用風(fēng)險(xiǎn)。期貨經(jīng)紀(jì)公司在代理客戶進(jìn)行交易時(shí)，如遇到客戶無法或不履約，將由期貨經(jīng)紀(jì)公司代為履約，客戶的任何信用危機(jī)都將影響期貨經(jīng)紀(jì)公司的業(yè)績，因此對客戶資金的信用狀況了解便至關(guān)重要了。客戶信用風(fēng)險(xiǎn)有以下兩種情況：一是客戶因法人代表更迭，所有權(quán)變動等重大事件，經(jīng)營狀況的惡化及不可抗力的發(fā)生而不能履約；二是期貨市場發(fā)生重大變化，價(jià)格急劇變動，使客戶無力承受，無法履約。

5、經(jīng)濟(jì)行業(yè)惡性競爭風(fēng)險(xiǎn)。期貨經(jīng)紀(jì)公司經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)很大，為了爭取更多客戶，期貨經(jīng)紀(jì)公司往往競相壓低傭金率、降低手續(xù)費(fèi)，提高服務(wù)質(zhì)量等，期貨經(jīng)紀(jì)公司之間的競爭往往使本行業(yè)平均利潤率下降，也使經(jīng)營不當(dāng)?shù)钠谪浗?jīng)紀(jì)公司大量破產(chǎn)。

二、期貨經(jīng)紀(jì)公司內(nèi)部風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)控機(jī)制

1、控制客戶信用風(fēng)險(xiǎn)

(1)對客戶資金來源情況進(jìn)行詳細(xì)調(diào)查，保證客戶有足夠的資金從事交易，對那些資信差、不符合投資要求的客戶則拒之門外。期貨公司要對客戶進(jìn)行必要的培訓(xùn)，加強(qiáng)其風(fēng)險(xiǎn)意識，提高客戶的交易技能，減少大幅度虧損的可能性。

(2)根據(jù)客戶資信情況核定持倉限額。為控制交易風(fēng)險(xiǎn)，期貨經(jīng)紀(jì)公司一般在交易所規(guī)定的保證金比率的基礎(chǔ)上再加上一定的比例向客戶收取，否則風(fēng)險(xiǎn)極大，難有回旋余地。因此，不少期貨經(jīng)紀(jì)公司對客戶規(guī)定了最大持倉限額，以控制其交易規(guī)模，防范風(fēng)險(xiǎn)。

2、嚴(yán)格執(zhí)行保證金和追加保證金制度

保證金使客戶履約的保證，期貨經(jīng)紀(jì)公司的保證金標(biāo)準(zhǔn)一般要高于交易所的保證金收取標(biāo)準(zhǔn)?？蛻舯仨氃谝?guī)定時(shí)限內(nèi)追加保證金，以做到每日無負(fù)債，當(dāng)客戶無法及時(shí)足額追加時(shí)則實(shí)行強(qiáng)制平倉。對于客戶在途資金的處理，也是風(fēng)險(xiǎn)控制的一個重要環(huán)節(jié)。由于銀行結(jié)算系統(tǒng)的限制，個別還會發(fā)生退票或空頭支票的情況。因此，客戶在途資金一般不能用于開新倉，只作為追加保證金；在市場價(jià)格劇烈波動時(shí)，在途資金也不能作為不被強(qiáng)行平倉的依據(jù)。

3、嚴(yán)格經(jīng)營管理

嚴(yán)禁為了私利而采用違規(guī)手段，擾亂正常交易；對財(cái)務(wù)的監(jiān)管，必須堅(jiān)持財(cái)務(wù)、結(jié)算的真實(shí)性，堅(jiān)持對客戶和自身在期貨交易全過程中的資金運(yùn)行進(jìn)行全面的監(jiān)督。

4、加強(qiáng)對從業(yè)人員的管理，提高業(yè)務(wù)運(yùn)作能力。

期貨經(jīng)紀(jì)公司要加強(qiáng)人員培訓(xùn)，提高從業(yè)人員素質(zhì)，健全場內(nèi)、場外經(jīng)紀(jì)人及其他工作人員的崗位責(zé)任制和崗位管理守則，加強(qiáng)經(jīng)紀(jì)人的職業(yè)道德教育和業(yè)務(wù)培訓(xùn)，增強(qiáng)市場競爭能力。

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