一、貴金屬分析總論
　　1．概述
　　貴金屬是金(Au)、銀(Ag)和鉑族金屬釕(Ru)、銠(Rh)、鈀(Pd)、鋨(Os)、銥(Ir)、鉑(Pt)的統(tǒng)稱，其中金和銀又稱做貨幣金屬。
　　2．貴金屬行業(yè)分析的共同特征
　　(1)供給的稀有性。
　　(2)需求的特殊性。首飾需求、工業(yè)需求、投資屬性。
　　二、貴金屬產(chǎn)業(yè)鏈分析
　　貴金屬產(chǎn)業(yè)鏈大致可分為：生產(chǎn)供應(yīng)體系，由礦產(chǎn)資源和二次資源兩部分組成；需求消費(fèi)體系，由首飾、制造業(yè)等需求方組成；此外，還包括連接兩者的交易流通體系。下面就從黃金的角度進(jìn)行產(chǎn)業(yè)鏈分析。
　　1．黃金的礦產(chǎn)資源
　　從產(chǎn)金分布的地區(qū)看，南非、北美和澳洲依然是最主要的產(chǎn)區(qū)，但是呈現(xiàn)出日漸衰落的勢(shì)頭。中國、俄羅斯、印度尼西亞、秘魯?shù)葒业漠a(chǎn)量正迅速追趕上來。
　　2．黃金的二次資源
　　黃金的二次資源包括再生金、央行售金和生產(chǎn)商對(duì)沖三個(gè)方面，補(bǔ)足了每年生產(chǎn)所形成的不足。
　　3．黃金的需求體系
　　黃金的需求體系主要包括黃金消費(fèi)需求和黃金投資需求。黃金消費(fèi)指用于首飾業(yè)及其他用金業(yè)如電子、裝飾、醫(yī)療等行業(yè)的黃金。黃金投資需求主要指金條、金幣以及ETF投資。
　　三、相關(guān)因素分析
　　1．美元與黃金的關(guān)系 美元對(duì)黃金市場(chǎng)的影響主要有兩個(gè)方面：一方面，美元是國際黃金市場(chǎng)上的標(biāo)價(jià)貨
　　幣，因而與金價(jià)呈現(xiàn)負(fù)相關(guān)；另一方面，黃金作為美元資產(chǎn)的替代投資工具。
　　2．原油與黃金的關(guān)系
　　黃金和石油在價(jià)格波動(dòng)上有相似之處。長期以來，雖然金價(jià)與油價(jià)的漲跌幅度不盡相同，但兩者卻有著千絲萬縷的聯(lián)系，當(dāng)國際油價(jià)大漲時(shí)，金價(jià)往往也隨之上漲；而國際油價(jià)低迷時(shí)，金價(jià)亦常常走低。
　　3．地緣政治與黃金的關(guān)系
　　當(dāng)?shù)鼐壵晤}材成為人們關(guān)注焦點(diǎn)的時(shí)候，原油走勢(shì)對(duì)金價(jià)的參考作用會(huì)大大增強(qiáng)。
　　4．通貨膨脹與黃金的關(guān)系
　　通貨膨脹與黃金的關(guān)系要視通貨膨脹的程度而定。從長期來看，每年的通脹率若是在正常范圍內(nèi)變化，那么對(duì)金價(jià)的波動(dòng)影響并不大。但是，一旦出現(xiàn)惡性通脹，貨幣的單位
　　購買力就會(huì)下降，從而引起人們恐慌，金價(jià)就會(huì)明顯上升。

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