期權(quán)可以完善期貨交易機(jī)制,促進(jìn)期市平穩(wěn)運(yùn)行。作為一個完善的期貨市場,應(yīng)當(dāng)具備期權(quán)交易機(jī)制。從世界商品期貨市場現(xiàn)狀來看,商品期貨期權(quán)是種普遍的交易方式。期貨投機(jī)者承擔(dān)著市場潤滑劑的功能,但自身的風(fēng)險卻無法轉(zhuǎn)移。期貨交易中往往是不同投機(jī)力量對價格漲跌方向的較量,市場主體都是方向交易者,容易引發(fā)逼倉、巨量交割等問題。因此,國內(nèi)期貨市場一度處于市場規(guī)模與風(fēng)險控制的矛盾之中。市場交易活躍、規(guī)模擴(kuò)大的同時,市場風(fēng)險也急劇擴(kuò)大,并往往導(dǎo)致價格大幅波動。
期權(quán)可以有效控制期貨風(fēng)險。期貨為現(xiàn)貨避險,期權(quán)是為期貨避險。期貨市場的投機(jī)者通過期權(quán)可以回避期貨部位風(fēng)險,減少持倉部位暴露而帶來的逼倉風(fēng)險。期權(quán)交易策略眾多,可以滿足各種情況下對市場風(fēng)險的回避需要。沒有期權(quán),期貨投資者就沒有合適的工具管理其交易風(fēng)險,只能采取追漲殺跌的交易方式,在價格急劇波動時進(jìn)一步加劇了市場的波動,甚至造成價格的漲停板或者跌停板。而市場價格的停板,進(jìn)一步加劇市場恐慌心理,引發(fā)更多投資者在停板價位上出逃,進(jìn)而造成連續(xù)性的單方無報價,市場整體風(fēng)險迅速擴(kuò)大。
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