1.良楚公司購入500噸小麥，價格為1300元/噸，為避免價格風險，該公司以1330元/噸價格在鄭州小麥3個月后交割的期貨合約上做賣出保值并成交。2個月后，該公司以1260元/噸的價格將該批小麥賣出，同時以1270元/噸的成交價格將持有的期貨合約平倉。該公司該筆保值交易的結(jié)果（其他費用忽略）為（ ）。
A．-50000元
B．10000元
C．-3000元
D．20000元
參考答案：B
參考解析：
2.看跌期權(quán)賣出者被要求執(zhí)行期權(quán)后，會取得（ ）。
A．相關(guān)期貨的空頭
B．相關(guān)期貨的多頭
C．相關(guān)期權(quán)的空頭
D．相關(guān)期權(quán)的多頭
參考答案：B
參考解析：
3.若市場由正向市場轉(zhuǎn)變?yōu)榉聪蚴袌?，則基差會（ ?。?/p>
A．走強
B．走弱
C．不變
D．不確定
參考答案：A
參考解析：
4.期權(quán)實際上就是一種權(quán)利的有償使用，下列關(guān)于期權(quán)的多頭方和空頭方權(quán)利與義務(wù)的表述，正確的是（ ?。?/p>
A．期權(quán)多頭方和空頭方都是既有權(quán)利，又有義務(wù)
B．期權(quán)多頭方只有權(quán)利沒有義務(wù)，期權(quán)空頭方既有權(quán)利又有義務(wù)
C．期權(quán)多頭方只有權(quán)利沒有義務(wù)，期權(quán)空頭方只有義務(wù)沒有權(quán)利
D．期權(quán)多頭方既有權(quán)利又有義務(wù)，期權(quán)空頭方只有義務(wù)沒有權(quán)利
參考答案：C
5.某投資人在5月2日以20美元/噸的權(quán)利金買入9月份到期的執(zhí)行價格為140美元/噸的小麥看漲期權(quán)合約。同時以10美元/噸的權(quán)利金買入一張9月份到期執(zhí)行價格為130美元/噸的小麥看跌期權(quán)。9月時，相關(guān)期貨合約價格為150美元/噸，請計算該投資人的投資結(jié)果（每張合約1噸標的物，其他費用不計）
A．-30美元/噸
B．-20美元/噸
C．10美元/噸
D．-40美元/噸
參考答案：B
參考解析：正確答案：B
期權(quán)的投資收益來自于兩部分：權(quán)利金收益和期權(quán)履約收益。在損益平衡點處，兩個收益正好相抵。①權(quán)利金收 益＝－20－10＝－30(美元／噸)；②買入看漲期權(quán)，當前市場價格150美元／噸，執(zhí)行價格140美元／噸，履行期權(quán)有利可圖(以較低價格買到現(xiàn)價很 高的商品)，履約盈利=150－140=10(美元／噸)；買入看跌期權(quán)，當前市場價格150美元／噸，執(zhí)行價格130美元／噸，履約不合算，放棄行權(quán)。 因此總收益=－30+10＝－20(美元／噸)。
6.加工商和農(nóng)場主通常所采用的套期保值方式分別是（ ?。?。
A．賣出套期保值；買人套期保值
B．買人套期保值；賣出套期保值
C．空頭套期保值；多頭套期保值
D．多頭套期保值；空頭套期保值
參考答案：B
7.不以盈利為目的的期貨交易所是（ ?。?。
A．會員制期貨交易所
B．公司制期貨交易所
C．合伙制期貨交易所
D．合作制期貨交易所
參考答案：A
8.某大豆經(jīng)銷商做賣出套期保值，賣出10 手期貨合約建倉，基差為-30元/噸，買入平倉時的基差為-50元/噸，則該經(jīng)銷商在套期保值中的盈虧狀況是（ ?。?/p>
A．盈利2000 元
B．虧損2000元
C．盈利1000 元
D．虧損1000 元
參考答案：B
9. 某加工商為了避免大豆現(xiàn)貨價格風險，在大連商品交易所做買入套期保值，買入10手期貨合約建倉，基差為-20元/噸，賣出平倉時的基差為-50元/噸，該加工商在套期保值中的盈虧狀況是（ ?。?。
A．盈利3000元
B．虧損3000元
C．盈利1500元
D．虧損1500元
參考答案：A
10.某投資者做一個5 月份玉米的賣出蝶式期權(quán)組合，他賣出一個敲定價格為260的看漲期權(quán)，收入權(quán)利金25 美分。買入兩個敲定價格270 的看漲期權(quán)，付出權(quán)利金18 美分。再賣出一個敲定價格為280 的看漲期權(quán)，收入權(quán)利金17 美分。則該組合的最大收益和風險為（ ）。
A．6，5
B．6，4
C．8，5
D．8，4
參考答案：B
參考解析：如題，該組合的最大收益=25+17-18×2=6，最大風險=270-260-6=4，因此選B。
