1. 美式期權(quán)的期權(quán)費(fèi)比歐式期權(quán)的期權(quán)費(fèi)（ ?。?。
A．低
B．高
C．費(fèi)用相等
D．不確定
參考答案：B
參考解析：
2. 下列屬于期貨市場(chǎng)在微觀經(jīng)濟(jì)中的作用的是（ ）。
A．促進(jìn)本國(guó)經(jīng)濟(jì)國(guó)際化
B．利用期貨價(jià)格信號(hào)，組織安排現(xiàn)貨生產(chǎn)
C．為政府制定宏觀經(jīng)濟(jì)政策提供參考
D．有助于市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體系的建立與完善
參考答案：B
參考解析：
3. 某交易者在3 月20 日賣出1 手7 月份大豆合約，價(jià)格為1840 元/噸，同時(shí)買入1 手9 月份大豆合約價(jià)格為1890 元/噸，5 月20 日，該交易者買入1 手7 月份大豆合約，價(jià)格為1810 元/噸，同時(shí)賣出1 手9 月份大豆合約，價(jià)格為1875 元/噸，（注：交易所規(guī)定1 手=10噸），請(qǐng)計(jì)算套利的凈盈虧（ ?。?。
A．虧損150 元
B．獲利150 元
C．虧損160 元
D．獲利160 元
參考答案：B
參考解析：
4. 6月5目，大豆現(xiàn)貨價(jià)格為2020元／噸，某農(nóng)場(chǎng)對(duì)該價(jià)格比較滿意，但大豆9月份才能收獲出售，由于該農(nóng)場(chǎng)擔(dān)心大豆收獲出售時(shí)現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格下跌，從而減少收益。為了避免將來價(jià)格下跌帶來的風(fēng)險(xiǎn)，該農(nóng)場(chǎng)決定在大連商品交易所進(jìn)行大豆套期保值。如果6月513該農(nóng)場(chǎng)賣出10手9月份大豆合約，成交價(jià)格2040元／噸，9月份在現(xiàn)貨市場(chǎng)實(shí)際出售大豆時(shí)，買人10手9月份大豆合約平倉，成交價(jià)格2010元／噸。在不考慮傭金和手續(xù)費(fèi)等費(fèi)用的情況下，9月對(duì)沖平倉時(shí)基差應(yīng)為（ ?。┰瘒嵞苁乖撧r(nóng)場(chǎng)實(shí)現(xiàn)有凈盈利的套期保值。
A．>-20
B．<-20
C．<20
D．>20
參考答案：A
參考解析：當(dāng)基差走強(qiáng)時(shí)，賣出套期保值有凈盈利，題中只有A項(xiàng)表示基差走強(qiáng)。
5. 某交易者在5 月30日買入1手9 月份銅合約，價(jià)格為17520 元/噸，同時(shí)賣出1 手11月份銅合約，價(jià)格為17570 元/噸，該交易者賣出1手9 月份銅合約，價(jià)格為17540元/噸，同時(shí)以較高價(jià)格買入1 手11 月份銅合約，已知其在整個(gè)套利過程中凈虧損100 元，且假定交易所規(guī)定1 手=5 噸，試推算7 月30 日的11 月份銅合約價(jià)格（ ?。?。
A．17600
B．17610
C．17620
D．17630
參考答案：B
參考解析： 本題可用假設(shè)法代入求解，設(shè)7 月30 日的11 月份銅合約價(jià)格為X
如題，9 月份合約盈虧情況為：17540-17520=20 元/噸
10月份合約盈虧情況為：17570-X
總盈虧為：5×20+5×（17570-X）=-100，求解得X=17610。
6. 某多頭套期保值者，用七月大豆期貨保值，入市成交價(jià)為2000 元/噸;一個(gè)月后，該保值者完成現(xiàn)貨交易，價(jià)格為2060 元/噸。同時(shí)將期貨合約以2100 元/噸平倉，如果該多頭套保值者正好實(shí)現(xiàn)了完全保護(hù)，則應(yīng)該保值者現(xiàn)貨交易的實(shí)際價(jià)格是( )。
A．2040 元/噸
B．2060 元/噸
C．1940 元/噸
D．1960 元/噸
參考答案：D
參考解析： 答案：D
解析：如題，有兩種解題方法：
(1)套期保值的原理，現(xiàn)貨的盈虧與期貨的盈虧方向相反，大小一樣。期貨= 現(xiàn)貨，即2100-2000=2060-S;
(2)基差維持不變，實(shí)現(xiàn)完全保護(hù)。一個(gè)月后，是期貨比現(xiàn)貨多40 元;那么一個(gè)月前，也應(yīng)是期貨比現(xiàn)貨多40 元，也就是2000-40=1960元。
7. 關(guān)于外匯期貨敘述不正確的是（ ?。?。
A．外匯期貨是以外匯為基礎(chǔ)工具的期貨合約
B．外匯期貨主要用于規(guī)避外匯風(fēng)險(xiǎn)
C．外匯期貨交易由1972年芝加哥商業(yè)交易所(CME)所屬的國(guó)際貨幣市場(chǎng)率先推出
D．外匯期貨只能規(guī)避商業(yè)性匯率風(fēng)險(xiǎn)，但是不能規(guī)避金融性匯率風(fēng)險(xiǎn)
參考答案：D
參考解析：
8. 當(dāng)KD低于20就應(yīng)該考慮（ ）。
A．買入
B．賣出
C．平倉
D．開倉
參考答案：A
參考解析：
9. 在正常市場(chǎng)中，當(dāng)基差絕對(duì)值變大時(shí)，代表（ ?。?/p>
A．期貨價(jià)格上漲的幅度較現(xiàn)貨價(jià)格大
B．期貨價(jià)格上漲的幅度較現(xiàn)貨價(jià)格小
C．期貨價(jià)格下跌的幅度較現(xiàn)貨價(jià)格大
D．現(xiàn)貨價(jià)格不變，期貨價(jià)格下跌
參考答案：A
參考解析：
10. 假定年利率r為8%，年指數(shù)股息d為1.5%，6 月30 日是6 月指數(shù)期合約的交割日。4 月1 日的現(xiàn)貨指數(shù)為1600 點(diǎn)。又假定買賣期貨合約的手續(xù)費(fèi)為0.2 個(gè)指數(shù)點(diǎn)，市場(chǎng)沖擊成本為0.2 個(gè)指數(shù)點(diǎn);買賣股票的手續(xù)費(fèi)為成交金額的0.5%，買賣股票的市場(chǎng)沖擊成本為0.6%;投資者是貸款購(gòu)買，借貸利率為成交金額的0.5%，則4 月1 日時(shí)的無套利區(qū)間是（ ?。?。
A．[1606，1646]
B．[1600，1640]
C．[1616，1656]
D．[1620，1660]
參考答案：A
參考解析：
解析：如題，F(xiàn)=1600*[1+(8%-1.5%*3/12)=1626
TC=0.2+0.2+1600*0.5%+1600*0.6%+1600*0.5%*3/12=20
因此，無套利區(qū)間為：[1626-20，1626+20]=[1606，1646]。
