2018期貨從業(yè)《基礎(chǔ)知識(shí)》高頻考點(diǎn)習(xí)題
每日一練（8.10）【答題技巧點(diǎn)撥】
1.4月1日，股票指數(shù)為1500點(diǎn)，市場利率為5％，股息率為1％，期現(xiàn)套利交易成本總計(jì)為15點(diǎn)，則3個(gè)月后到期的該指數(shù)期貨合約()。
A．理論價(jià)格為1515點(diǎn)
B．價(jià)格在1530點(diǎn)以上存在正向套利機(jī)會(huì)
C．價(jià)格在1530點(diǎn)以下存在正向套利機(jī)會(huì)
D．價(jià)格在1500點(diǎn)以下存在反向套利機(jī)會(huì)
參考答案：ABD
參考解析：根據(jù)股指期貨理論價(jià)格計(jì)算公式，F(xiàn)(t，T)=S(t)[1+(r-d)×(T-t)／365]=1500×[1+(5％-1％)／4]=1515(點(diǎn))，則無套利區(qū)間為{S(t)[1+(r-d)×(T-t)／365]-TC，S(t)[1+(r-d)×(T-t)／365]+TC}={1500，1530}。當(dāng)存在期價(jià)高估時(shí)．交易者可通過賣出股指期貨同時(shí)買入對(duì)應(yīng)的現(xiàn)貨股票進(jìn)行套利交易，即正向套利，反之期價(jià)低估時(shí)反向套利。
2.CME交易的玉米期貨看漲期權(quán)，執(zhí)行價(jià)格為450美分／蒲式耳，當(dāng)標(biāo)的玉米期貨合約的價(jià)格為478′2美分／蒲式耳(478+2×1／4=478．5)時(shí)(玉米期貨的最小變動(dòng)價(jià)位為1／4美分／蒲式耳)，則該看漲期權(quán)的內(nèi)涵價(jià)值為()。
A．478．2美分／蒲式耳
B．28．5美分／蒲式耳
C．38．5美分／蒲式耳
D．378．2美分／蒲式耳
參考答案：B
參考解析：看漲期權(quán)的內(nèi)涵價(jià)值=478．5-450=28．5(美分／蒲式耳)。
