1.ABC【解析】期現(xiàn)套利是利用期貨市場與現(xiàn)貨市場之間的不合理價差來套利;而價差交易是指 利用期貨市場上不同合約之間的價差進(jìn)行的套利交易。因為兩者所套利的市場不同，所 以期現(xiàn)套利不是價差套利的一種形式。

2.BD【解析】一般來說，期貨的價格高于現(xiàn)貨價格，期貨價格和現(xiàn)貨價格之間的價差主要反映 了持倉費。但現(xiàn)實中，價差并不絕對等同于持倉費。當(dāng)兩者出現(xiàn)較大的偏差時，期現(xiàn)套 利機(jī)會就會存在：①如果價差遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于持倉費，套利者就可以通過買入現(xiàn)貨，同時賣出 相關(guān)期貨合約，待合約到期時，用所買入的現(xiàn)貨進(jìn)行交割。價差的收益扣除買入現(xiàn)貨之 后發(fā)生的持倉費用之后還有盈利，從而產(chǎn)生套利的利潤。②如果價差遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于持倉費， 套利者就可以通過賣出現(xiàn)貨，同時買入相關(guān)期貨合約，待合約到期時，用交割獲得的現(xiàn) 貨來補(bǔ)充之前所賣出的現(xiàn)貨。價差的虧損小于所節(jié)約的持倉費，因而產(chǎn)生盈利。

3.AC【解析】B項一般期貨價格和現(xiàn)貨價格之間的價差主要反映了持倉費，但現(xiàn)實中，價差并不 絕對等同于持倉費;D項對于商品期貨來說，由于現(xiàn)貨市場缺少做空機(jī)制，從而限制了現(xiàn) 貨市場賣出的操作，因而最常見的期現(xiàn)套利操作是買入現(xiàn)貨，同時賣出相關(guān)期貨合約套利。

4.AB【解析】期現(xiàn)套利具體來說有兩種情形。如果價差遠(yuǎn)遠(yuǎn)髙于持倉費，套利者就可以通過買 入現(xiàn)貨，同時賣出相關(guān)期貨合約，待合約到期時，用所買入的現(xiàn)貨進(jìn)行交割，此時價差 的收雜扣除買人現(xiàn)貨之后發(fā)生的持倉費用之后還有盈利。相反，如果價差遠(yuǎn)遠(yuǎn)訴于持倉 費，套利者就可以通過賣出現(xiàn)貨，同時買入相關(guān)期貨合約。待合約到期時，用交割獲得 的現(xiàn)貨來補(bǔ)充之前所賣出的現(xiàn)貨，價差的虧損小于所節(jié)約的持倉費，因而產(chǎn)生盈利。