1．【答案】A【解析】平倉(cāng)交易盈虧=(2020-2030)×5×10=-500(元)；持倉(cāng)盈虧=(2020-2040)×15×10=-3000(元)。
2．【答案】D【解析】5月20日價(jià)差：17020-16950=70(元／噸)；7月2013價(jià)差：17030-17010=20(元／噸)；價(jià)差變化：70-20=50(元／噸)。
3．【答案】D【解析】5月份合約盈虧情況：1840-1810=30(元／噸)，即獲利30元／噸；
7月份合約盈虧情況：1880-1890=-10(元／噸)，即虧損10元／噸；套利結(jié)果：10×30-10×10=200(元)，即獲利200元。
4．【答案】B【解析】熊市套利策略是買(mǎi)進(jìn)遠(yuǎn)期合約同時(shí)賣(mài)出近期合約。
A項(xiàng)盈利為：(2．35-2．40)+(2．35-2．40)=-0．1(美元／蒲式耳)；B項(xiàng)盈利為：(2．35-2．30)+(2．35-2．40)=0(美元／蒲式耳)；
C項(xiàng)盈利為：(2．35-2．40)+(2．40-2．40)=-0．05(美元／蒲式耳)；D項(xiàng)盈利為：(2．35-2．30)+(2．45-2．40)=0．1(美元／蒲式耳)；因此，B項(xiàng)使得交易者凈收益持平。
5．【答案】A【解析】堪薩斯交易所盈虧狀況：7．40-7．30=0．1(美元／蒲式耳)，即盈利0．1美形蒲式耳；芝加哥交易所盈虧狀況：7．45-7．50=-0．05(美元／蒲式耳)，即虧損0．05美元／蒲式耳；總盈虧：(0．10-0．05)×5000=250(美元)。
6．【答案】C
7．【答案】C【解析】?jī)羰找?(94．1-92．3)×2500×2=9000(美元)。
8．【答案】B【解析】該投資者行使期權(quán)，以245點(diǎn)的價(jià)格買(mǎi)人一份標(biāo)準(zhǔn)普爾500股票指數(shù)合約，同時(shí)在現(xiàn)貨市場(chǎng)上以265點(diǎn)的價(jià)格賣(mài)出一份標(biāo)準(zhǔn)普爾500股票指數(shù)合約，扣除他先前支付的權(quán)利金，該投機(jī)者實(shí)際盈利=(265-245-5)×250=3750(美元)。
9．【答案】C【解析】權(quán)利金成本：500+300=800(點(diǎn))；恒指至少能彌補(bǔ)權(quán)利金的損失，因此13000+800=13800(點(diǎn))，13000-800=12200(點(diǎn))；當(dāng)恒指跌破12200點(diǎn)或恒指上漲13800點(diǎn)時(shí)該投資者可以盈利。
10．【答案】D【解析】此操作屬于飛鷹式期權(quán)套利，這種套利操作可以獲得初始的凈權(quán)利金為13+16-18-5=6(美分／蒲式耳)，賣(mài)出飛鷹式期權(quán)套利組合最大收益為凈權(quán)利金。