第五節(jié)期貨交易流程－－交割
單項(xiàng)選擇題（以下各小題所給出的4個(gè)選項(xiàng)中，只有1項(xiàng)最符合題目要求，請(qǐng)將正確選 項(xiàng)的代碼填入括號(hào)內(nèi)）
1.在進(jìn)行期轉(zhuǎn)現(xiàn)時(shí)，買(mǎi)賣(mài)雙方的期貨平倉(cāng)價(jià)（　?。?。[2010年9月真題]
A.不受審批日漲跌停板限制
B.必須為審批前一交易日的收盤(pán)價(jià)
C.須在審批日期貨價(jià)格限制范圍內(nèi)
D.必須為審批前一交易日的結(jié)算價(jià)
【解析】要進(jìn)行期轉(zhuǎn)現(xiàn)首先要找到交易對(duì)手，找到對(duì)方后，雙方首先商定平倉(cāng)價(jià)(須在審 批日期貨價(jià)格限制范圍內(nèi)）和現(xiàn)貨交收價(jià)格，然后再向交易所提出申請(qǐng)。
2.當(dāng)某商品的期貨價(jià)格過(guò)低而現(xiàn)貨價(jià)格過(guò)高時(shí)，交易者通常會(huì)（　?。亩鴷?huì)使兩者價(jià)差趨 于正常。[2010年5月真題]
A.在期貨市場(chǎng)上買(mǎi)進(jìn)期貨合約，同時(shí)在現(xiàn)貨市場(chǎng)上賣(mài)出商品
B.在期貨市場(chǎng)上賣(mài)出期貨合約，同時(shí)在現(xiàn)貨市場(chǎng)上賣(mài)出商品
C.在期貨市場(chǎng)上賣(mài)出期貨合約，同時(shí)在現(xiàn)貨市場(chǎng)上買(mǎi)進(jìn)商品
D.在期貨市場(chǎng)上買(mǎi)進(jìn)期貨合約，同時(shí)在現(xiàn)貨市場(chǎng)上買(mǎi)進(jìn)商品
【解析】當(dāng)期貨價(jià)格過(guò)低而現(xiàn)貨價(jià)格過(guò)高時(shí)，交易者在期貨市場(chǎng)上買(mǎi)進(jìn)期貨合約，在現(xiàn)貨 市場(chǎng)賣(mài)出商品，這樣，期貨需求增多，期貨價(jià)格上升，現(xiàn)貨供給增多，現(xiàn)貨價(jià)格下降， 使期現(xiàn)價(jià)差趨于正常。
3.標(biāo)準(zhǔn)倉(cāng)單是由（　　）統(tǒng)一制定的，交易所指定交割倉(cāng)庫(kù)在完成入庫(kù)商品驗(yàn)收、確認(rèn)合格后簽發(fā)給貨物賣(mài)方的實(shí)物提貨憑證。[2010年5月真題]
A.指定交割倉(cāng)庫(kù)
B.中國(guó)證監(jiān)會(huì)
C.中國(guó)期貨業(yè)協(xié)會(huì)
D.期貨交易所
【解析】準(zhǔn)倉(cāng)單是指由交易所統(tǒng)一制定的，交易所指定交割倉(cāng)庫(kù)在完成入庫(kù)商品驗(yàn)收、 確認(rèn)合格后簽發(fā)給貨主的實(shí)物提貨憑證。標(biāo)準(zhǔn)倉(cāng)單經(jīng)交易所注冊(cè)后生效，可用于交割、 轉(zhuǎn)讓、提貨、質(zhì)押等。標(biāo)準(zhǔn)倉(cāng)單的持有形式為“標(biāo)準(zhǔn)倉(cāng)單持有憑證”。
4.棉花期貨的多空雙方進(jìn)行期轉(zhuǎn)現(xiàn)交易，多頭開(kāi)倉(cāng)價(jià)格為10210元/噸，空頭開(kāi)倉(cāng)價(jià)格為 10630元/噸，雙方協(xié)議以10450元/噸平倉(cāng)，以10400元/噸進(jìn)行現(xiàn)貨交收，空頭可節(jié)省 交割成本200元/噸，進(jìn)行期轉(zhuǎn)現(xiàn)后，多空雙方實(shí)際買(mǎi)賣(mài)價(jià)格為（　?。?。[2010年3月真題]
A.多方10160元/噸，空方10780元/噸
B.多方10120元/噸，空方10120元/噸
C.多方10640元/噸，空方10400元/噸
D.多方10120元/噸，空方10400元/噸
【解析】期轉(zhuǎn)現(xiàn)后，多頭平倉(cāng)盈利10450 -10210 =240(元/噸），所以實(shí)際交易價(jià)格為 10400 - 240 = 10160 (元/噸)；空頭平倉(cāng)盈利10630 -10450 = 180 (元/噸），所以實(shí)際交易 價(jià)格為 10400 +180 + 200 = 10780(元/噸）。
5.未通過(guò)（　?。┺k理過(guò)戶(hù)手續(xù)而轉(zhuǎn)讓的標(biāo)準(zhǔn)倉(cāng)單，發(fā)生的一切后果由標(biāo)準(zhǔn)倉(cāng)單持有人自 負(fù)。[2010年3月真題]
A.期貨公司
B.交割倉(cāng)庫(kù)
C.期貨交易所
D.交易所會(huì)員
【解析】標(biāo)準(zhǔn)倉(cāng)單轉(zhuǎn)讓是指會(huì)員自行協(xié)商買(mǎi)賣(mài)標(biāo)準(zhǔn)倉(cāng)單的行為?？蛻?hù)的標(biāo)準(zhǔn)倉(cāng)單轉(zhuǎn)讓須委 托會(huì)員辦理；達(dá)成轉(zhuǎn)讓意向的買(mǎi)賣(mài)雙方會(huì)員應(yīng)當(dāng)向交易所提交標(biāo)準(zhǔn)倉(cāng)單轉(zhuǎn)讓申請(qǐng)；交易 所對(duì)標(biāo)準(zhǔn)倉(cāng)單轉(zhuǎn)讓申請(qǐng)審核后，為買(mǎi)賣(mài)雙方會(huì)員辦理標(biāo)準(zhǔn)倉(cāng)單過(guò)戶(hù)和貨款結(jié)算劃轉(zhuǎn)等 手續(xù)。
6.期貨市場(chǎng)上銅的買(mǎi)賣(mài)雙方達(dá)成期轉(zhuǎn)現(xiàn)協(xié)議，買(mǎi)方開(kāi)倉(cāng)價(jià)格為47500元/噸，賣(mài)方開(kāi)倉(cāng)價(jià)格 為48100元/^噸，協(xié)&平倉(cāng)價(jià)格為47850元/噸，協(xié)議現(xiàn)貨交收價(jià)格為47650元/噸，賣(mài)方 可節(jié)約交割成本400元/噸，通過(guò)期轉(zhuǎn)現(xiàn)交易，買(mǎi)方實(shí)際購(gòu)買(mǎi)成本和賣(mài)方實(shí)際銷(xiāo)售價(jià)格分 別為（　?。?。（不計(jì)手續(xù)費(fèi)等費(fèi)用）[2009年11月真題]
A. 47300 元/噸，48500 元/噸
B. 47650 元/噸，47650 元/噸
C.47300 元/噸，47650 元/噸
D. 47300 元/噸，48300 元/噸
【解析】期轉(zhuǎn)現(xiàn)后，買(mǎi)方實(shí)際購(gòu)入價(jià)格=現(xiàn)貨交收價(jià)格-(平倉(cāng)價(jià)格-買(mǎi)方開(kāi)倉(cāng)價(jià)格）= 47650 - (47850 - 47500) =47300(元/噸），賣(mài)方實(shí)際銷(xiāo)售價(jià)格=現(xiàn)貨交收價(jià)格+ (賣(mài)方開(kāi) 倉(cāng)價(jià)格-平倉(cāng)價(jià)格)+節(jié)約的銷(xiāo)售成本=47650 + (48100 - 47850) +400 = 48300(元/噸）。
7.我國(guó)鋁期貨交割結(jié)算價(jià)為（　?。?。[2009年11月真題]
A.該合約最后5個(gè)有成交交易日的成交價(jià)格按照成交量的加權(quán)平均價(jià)
B.期貨合約配對(duì)日的結(jié)算價(jià)
C.該合約自交割月第一個(gè)交易日起至最后交易日所有成交價(jià)格的加權(quán)平均價(jià)
D.期貨合約最后交易日的結(jié)算價(jià)
【解析】鋁期貨在上海期貨交易所交易，上海期貨交易所采用集中交割方式，其交割結(jié)算 價(jià)為期貨合約最后交易日的結(jié)算價(jià)，但黃金期貨的交割結(jié)算價(jià)為該合約最后5個(gè)有成交 交易日的成交價(jià)格按照成交量的加權(quán)平均價(jià)。
8.我國(guó)鄭州商品交易所采用（　?。┙桓罘绞健2009年11月真題]
A.集中
B.協(xié)議
C.滾動(dòng)
D.現(xiàn)金
【解析】鄭州商品交易所采用滾動(dòng)交割方式，其實(shí)物交割結(jié)算價(jià)為期貨合約配對(duì)日的結(jié)算價(jià)。
9.現(xiàn)金交割是指合約到期時(shí)，按照交易所的規(guī)則和程序，交易雙方按照（　　）進(jìn)行現(xiàn)金差 價(jià)結(jié)算，了結(jié)到期未平倉(cāng)合約的過(guò)程。[2009年11月真題]
A.交易所公布的交割結(jié)算價(jià)
B.現(xiàn)貨市場(chǎng)收盤(pán)價(jià)
C.現(xiàn)貨市場(chǎng)結(jié)算價(jià)
D.合約到期日收盤(pán)價(jià)
【解析】實(shí)物交割是指期貨合約到期時(shí)，根據(jù)交易所的規(guī)則和程序，交易雙方通過(guò)該*3貨 合約所載商品所有權(quán)的轉(zhuǎn)移，了結(jié)未平倉(cāng)合約的過(guò)程；現(xiàn)金交割是指合約到期時(shí)，按照 交易所的規(guī)則和程序，交易雙方按照交易所公布的交割結(jié)算價(jià)進(jìn)行現(xiàn)金差價(jià)結(jié)算，了結(jié) 到期未平倉(cāng)合約的過(guò)程。
10.（　　）的所有品種期貨交割均采用滾動(dòng)交割的方式。
A.大連商品交易所
B.鄭州商品交易所
C.上海期貨交易所
D.中國(guó)金融期貨交易所
【解析】我國(guó)上海期貨交易所采取集中交割方式；鄭州期貨交易所采取滾動(dòng)交割方式； 大連商品交易所對(duì)黃大豆1號(hào)、黃大豆2號(hào)、豆粕、豆油、玉米合約采用滾動(dòng)交割方 式，對(duì)掠櫚油和線型低密度聚乙烯合約采用集中交割方式。
11.上海期貨交易所的交割結(jié)算價(jià)是（　?。?。
A.期貨合約交割月第一個(gè)交易日起至最后交易日所有結(jié)算價(jià)格的加權(quán)平均價(jià)
B.期貨合約交割月第一個(gè)交易日起連續(xù)10個(gè)交易日所有結(jié)算價(jià)格的加權(quán)平均價(jià)
C.期貨合約最后交易日的結(jié)算價(jià)
D.配對(duì)日結(jié)算價(jià)
【解析】上海期貨交易所采用集中交割方式，其交割結(jié)算價(jià)為期貨合約最后交易日的結(jié) 算價(jià)，但黃金期貨的交割結(jié)算價(jià)為該合約最后5個(gè)有成交交易日的成交價(jià)格按照成交量 的加權(quán)平均價(jià)。
12.大連商品交易所對(duì)黃大豆1號(hào)、黃大豆2號(hào)、豆粕、豆油、玉米合約采用交割方式，對(duì)棕櫚油和線型低密度聚乙烯合約采用交割方式。（　?。?br /> A.集中；滾動(dòng)
B.集中；集中
C.滾動(dòng)；集中
D.滾動(dòng)；滾動(dòng)
13.（　?。┦侵赋钟蟹较蛳喾吹耐黄贩N同一月份合約的會(huì)員（客戶(hù)）協(xié)商一致并向交易所 提出申請(qǐng)，獲得交易所批準(zhǔn)后，分別將各自持有的合約按雙方商定的期貨價(jià)格由交易所 代為平倉(cāng)，同時(shí)，按雙方協(xié)議價(jià)格與期貨合約標(biāo)的物數(shù)量相當(dāng)、品種相同、方向相同的 倉(cāng)單進(jìn)行交換的行為。
A.交割
B.平倉(cāng)
C.現(xiàn)貨轉(zhuǎn)期貨
D.期貨轉(zhuǎn)現(xiàn)貨
14.下列能同時(shí)鎖定現(xiàn)貨市場(chǎng)和期貨市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)，節(jié)約期貨交割成本并解決違約問(wèn)題的交易方式是（　?。?br /> A.平倉(cāng)后購(gòu)銷(xiāo)現(xiàn)貨
B.遠(yuǎn)期交易
C.期貨轉(zhuǎn)現(xiàn)貨
D.期貨交易
【解析】期轉(zhuǎn)現(xiàn)交易的優(yōu)越性體現(xiàn)在：①加工企業(yè)和生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)企業(yè)利用期轉(zhuǎn)現(xiàn)可以節(jié)約 期貨交割成本;②期轉(zhuǎn)現(xiàn)比“平倉(cāng)后購(gòu)銷(xiāo)現(xiàn)貨”更便捷，期轉(zhuǎn)現(xiàn)使買(mǎi)賣(mài)雙方在確定期貨 平倉(cāng)價(jià)格的同時(shí)，確定了相應(yīng)的現(xiàn)貨買(mǎi)賣(mài)價(jià)格，由此可以保證期貨與現(xiàn)貨市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)同時(shí) 鎖定;③期轉(zhuǎn)現(xiàn)比遠(yuǎn)期合同交易和期貨實(shí)物交割更有利。遠(yuǎn)期合同交易有違約問(wèn)題和被 迫履約問(wèn)題，期貨實(shí)物交割存在交割品級(jí)、交割時(shí)間和地點(diǎn)的選擇等沒(méi)有靈活性問(wèn)題， 而且成本較高。期轉(zhuǎn)現(xiàn)能夠有效地解決上述問(wèn)題。
參考答案：1C 2A 3D 4A 5C 6D 7D 8C 9A 10B 11C 12C 13D 14C