第二節(jié)期貨交易流程——開戶與下單
單項(xiàng)選擇題（以下各小題所給出的4個(gè)選項(xiàng)中，只有1項(xiàng)最符合題目要求，請(qǐng)將正確選項(xiàng)的代碼填入括號(hào)內(nèi)）
1.當(dāng)市場(chǎng)價(jià)格達(dá)到客戶頊先貨：定的觸發(fā)價(jià)格時(shí)，即變?yōu)槭袃r(jià)指令予以執(zhí)行的指令是（　?。?。[2010年9月真題]
A.止損指令
B.停止限價(jià)指令
C.階梯價(jià)格指令
D.限價(jià)指令
【解析】止損指令是指當(dāng)市場(chǎng)價(jià)格達(dá)到客戶預(yù)先設(shè)定的觸發(fā)價(jià)格時(shí)，即變?yōu)槭袃r(jià)指令予以執(zhí)行的一種指令。客戶利用損指令，既可以有效地鎖定利潤(rùn)，又可以將可能的損失降至最低限度，還可以相對(duì)較小的風(fēng)險(xiǎn)建立新的頭寸。
2.建立多頭持倉(cāng)應(yīng)該下達(dá)（　?。┲噶?。[2010年5月真題]
A.賣出開倉(cāng)
B.買人平倉(cāng)
C.賣出平倉(cāng)
D.買人開倉(cāng)
【解析】交易指令的內(nèi)容一般包括：期貨交易的品種、交易方向、數(shù)量、月份、價(jià)格、日期及時(shí)間、期貨交易所名稱、客戶名稱、客戶編碼和賬戶、期貨公司和客戶簽名等。建立多頭持倉(cāng)應(yīng)選擇買入開倉(cāng)T。
3.下列指令中，不需指明具體價(jià)位的是（　?。2010年5月真題]
A.階梯價(jià)格指令
B.止損指令
C.市價(jià)指令
D.限價(jià)指令
【解析】市價(jià)指令是期貨交易中常用的指令之一。它是指按當(dāng)時(shí)市場(chǎng)價(jià)格即刻成交的指令。客戶在下達(dá)這種指令時(shí)不需指明具體的價(jià)位，而是要求期貨公司出市代表以當(dāng)時(shí)市場(chǎng)上可執(zhí)行的最好價(jià)格達(dá)成交易。這種指令的特點(diǎn)是成交速度快，一旦指令下達(dá)后不可更改或撤銷。
4.（　?。┦且笤谀骋粫r(shí)間段內(nèi)執(zhí)行的指令。[2010年3月真題]
A.停止限價(jià)指令
B.取消指令
C.限價(jià)指令
D.限時(shí)指令
【解析】限時(shí)指令是指要求在某一時(shí)間段內(nèi)執(zhí)行的指令。如果在該時(shí)間段內(nèi)指令未被執(zhí)行，則自動(dòng)取消。
5.（　?。┮笸瑫r(shí)買入和賣出兩種或兩種以上期貨合約。[2009年11月真題]
A.雙向指令
B.停止限價(jià)指令
C.套利指令
D.階梯價(jià)格指令
【解析】A項(xiàng)，雙向指令是指客戶向經(jīng)紀(jì)人下達(dá)兩個(gè)指令，一個(gè)指令執(zhí)行后，另一個(gè)指令則自動(dòng)撤銷；B項(xiàng)，停止限價(jià)指令是指當(dāng)市場(chǎng)價(jià)格達(dá)到客戶預(yù)先設(shè)定的觸發(fā)價(jià)格時(shí)，即變?yōu)橄迌r(jià)指令予以執(zhí)行的一種指令；D項(xiàng)，階梯價(jià)格指令是指按指定的價(jià)格間隔，逐步購(gòu)買或出售指定數(shù)量期貨合約的指令，用該種指令買入時(shí)釆取階梯式遞減價(jià)位的方式，而賣出時(shí)采取階梯式遞增價(jià)位的方式。
6.（　　）不是每個(gè)交易者完成期貨交易的必經(jīng)環(huán)節(jié)。
A.下單
B.競(jìng)價(jià)
C.結(jié)算
D.交割
【解析】一個(gè)完整的期貨交易流程應(yīng)包括：開戶與下單、競(jìng)價(jià)、結(jié)算和交割四個(gè)環(huán)節(jié)。由于在期貨交易的實(shí)際操作中，大多數(shù)期貨交易都是通過(guò)對(duì)沖平倉(cāng)的方式了結(jié)履約責(zé)任，進(jìn)人交割環(huán)節(jié)的比重非常小，所以交割環(huán)節(jié)并不是交易流程中的必：
7.交易者以43500元/噸賣出2手銅期貨合約，并欲將最大損失額限制為100元/噸，因此下達(dá)止損指令時(shí)設(shè)定的價(jià)格應(yīng)為（)元/噸。（不計(jì)手續(xù)費(fèi)等費(fèi)用）
A.43550
B.43600
C.43400
D.43500
【解析】止損指令是指當(dāng)市場(chǎng)價(jià)格達(dá)到客戶預(yù)先設(shè)定的觸發(fā)價(jià)格時(shí)，即變?yōu)槭袃r(jià)指令予以執(zhí)行的一種指令?？蛻衾弥箵p指令，既可以有效地鎖定利潤(rùn)，又可以將可能的損失降至最低限度，還可以相對(duì)較小的風(fēng)險(xiǎn)建立新的頭寸。本題下達(dá)止損指令時(shí)設(shè)定的價(jià)格應(yīng)為：43500-100=43400(元/噸）。
8.在我國(guó)，期貨公司在接受客戶開戶申請(qǐng)時(shí)，須向客戶提供（　?。?br /> A.“期貨交易收益承諾書”
B.“期貨交易權(quán)責(zé)說(shuō)明書”
C.“期貨交易風(fēng)險(xiǎn)說(shuō)明書”
D.“期貨交易全權(quán)委托合同書”
【解析】客戶委托期貨公司從事期貨交易的，必須事先在期貨公司辦理開戶登記。期貨公司在接受客戶開戶申請(qǐng)時(shí)，必須向客戶提供“期貨交易風(fēng)險(xiǎn)說(shuō)明書”。
9.我國(guó)期貨交易中，客戶下單的方式不包括（　　）。
A.客戶通過(guò)電話、因特網(wǎng)或局域網(wǎng)下達(dá)指令
B.客戶使用期貨公司配置的網(wǎng)上下單系統(tǒng)下達(dá)指令
C.客戶直接將指令下達(dá)到期貨公司，再由期貨公司將指令下達(dá)
D.客戶直接進(jìn)入交易所場(chǎng)內(nèi)下達(dá)指令
【解析】《期貨交易管理?xiàng)l例》中規(guī)定，客戶的交易指令應(yīng)當(dāng)明確、全面。主要下單方式有如下幾種：①書面下單，即客戶親自填寫交易單，填好后簽字交期貨公司，再由期貨公司將指令發(fā)至交易所參與交易；②電話下單，即客戶通過(guò)電話直接將指令下達(dá)到期貨公司，再由期貨公司將指令發(fā)至交易所參與交易；③網(wǎng)上下單，即客戶通過(guò)因特網(wǎng)或局域網(wǎng)，使用期貨公司配置的網(wǎng)上下單系統(tǒng)進(jìn)行網(wǎng)上下單。
10.大多數(shù)期貨交易都是通過(guò)（　?。┑姆绞搅私Y(jié)履約責(zé)任。
A.實(shí)物交割
B.現(xiàn)金交割
C.期貨轉(zhuǎn)現(xiàn)貨
D.對(duì)沖平倉(cāng)
【解析】由于在期貨交易的實(shí)際操作中，大多數(shù)期貨交易都是通過(guò)對(duì)沖平倉(cāng)的方式了結(jié)履約責(zé)任，進(jìn)入交割環(huán)節(jié)的比重非常小，所以交割環(huán)節(jié)并不是交易流程中的必經(jīng)環(huán)節(jié)。
11.客戶辦理開戶登記的正確程序依次是（　?。?。
A.簽署合同、風(fēng)險(xiǎn)揭示、繳納保證金
B.風(fēng)險(xiǎn)揭示、簽署合同、繳納保證金
C.繳納保證金、風(fēng)險(xiǎn)揭示、簽署合同
D.繳納保證金、簽署合同、風(fēng)險(xiǎn)揭示
12.下列指令中，鄭州商品交易所采用而大連商品交易所和上海期貨交易所沒(méi)有采用的是（　　）。
A.限價(jià)指令
B.市價(jià)指令
C.套利指令
D.止損指令
【解析】上海期貨交易所采用的交易指令為限價(jià)指令和取消指令。鄭州商品交易所交易指令分限價(jià)指令、市價(jià)指令、套利指令和交易所規(guī)定的其他指令。大連商品交易所采用的指令有限價(jià)指令、市價(jià)指令、市價(jià)止損(盈)指令（即止損指令）、限價(jià)止損（盈）指令(即停止限價(jià)指令），這些基本交易指令可以附加立即全部成交否則自動(dòng)撤銷和立即成交剩余指令自動(dòng)撤銷兩種指令屬性；此外，大連商品交易所還對(duì)指定合約提供同品種跨期套利指令和跨品種套利指令，在下指令時(shí)，指令內(nèi)各成分合約按規(guī)定比例同時(shí)成交。
13.市價(jià)指令的特點(diǎn)是（　　）。
A.可按客戶預(yù)期的價(jià)格成交，但成交速度慢
B.可以有效地鎖定利潤(rùn)或把損失降低到最低限度
C.成交速度快
D.適合穩(wěn)健型投資者使用
【解析】市價(jià)指令是指按當(dāng)時(shí)市場(chǎng)價(jià)格即刻成交的指令，這種指令的特點(diǎn)是成交速度快，一旦指令下達(dá)后不可更改或撤銷。
14.下面指令中可以起到平均買價(jià)或賣價(jià)的作用，適合穩(wěn)健型投資者采用的是（　?。?br /> A.市場(chǎng)指令
B.階梯價(jià)格指令
C.限價(jià)指令
D.止損指令
15.客戶向經(jīng)紀(jì)人下達(dá)兩個(gè)指令，一個(gè)指令執(zhí)行后，另一個(gè)指令則自動(dòng)撤銷，那么這種指令被稱作（　　）。
A.市場(chǎng)指令
B.取消指令
C.雙向指令
D.止損指令
1A 2D 3C 4D 5C 6D 7C 8C 9D 10D 11B 12C 13C 14B 15C