化工品價(jià)格的形成主要受兩種因素主導(dǎo)：一是消費(fèi)拉動;二是成本推動。不同的是，成本的推動不如需求的拉動來得那么順暢。常常由于產(chǎn)業(yè)鏈中某一環(huán)節(jié)的阻礙，而無法完成價(jià)格的傳導(dǎo)過程，致使該加工環(huán)節(jié)的邊際利潤降低，甚至處于虧損狀態(tài)。
12.化工品價(jià)格傳導(dǎo)有何特點(diǎn)?
A.時(shí)間滯后性：由于石化產(chǎn)品產(chǎn)業(yè)鏈復(fù)雜，所以價(jià)格在傳導(dǎo)中存在著滯后性，越是下游的產(chǎn)品，越在價(jià)格傳導(dǎo)過程中處于劣勢。
B.過濾短期小幅波動的特點(diǎn)：從短期來說，原油價(jià)格的波動對石化中間體實(shí)際價(jià)格影響一般并不立即顯現(xiàn)出來，而各環(huán)節(jié)原料和產(chǎn)品的價(jià)格是決定其當(dāng)時(shí)價(jià)格波動的重要因素;而從中長期來看，原油價(jià)格波動對石化產(chǎn)品價(jià)格波動具有重要的指引作用。
C.傳導(dǎo)過程可能被阻斷：上游產(chǎn)品價(jià)格的波動并不是一定能引起跨環(huán)節(jié)下游產(chǎn)品相應(yīng)的價(jià)格變動，有時(shí)，下游產(chǎn)品受供求狀況或其他因素影響，價(jià)格可能呈現(xiàn)相反的波動。
D.可能的差異化：由于受石化產(chǎn)品加工工藝的不同或者消費(fèi)結(jié)構(gòu)的變化等因素影響，一些石化產(chǎn)品與上游直接原料價(jià)格存在較大的差異性。考試大－中國教育考試門戶網(wǎng)站(www．Examda。com)
E.國際市場價(jià)格的影響：在石腦油和最終產(chǎn)品之間各環(huán)節(jié)的產(chǎn)品屬于石化“中間體”，進(jìn)口依存度較高的“中間體”，其定價(jià)常常受到國際市場價(jià)格的影響。進(jìn)口依存度越高，受國際市場價(jià)格的影響就越大。在我國，“中間體”的定價(jià)通常參照亞太地區(qū)的市場結(jié)算價(jià)，而最終定價(jià)權(quán)則主要集中在中石油和中石化手中。
13.影響原油期貨價(jià)格的主要因素有哪些?
A.原油需求：在預(yù)測原油價(jià)格時(shí)，通常應(yīng)從分析全球的工序平衡入手，我們首先看原油需求。經(jīng)濟(jì)增長是影響原油需求的主要因素，要對原油消費(fèi)的增長作出規(guī)劃，就要對消費(fèi)國的國民生產(chǎn)總值作出預(yù)測。不同國家和地區(qū)的原油消費(fèi)與GDP的增長比率不盡相同，發(fā)展中國家在經(jīng)濟(jì)增長中，單位經(jīng)濟(jì)活動的耗油水平較高。
B.原油供給：為較為充分的需求數(shù)據(jù)相比，原油的供應(yīng)數(shù)據(jù)顯得較為缺乏。主要原因在于，與需求方相比，原油的供應(yīng)相對集中，這讓投資者在判斷未來原油的供應(yīng)狀況時(shí)心存疑慮。原油供給主要來自歐佩克國家和非歐佩克國家，相關(guān)數(shù)據(jù)可以通過多個(gè)機(jī)構(gòu)提供的數(shù)據(jù)整理獲得，最重要的是國際能源署和美國能源部公布的工序數(shù)據(jù)。石油輸出國的13個(gè)成員國大約占全球石油供給的40%。歐佩克的任務(wù)就是調(diào)節(jié)“原油市場的供需平衡”，進(jìn)而影響原油價(jià)格。而非歐佩克國家的產(chǎn)量始終處于最大化的狀態(tài)，較難估算。另外，原油供應(yīng)中，剩余產(chǎn)能和煉制瓶頸也是需要考慮的因素。
C.庫存：原油平衡表的所有數(shù)據(jù)中，庫存數(shù)據(jù)最接近所謂的“暗箱”了。事實(shí)上，除了OPEC國家以外，庫存數(shù)據(jù)幾乎不存在。因此，平衡分析與預(yù)測總是在“不斷地變化”。換言之，庫存數(shù)據(jù)代表特定時(shí)期的變化，而非絕對的庫存水平。這種變化就是預(yù)測的消費(fèi)量與預(yù)測的產(chǎn)量(包括非OPEC國家和OPEC國家產(chǎn)量)的差額。在統(tǒng)計(jì)原油庫存時(shí)，美國的商業(yè)庫存是比較準(zhǔn)確的，美國能源下屬的能源情報(bào)署(EIA)每周及時(shí)公布。
D.OPEC的政策：OPEC的政策變化可能是預(yù)測原油價(jià)格的關(guān)鍵因素。通常，油價(jià)長時(shí)間在一定的區(qū)間內(nèi)波動，但當(dāng)價(jià)格低于該區(qū)間的地步區(qū)域時(shí)，OPEC就會減產(chǎn)。OPEC減產(chǎn)的結(jié)果是原油價(jià)格會慢慢止跌并逐漸回升。所以，通常原油價(jià)格偏離底部區(qū)域的時(shí)間一般不會太長;
E.地緣政治和突發(fā)事件：有時(shí)突發(fā)事件會迫使原油價(jià)格明顯偏離正常區(qū)域，或者在該范圍內(nèi)進(jìn)行調(diào)整。世界最主要的是有儲藏大多地處政治敏感地區(qū)，其中包括伊朗、尼日利亞和委內(nèi)瑞拉。一旦這些地區(qū)局勢不安定并導(dǎo)致原油供應(yīng)中斷，那么原油價(jià)格將會立即飆升;
F.自然因素影響：颶風(fēng)對原油價(jià)格有顯著影響，因?yàn)槊绹脑凸I(yè)基地集中在墨西哥灣，而這一帶恰是颶風(fēng)多發(fā)地。一旦海上作業(yè)平臺遭到破壞，油價(jià)就會被迫上漲;
G.資金的推動。
14.影響化工品期貨的主要因素有哪些?
A.供需情況：供給方面主要可以從兩方面考慮：一是國內(nèi)生產(chǎn)商的供給情況;二是國外進(jìn)口情況。我國許多石化產(chǎn)品仍需要大量進(jìn)口以滿足國內(nèi)生產(chǎn)的需求，所以，在分析國內(nèi)自身供應(yīng)情況的同時(shí)，也需要結(jié)合國外進(jìn)口情況。需求方面則主要考慮經(jīng)濟(jì)發(fā)展中的實(shí)際需求，以及一些投機(jī)需求。隨著季節(jié)的交替，化工產(chǎn)品的需求量會有所起伏。來自下游消費(fèi)結(jié)構(gòu)造成的季節(jié)性需求差異是造成化工品季節(jié)性波動的主要原因。
B.下游開工情況：石油產(chǎn)品價(jià)格會影響化工產(chǎn)品的生產(chǎn)成本，而生產(chǎn)成本則直接影響石化產(chǎn)品生產(chǎn)商的積極性，在生產(chǎn)成本較高的形勢下，生產(chǎn)廠商面臨微利或虧損的局面，往往會降低開工率。反之，在生產(chǎn)成本較低時(shí)則會傾向于提高開工率，以追逐更大的利潤，從而對其直接或間接上游的石化產(chǎn)品價(jià)格起到推動作用。因此，下游工廠的開工率對需求起直接作用，進(jìn)而對價(jià)格產(chǎn)生影響。
C.相關(guān)商品價(jià)格：由于替代關(guān)系，相關(guān)商品價(jià)格的變動也會影響石化產(chǎn)品價(jià)格走勢。轉(zhuǎn)載自:考試大 - [Examda.Com]
D.原油價(jià)格：化工行業(yè)具有較強(qiáng)的上下游產(chǎn)業(yè)聯(lián)動性特點(diǎn)，而原油作為基礎(chǔ)能源和化工原料，其價(jià)格對化工下游行業(yè)有重要的影響。原油價(jià)格上漲首先將推動原油采掘業(yè)毛利率增加，處于原油產(chǎn)業(yè)鏈中下游的企業(yè)成本同時(shí)增加，由于成本上漲，最終消費(fèi)品價(jià)格亦將上漲。但當(dāng)原油價(jià)格上漲到中期，總體來說則是上游收益下游受累，但是影響的程度仍然需要從多方面加以考量，這主要取決于行業(yè)消化油價(jià)上漲的能力，具體包括：原油及原油上漲引致的其他成本占該行業(yè)生產(chǎn)成本的比重、行業(yè)向下游轉(zhuǎn)嫁價(jià)格的能力、提高技術(shù)水平以及改善成本結(jié)構(gòu)的潛力。
E.國家宏觀政策及法規(guī)對價(jià)格的影響：主要包括人民幣匯率、進(jìn)口關(guān)稅、出口退稅以及國家產(chǎn)業(yè)政策取向等。
15.期貨市場上的貴金屬品種有哪些?
期貨市場上的貴金屬品種有：金、銀、鉑和鈀四個(gè)品種。
16.貴金屬中需求的特殊性主要表現(xiàn)為哪些方面?
7.黃金的二次資源主要包含哪些?
18.美元對黃金的影響主要表現(xiàn)為哪些方面?
19.黃金除供需影響因素外，還有哪些影響因素?
20. 經(jīng)濟(jì)周期與股市的關(guān)系式怎樣的?
21.政策對股市的影響表現(xiàn)在哪些方面?
22.哪些因素影響股票市場的供給和需求?
23.指數(shù)的估值方法有哪些?
A. 相對估值法：主要采用乘數(shù)方法，較為簡便，如市盈率估值法、市凈率估值法等。指數(shù)的市盈率是指數(shù)成分股(剔除虧損股)的總市值與指數(shù)成分股凈利潤之比。指數(shù)的市凈率是指指數(shù)成分股總市值與指數(shù)成分股凈資產(chǎn)的比值。來源：www.examda.com
B. 絕對估值法：主要采用DDM(股利貼現(xiàn))模型、DCF(現(xiàn)金流貼現(xiàn))模型和FED模型，計(jì)算市場合理估值水平，和當(dāng)前市場估值比較，以判斷市場估值水平高低。
24.貨幣政策如何影響債市?
貨幣政策的實(shí)施都是通過影響貨幣供應(yīng)量來調(diào)節(jié)經(jīng)濟(jì)，貨幣供應(yīng)量的變動必然引起利率水平的變動，直接影響債券市場，而且貨幣政策的擴(kuò)張和收縮也會直接影響投資者的積極性，從而影響債券市場的資金面?？梢?，貨幣政策對債券市場的影響是直接的和迅速的。來源：考試大的美女編輯們
A. 利率政策：作為固定收益產(chǎn)品，影響債券價(jià)格和收益率最直接的因素是市場利率，市場利率上升債市下跌，反之債市上升。
B. 調(diào)整存款準(zhǔn)備金率：如果央行提高法定存管準(zhǔn)備金率回籠流動性，準(zhǔn)備金率上調(diào)會擠占商業(yè)銀行包括債券在內(nèi)的其他資產(chǎn)配置比重，在一定程度上降低了商業(yè)銀行債券配置需求，債券市場面臨下行壓力，這時(shí)候短、中、長端收益率曲線都有抬升的壓力。
C. 公開市場業(yè)務(wù)：貨幣供應(yīng)量的增加使得債券市場資金增多，債券需求增加，單貨幣供應(yīng)量的增多會引發(fā)通脹，這對債券投資者和發(fā)行單位有不同的影響，尤其是惡性的通脹直接損害了債券市場的正常發(fā)展。需要對貨幣供應(yīng)量和利率進(jìn)行微調(diào)時(shí)，央行常常在公開市場上通過買賣政府債券吞吐貨幣。如果央行采取央票發(fā)行和正回購等方式集中在短端回籠流動性，這將抬升收益率曲線的短端，債券市場也面臨一定的下跌壓力。考試大－中國教育考試門戶網(wǎng)站(www．Examda。com)
D. 匯率政策：如果央行加快本幣升值速度，在其他條件不變的情況下，本幣升值速度的加快將抑制出口的增長，促進(jìn)進(jìn)口的增長，從而貿(mào)易順差增速有所回落，資金面可能受到影響;但本幣的加速升值同時(shí)將導(dǎo)致資本流入的增加，有利于債券需求的增加，本幣加速升值對債市的影響取決于這兩種效應(yīng)的累積效果。
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