A、9400來源：www.examda.com
B、9500
C、11100
D、11200
答案：AC
解析：如題，該投資者買入權(quán)利金最多支付300+200點。期權(quán)履約收益=10500-10000=500 點，獲利100 個點，因此，該投資者標的物的最低執(zhí)行價格=10000-600=9400；最高執(zhí)行價格=10500+500=11000。
2、以下實際利率高于6.090%的情況有（）。
A、名義利率為6%，每一年計息一次
B、名義利率為6%，每一季計息一次
C、名義利率為6%，每一月計息一次
D、名義利率為5%，每一季計息一次
答案：BC
解析：首先要知道6.090%是6%半年的實際利率，根據(jù)“實際利率比名義利率大，且實際利率與名義利率的差額隨著計息次數(shù)的增加而擴大”的原則。如題，實際利率高于6.090%的要求，只有計算周期是季和月的情況。
3、某投資者在5 月份以30 元/噸權(quán)利金賣出一張9月到期，執(zhí)行價格為1200元/噸的小麥看漲期權(quán)，同時又以10元/噸權(quán)利金賣出一張9 月到期執(zhí)行價格為1000 元/噸的小麥看跌期權(quán)。當相應(yīng)的小麥期貨合約價格為1120 元/噸時，該投資者收益為（）元/噸（每張合約1 噸標的物，其他費用不計）
A、40
B、-40來源：www.examda.com
C、20
D、-80
答案：A
解析：如題，該投資者權(quán)利金收益＝30+10＝40，履約收益：看漲期權(quán)出現(xiàn)價格上漲時，才會被行權(quán)，現(xiàn)價格從1200 到1120，期權(quán)買方不會行權(quán)；第二個看跌期權(quán)，價格下跌時會被行權(quán)，現(xiàn)價格從1000到1120，期權(quán)買方同樣不會行權(quán)。因此，該投資者最后收益為40 元。
4、某投資者二月份以300 點的權(quán)利金買進一張執(zhí)行價格為10500 點的5 月恒指看漲期權(quán)，同時又以200 點的權(quán)利金買進一張執(zhí)行價格為10000 點5 月恒指看跌期權(quán)，則當恒指跌破（）點或者上漲
超過（）點時就盈利了。
A、[10200，10300]
B、[10300，10500]
C、[9500，11000]
D、[9500，10500]
答案：C
解析：如題，投資者兩次操作最大損失=300+200=500 點，因此只有當恒指跌破（10000-500=9500點）或者上漲超過（10500+500）點時就盈利了。
5、2000 年4月31日白銀的現(xiàn)貨價格為500 美分，當日收盤12 月份白銀期貨合約的結(jié)算價格為550美分，估計4 月31日至12 月到期期間為8 個月，假設(shè)年利率為12%，如果白銀的儲藏成本為5 美分，則12 月到期的白銀期貨合約理論價格為（）。
A、540 美分
B、545 美分
C、550 美分
D、555美分
答案：B
解析：如題，12 月份理論價格=4 月31 日的現(xiàn)貨價格+8 個月的利息支出+儲藏成本=500+500×12%×（8/12）+5=545。
6、某年六月的S&P500 指數(shù)為800 點，市場上的利率為6%，每年的股利率為4%，則理論上六個月后到期的S&P500指數(shù)為（）。
A、760
B、792
C、808
D、840
答案：C
解析：如題，每年的凈利率=資金成本-資金收益=6%-4%=2%，半年的凈利率=2%/2=1%，對1 張合約而言，6 個月（半年）后的理論點數(shù)=800×（1+1%）=808。
7、某投機者預(yù)測10月份大豆期貨合約價格將上升，故買入10 手（10 噸/手）大豆期貨合約，成交價格為2030元/噸?？纱撕髢r格不升反降，為了補救，該投機者在2015元/噸的價格再次買入5 手合約，當市價反彈到（）時才可以避免損失。
A、2030 元/噸
B、2020 元/噸
C、2015 元/噸
D、2025 元/噸來源：考試大的美女編輯們
答案：D
解析：如題，反彈價格=（2030×10+2015×5）/15=2025元/噸。
8、某短期存款憑證于2003年2 月10 日發(fā)出，票面金額為10000元，載明為一年期，年利率為10%。某投資者于2003 年11 月10 日出價購買，當時的市場年利率為8%。則該投資者的購買價格為（）元。
A、9756
B、9804
C、10784
D、10732
答案：C
解析：如題，存款憑證到期時的將來值=10000×（1+10%）=11000，投資者購買距到期還有3 個月，故購買價格=11000/（1+8%/4）=10784。
9、6 月5 日，買賣雙方簽訂一份3 個月后交割的一籃子股票組合的遠期合約，該一籃子股票組合與恒生指數(shù)構(gòu)成完全對應(yīng)，此時的恒生指數(shù)為15000 點，恒生指數(shù)的合約乘數(shù)為50 港元，市場利率為8%。該股票組合在8月5 日可收到10000 港元的紅利。則此遠期合約的合理價格為（）港元_____。
A、15214
B、752000
C、753856
D、754933
答案：D
解析：如題，股票組合的市場價格=15000×50=750000，因為是3 個月交割的一籃子股票組合遠期合約，故資金持有成本=（750000×8%）/4=15000，持有1個月紅利的本利和=10000×（1+8%/12）=10067，因此合理價格=750000+15000-10067=754933。
10、某投資者做一個5 月份玉米的賣出蝶式期權(quán)組合，他賣出一個敲定價格為260的看漲期權(quán)，收入權(quán)利金25 美分。買入兩個敲定價格270 的看漲期權(quán)，付出權(quán)利金18 美分。再賣出一個敲定價格為280 的看漲期權(quán)，收入權(quán)利金17 美分。則該組合的最大收益和風險為（）。
A、6，5
B、6，4
C、8，5來源：考試大的美女編輯們
D、8，4
答案：B
解析：如題，該組合的最大收益=25+17-18×2=6，最大風險=270-260-6=4，因此選B。
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