[學(xué)習(xí)重點(diǎn)]期貨交易制度的主要內(nèi)容、期貨交易的指令類型、競價(jià)成交方式、結(jié)算公式和實(shí)際運(yùn)用、實(shí)物交割的概念與作用。
1、什么是期貨合約？
2、期貨合約主要包括哪些條款？ 來源：www.examda.com
3、國際期貨市場的商品期貨有幾大類？包括哪些重要品種？
4、目前國內(nèi)期貨市場上市品種有哪些？
1-4題感覺跟上一章的問題有重復(fù)的地方啊，這章明明是講期貨交易制度與期貨交易流程的，怎么又跑出來商品期貨的品種了？難道我有RPWT？
5、什么是保證金制度、每日結(jié)算制度和漲跌停板制度？
保證金制度： 來源：考試大的美女編輯們
保證金制度是期貨交易的特點(diǎn)之一，是指在期貨交易中，任何交易者必須按照其所買賣期貨合約價(jià)值的一定比例（通常為5%-10%）繳納資金，用于結(jié)算和保證履約。
每日結(jié)算制度：
是指每日交易結(jié)束后，交易所按當(dāng)日結(jié)算價(jià)結(jié)算所有合約的盈虧、交易保證金及手續(xù)費(fèi)、稅金等費(fèi)用，對應(yīng)收應(yīng)付的款項(xiàng)同時(shí)劃轉(zhuǎn)，相應(yīng)增加或減少會(huì)員的結(jié)算準(zhǔn)備金。
漲跌停板制度：
又稱每日價(jià)格最大波動(dòng)限制，即指期貨合約在一個(gè)交易的交易價(jià)格波動(dòng)不得高于或者低于規(guī)定的漲跌幅度，超過該漲跌幅度的報(bào)價(jià)均將被視為無效，不能成交。
6、什么是持倉限額制度、大戶報(bào)告制度和實(shí)物交割制度？
持倉限額制度：
是指交易所規(guī)定會(huì)員或客戶可以持有的，按單邊計(jì)算的某一合約投機(jī)頭寸的最在數(shù)額。
大戶報(bào)告制度：
是與持倉限額制度緊密相關(guān)的又一個(gè)防范大戶操縱市場價(jià)格、控制市場風(fēng)險(xiǎn)的制度。對過實(shí)施大戶報(bào)告制度，可以使交易所對持倉量較大的會(huì)員或客戶進(jìn)行重點(diǎn)監(jiān)控，了解其持倉動(dòng)向、意圖，對于有效防范市場風(fēng)險(xiǎn)有積極作用。
實(shí)物交割制度：
是指交易所制定的，期貨合約到期時(shí)，交易雙方將期貨合約所載商品的所有權(quán)按規(guī)定進(jìn)行轉(zhuǎn)移，了結(jié)未平倉合約的制度。
7、什么是強(qiáng)行平倉制度、風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金制度和信息披露制度？
強(qiáng)行平倉制度：
是指當(dāng)會(huì)員、客戶違規(guī)時(shí)，交易所對有關(guān)持倉實(shí)行平倉的一種強(qiáng)制措施。強(qiáng)行平倉制度也是交易控制風(fēng)險(xiǎn)的手段之一。
風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金制度：
是指期貨交易所從自己收取的會(huì)員交易手續(xù)費(fèi)中提取一定比例的資金，作為確保交易所擔(dān)保履約的備付金的制度。
信息披露制度：
是指期貨交易所按有關(guān)規(guī)定定期公布期貨交易有關(guān)信息的制度。
8、簡述期貨交易的基本流程？ 來源：考試大
期貨交易的基本流程是開戶、下單、競價(jià)、結(jié)算、交割
?。?）開戶：由于能夠直接進(jìn)入期貨交易所進(jìn)行交易的只能是期貨交易所的會(huì)員，包括期貨經(jīng)濟(jì)公司會(huì)員和非期貨經(jīng)濟(jì)公司會(huì)員，所以，普通投資者在進(jìn)入期貨市場交易之前，應(yīng)首先選擇一具備合法代理資格、信譽(yù)好、資金安全、運(yùn)作規(guī)范和收費(fèi)比較合理等條件的期貨經(jīng)濟(jì)公司會(huì)員。
開戶的程序包括：風(fēng)險(xiǎn)揭示、簽署合同、繳納保證金，交易所實(shí)行客戶交易編碼登記備案制度，客戶開戶時(shí)應(yīng)由經(jīng)紀(jì)會(huì)員按交易所統(tǒng)一的編碼規(guī)則進(jìn)行編號，一戶一碼，專碼專用，不得混碼交易。
?。?）下單：是客戶在每筆交易前向期貨經(jīng)紀(jì)公司業(yè)務(wù)人員下達(dá)交易指令，說明擬買賣合約的種類、數(shù)量、價(jià)格等的行為。
交易指令的內(nèi)容一般包括：期貨交易品種、交易方向、數(shù)量、月份、價(jià)格、日期及時(shí)間、期貨交易所名稱、客戶名稱、客戶編碼和帳戶、期貨經(jīng)濟(jì)公司和客戶簽名等。
交易指令分為：市價(jià)指令、限價(jià)指令、止損指令、階梯價(jià)格指令、限時(shí)指令、雙向指令、套利指令、取消指令。我國期貨交易所規(guī)定的交易指令只有兩種：限價(jià)指令和取消指令。
下單的方式有：書面下單、電話下單、網(wǎng)上下單
?。?）競價(jià)：期貨合約價(jià)格形成的方式主要有：公開喊價(jià)方式和計(jì)算機(jī)撮合成交兩種方式。
期貨經(jīng)濟(jì)公司的出市代表在收到交易指令后，在確認(rèn)無誤后以最快的速度將指令輸入計(jì)算機(jī)內(nèi)進(jìn)行撮合成交。成交回報(bào)記錄單應(yīng)包括：成交價(jià)格、成交手?jǐn)?shù)、成交回報(bào)時(shí)間?？蛻魧灰捉Y(jié)算單記載事項(xiàng)有異議的應(yīng)當(dāng)在下一交易日開市前向期貨經(jīng)濟(jì)公司提出書面異議；客戶對交易結(jié)算單記載事項(xiàng)無異議的，應(yīng)當(dāng)在交易結(jié)算單上簽字確認(rèn)或按照期貨經(jīng)濟(jì)公司約定的方式確認(rèn)?？蛻艏任磳灰捉Y(jié)算單記載事項(xiàng)確認(rèn)，也未提出異議的，視為對交易結(jié)算單的確認(rèn)。對客戶有異議的，期貨經(jīng)濟(jì)公司應(yīng)當(dāng)根據(jù)原始指令記錄和交易記錄予以核實(shí)。
?。?）結(jié)算：結(jié)算是指根據(jù)交易結(jié)果和交易所有關(guān)規(guī)定對會(huì)員交易保證金、盈虧、手續(xù)費(fèi)、交割貨款和期貨有關(guān)款項(xiàng)進(jìn)行的計(jì)算、劃拔。
包括交易所對會(huì)員的結(jié)算、期貨經(jīng)濟(jì)公司對客戶的結(jié)算。
平倉是指期貨交易者買入或賣出與其所持期貨合約的品種、數(shù)量及交割月份相同但交易方向相反的期貨合約，了結(jié)期貨交易的行為。
?。?）交割：期貨交易的交割方式分為實(shí)物交割和現(xiàn)金交割兩種。
9、期貨市場的交易指令主要有哪些類型？ 來源：考試大
?。?）市價(jià)指令
（2）限價(jià)指令
?。?）止損指令
（4）階梯價(jià)格指令
?。?）限時(shí)指令
?。?）雙向指令
?。?）套利指令
?。?）取消指令
我國期貨交易所規(guī)定的交易指令只有兩種：限價(jià)指令和取消指令。交易指令當(dāng)效。
10、計(jì)算機(jī)撮合成交的原則是什么？
當(dāng)買入價(jià)大于、等于賣出價(jià)時(shí)則自動(dòng)撮合成交，撮合成交價(jià)等于買入價(jià)（bp）、賣出價(jià)（sp）和前一成交價(jià)（cp）三者中居中的一個(gè)價(jià)格。
當(dāng)bp≥sp≥cp，則最新成交價(jià)=sp
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當(dāng)cp≥bp≥sp，則最新成交價(jià)=bp
11、簡述期貨交易的結(jié)算程序。
?。?）交易所對會(huì)員的結(jié)算
1-1每一交易日交易結(jié)束后，交易所對每一會(huì)員的盈虧、交易手續(xù)費(fèi)、交易保證金等款項(xiàng)進(jìn)行結(jié)算。
1-2會(huì)員每天應(yīng)及時(shí)獲取交易所提供的結(jié)算結(jié)果，做好核對工作，并將之妥善保存，該數(shù)據(jù)應(yīng)至少保存2年，但對有關(guān)期貨交易有爭議的，應(yīng)當(dāng)保存至該爭議消除時(shí)為止。
1-3會(huì)員如對結(jié)算結(jié)果有異議，應(yīng)在第2天開市前30分鐘以書面形式通知交易所。遇特殊情況，會(huì)員可在第2天開市后2小時(shí)內(nèi)以書面形式通知交易所。如在規(guī)定時(shí)間內(nèi)會(huì)員沒有對結(jié)算數(shù)據(jù)提出異議，則視作會(huì)員已認(rèn)可結(jié)算數(shù)據(jù)的準(zhǔn)確性。
1-4交易所在交易結(jié)算完成后，將會(huì)員資金的劃轉(zhuǎn)數(shù)據(jù)傳遞給有關(guān)結(jié)算銀行。
1-5每日結(jié)算完畢后，會(huì)員的結(jié)算準(zhǔn)備金低于最低金額時(shí)，該結(jié)算結(jié)果即視為交易所向會(huì)員發(fā)出的追加保證金通知。
?。?）期貨經(jīng)濟(jì)公司對客戶的結(jié)算
2-1期貨經(jīng)濟(jì)公司對客戶的結(jié)算與交易所的方法一樣，即每一交易日交易結(jié)束后對每一客戶的盈虧、手續(xù)費(fèi)、交易保證金等款項(xiàng)進(jìn)行結(jié)算。
2-1期貨經(jīng)濟(jì)公司在每日結(jié)算后向客戶發(fā)出交易結(jié)算單。交易結(jié)算單一般載明下列事項(xiàng)：賬號及戶名、成交日期、成交品種、合約月份、成交數(shù)量及價(jià)格、買入或者賣出、開倉或者平倉、當(dāng)日結(jié)算價(jià)、保證金占用額和保證金余額、交易手續(xù)費(fèi)及其它費(fèi)用、稅款等需要載明的事項(xiàng)。 采集者退散
2-3當(dāng)每日結(jié)算后客戶保證金低于期貨交易所規(guī)定的交易保證金水平時(shí)，期貨經(jīng)濟(jì)公司按照期貨經(jīng)濟(jì)合同約定的方式通知客戶追加保證金；客戶不能按時(shí)追加保證金的，期貨經(jīng)濟(jì)公司當(dāng)將該客戶部分或全部持倉強(qiáng)行平倉，直至保證金余額能夠維持其剩余頭寸。
12、交割在期貨交易中作用是什么？
期貨交割是促使期貨價(jià)格和現(xiàn)貨價(jià)格趨向一致的制度保證。當(dāng)由于過分投機(jī)，發(fā)生期貨價(jià)格嚴(yán)重偏離現(xiàn)貨價(jià)格時(shí)，交易者就會(huì)在期貨、現(xiàn)貨兩個(gè)市場間進(jìn)行套利交易。當(dāng)期貨價(jià)格過高而現(xiàn)貨價(jià)格過低時(shí)，交易者在期貨市場上賣出期貨合約，在現(xiàn)貨市場上買進(jìn)商品，這樣，現(xiàn)貨需求增多，現(xiàn)貨價(jià)格上升，期貨合約供給增多，期貨價(jià)格下降，期現(xiàn)價(jià)差縮?。划?dāng)期貨價(jià)格過低而現(xiàn)貨價(jià)格過高時(shí)，交易者在期貨市場上買進(jìn)期貨合約，在現(xiàn)貨市場上賣出商品。這樣，期貨需求增多，期貨價(jià)格上升，現(xiàn)貨供給增多，現(xiàn)貨價(jià)格下降，使期現(xiàn)價(jià)差趨于正常。通過交割，期貨、現(xiàn)貨兩上市場得以實(shí)現(xiàn)相互聯(lián)動(dòng)，期貨價(jià)格最終與現(xiàn)貨價(jià)格趨于一致，使期貨市場真正發(fā)揮價(jià)格睛雨表的作用。
13、簡述實(shí)物交割的程序。
實(shí)物交割要求以會(huì)員的名義進(jìn)行?？蛻舻膶?shí)物交割須由會(huì)員代理，并以會(huì)員名義在交易所進(jìn)行。
?。ㄒ唬┘薪桓罘绞剑荷虾Ｆ谪浗灰姿痛筮B商品交易所采取集中交割方式。 采集者退散
1-1大連商品交易所集中交割的具體規(guī)定：
A.最后交易日收市后，交易所按“數(shù)量取整”的原則通過計(jì)算機(jī)對交割月份持倉合約進(jìn)行交割配對。配對結(jié)果一經(jīng)確定，買賣雙方不得變更。
B.最后交易日結(jié)算后，交易所將交割月份買持倉的交易保證金轉(zhuǎn)為交割款項(xiàng)。
C.最后交割日上午10：00之前，賣方會(huì)員須將其交割月份合約持倉相對應(yīng)的全部標(biāo)準(zhǔn)倉單和增值稅發(fā)票交到交易所，買方會(huì)員須補(bǔ)齊與其交割月份合約持倉相對應(yīng)的全額貨款。
D.最后交割日結(jié)算時(shí)，交易所將交割貨款付給賣方會(huì)員。交易所給買方會(huì)員開具《標(biāo)準(zhǔn)倉單持有憑證》
E.增值稅發(fā)票的流轉(zhuǎn)過程為：交割賣方客戶給對應(yīng)的買方客戶開具增值稅發(fā)票，客戶開具的增值稅發(fā)票由雙方會(huì)員轉(zhuǎn)交，領(lǐng)取并協(xié)助核實(shí)，交易所負(fù)責(zé)監(jiān)督。
1-2上海期貨交易所集中交割的具體規(guī)定：
A.實(shí)物交割必須在合約規(guī)定交割期內(nèi)完成。交割期是指合約月份的16日至20日。因最后交易日遇法定假日順延的或交割期內(nèi)遇法定假日的，均相應(yīng)順延交割期，保證有5個(gè)交割日。該5個(gè)交易日分別稱為第一、第二、第三、第四、第五交割日，第五交割日為最后交割日。
B.第一交割日：買方申報(bào)意向。買方在第一交割日內(nèi)，向交易所提交所需商品的意向書。內(nèi)容包括品種、牌號、數(shù)量及指定交割倉庫名等；賣方標(biāo)準(zhǔn)倉單。賣方在第一交割日內(nèi)將已付清倉儲(chǔ)費(fèi)用的有效標(biāo)準(zhǔn)倉單交交易所。
C.第二交割日：交易所分配標(biāo)準(zhǔn)倉單。交易所在第二個(gè)交割日根據(jù)已有資源，按照“時(shí)間優(yōu)先、數(shù)量取整、就近配對、統(tǒng)籌安排”的原則，向買方分配標(biāo)準(zhǔn)倉單。不能用于下一期貨合約交割的標(biāo)準(zhǔn)倉單，交易所按所占當(dāng)月交割總量的比例向買方分?jǐn)偂?
D.第三交割日：買方交款、取單。買方必須在第三個(gè)交割日14：00前到交易所交付貨款并取得標(biāo)準(zhǔn)倉單。賣方收款。交易所在第三交割日16：00前將貨款付給賣方。
E.第四、五交割日：賣方交增值稅專用發(fā)票。
?。ǘL動(dòng)交割方式：鄭州商品交易所和在大連商品交易所的豆粕合約采取滾動(dòng)交割的方式，具體規(guī)定： 來源：考試大
首先，凡持有標(biāo)準(zhǔn)倉單的賣方會(huì)員均可在進(jìn)入交割月前一個(gè)交易日至交割月最后交易日的交易期間，憑標(biāo)準(zhǔn)倉單到交易所辦理標(biāo)準(zhǔn)倉單抵押手續(xù)，以頭寸形式釋放相應(yīng)的交易保證金。賣方會(huì)員必須到交易所辦理撤銷標(biāo)準(zhǔn)倉單抵押后，方可提出交割申請。
其次，交易所實(shí)行“三日交割法”：第一日為配對日。凡持有標(biāo)準(zhǔn)倉單的賣方會(huì)員均可在交割月第一個(gè)交易日至最后交易日的交易期間，通過席位提出交割申請。沒有進(jìn)行倉單質(zhì)押的交割申請?zhí)岢龊?，釋放相?yīng)的交易保證金；賣方會(huì)員在當(dāng)日收市前可通過席位撤銷已提出的交割申請，撤銷交割申請后，重新收取相應(yīng)的保證金。交割月買方會(huì)員無權(quán)提出交割申請。交易所根據(jù)賣方會(huì)員的交割申請，于當(dāng)日收市后采取計(jì)算機(jī)直接配對的方法，為賣方會(huì)員找出持該交割月多頭合約時(shí)間最長的買方會(huì)員。交割關(guān)系一經(jīng)確定，買賣雙方不得擅自高速或變更。
第二日為通知日。買賣雙方在配對日的下一交易日收市前到交易所簽領(lǐng)交割通知單。
第三日為交割日。買賣雙方簽領(lǐng)交割通知的下一個(gè)交易日為交割日。買方會(huì)員必須在交割日上午九時(shí)之前將尚欠貨款劃入交易所帳戶。賣方會(huì)員必須在交割日上午九時(shí)之前將標(biāo)準(zhǔn)倉單持有憑證交到交易所。
14、什么是期貨轉(zhuǎn)現(xiàn)貨？它有什么優(yōu)越性？
期貨轉(zhuǎn)現(xiàn)貨是指持有方向相反的同一月份合約的會(huì)員（客戶）協(xié)商一致并向交易所提出申請，獲得交易所批準(zhǔn)后，分別將各自持有的合約按交易規(guī)定的價(jià)格由交易所代為平倉，同時(shí)按雙方協(xié)議價(jià)格進(jìn)行與期貨合約標(biāo)的物數(shù)量相當(dāng)、品種相同、方向相同的倉單的交換行為。
期轉(zhuǎn)現(xiàn)交易的優(yōu)越性：
（1）加工企業(yè)和生產(chǎn)經(jīng)營企業(yè)利用期轉(zhuǎn)現(xiàn)可以節(jié)約期貨交割成本，如搬運(yùn)、整理和包裝交割費(fèi)用；可以靈活商定交貨品級、地點(diǎn)和方式；可以提高資金的利用效率。加工企業(yè)可以根據(jù)需要分批分期購回原料，減輕資金壓力，減少庫存量，生產(chǎn)經(jīng)營企業(yè)也可以提前回收資金。 考試大－全國最大教育類網(wǎng)站(www．Examda。com)
（2）期轉(zhuǎn)現(xiàn)比“平倉后購銷現(xiàn)貨”更便捷。期貨轉(zhuǎn)現(xiàn)使買賣雙方在確定期貨平倉價(jià)格的同時(shí)，確定了相應(yīng)的現(xiàn)貨買賣價(jià)格，由此可以保證期貨與現(xiàn)貨市場風(fēng)險(xiǎn)同時(shí)鎖定。
?。?）期貨轉(zhuǎn)現(xiàn)比遠(yuǎn)期合同交易和期貨交易更便利，遠(yuǎn)期合同交易有違約問題和被迫履約問題，期貨交易存在交割品級、交割時(shí)間和地點(diǎn)地選擇等沒有靈活性問題，而且成本較高。期轉(zhuǎn)現(xiàn)能夠有效地解決上述問題。
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