[學(xué)習(xí)重點(diǎn)]期貨合約、期貨交易與期貨市場(chǎng)的基本概念；期貨交易與現(xiàn)貨交易、遠(yuǎn)期交易的區(qū)別；國(guó)際期貨市場(chǎng)的發(fā)展階段與趨勢(shì)；中國(guó)期貨市場(chǎng)的建立。
第一節(jié) 期貨市場(chǎng)的產(chǎn)生
第二節(jié) 期貨市場(chǎng)的發(fā)展
第三節(jié) 我國(guó)期貨市場(chǎng)的建立與規(guī)范
1、國(guó)際期貨市場(chǎng)是怎樣產(chǎn)生的？
期貨市場(chǎng)最早萌芽于歐洲。早在古希臘和古羅馬時(shí)期，就出現(xiàn)過(guò)中央交易場(chǎng)所、大宗易貨交易，以及帶有期貨貿(mào)易性質(zhì)的交易活動(dòng)。1251年英國(guó)在憲章正式允許外國(guó)商人到英國(guó)參加季節(jié)性交易會(huì)。后來(lái)，在貿(mào)易中出現(xiàn)了對(duì)在途貨物提前簽署文件，列明商品品種、數(shù)量、價(jià)格，預(yù)交保證金購(gòu)買(mǎi)，進(jìn)而買(mǎi)賣(mài)文件合同的現(xiàn)象。1571年，英國(guó)創(chuàng)建了世界上第一家集中的商品市場(chǎng)---倫敦皇家交易所，后來(lái)成為倫敦國(guó)際金融期貨期權(quán)交易所的原址。其后，荷蘭阿姆斯特丹建立了第一家谷物交易所，比利時(shí)的安特衛(wèi)普開(kāi)設(shè)了咖啡交易所。1726年另一家期貨交易所在法國(guó)巴黎誕生。現(xiàn)代意義上的期貨交易在19世紀(jì)中期產(chǎn)生于美國(guó)芝加哥。芝加哥為糧食集散地，中西部的谷物匯集于此，再?gòu)倪@里運(yùn)往東部消費(fèi)區(qū)。由于糧食生產(chǎn)特有的季節(jié)性，加之當(dāng)時(shí)倉(cāng)庫(kù)不足，交通不便，所以糧食供求矛盾異常突出。1848年芝加哥的82位商人發(fā)起組建了芝加哥期貨交易所（CBOT），1851年芝加哥期貨交易所才引進(jìn)了遠(yuǎn)期貨合同。但這種遠(yuǎn)期交易方式在隨后的交易過(guò)程中遇到了一系列困難，如商品品質(zhì)、等級(jí)、價(jià)格、交貨時(shí)間、交貨地點(diǎn)等都是根據(jù)雙方的具體情況達(dá)成的，當(dāng)雙方情況或市場(chǎng)價(jià)格發(fā)生變化需要轉(zhuǎn)讓已簽訂合同，則非常困難。針對(duì)上述，芝加哥期貨交易所于1865年推出了標(biāo)準(zhǔn)化合約，同時(shí)實(shí)行了保證金制度，向簽約雙方收取不起過(guò)合約價(jià)值10%的保證金，作為履約保證。1883年，成立了結(jié)算協(xié)會(huì)，向芝加哥期貨交易所的會(huì)員提供對(duì)沖工具。直到1925年芝加哥期貨交易所的所有交易都要進(jìn)入結(jié)算公司結(jié)算。1874年芝加哥商業(yè)交易所（CME）產(chǎn)生。1876年倫敦金屬交易所產(chǎn)生1885年法國(guó)期貨市場(chǎng)產(chǎn)生。
2、什么是期貨合約、期貨交易、期貨市場(chǎng)？
期貨合約：指由期貨交易所統(tǒng)一制訂的、規(guī)定在將來(lái)某一特定的時(shí)間和地點(diǎn)交割一定數(shù)量和質(zhì)量實(shí)物商品或金融商品的標(biāo)準(zhǔn)化合約。期貨交易：是指在期貨交易所內(nèi)集中買(mǎi)賣(mài)期貨合約的交易活動(dòng)，是一種高度組織化的交易方式，對(duì)交易對(duì)象、交易時(shí)間、交易空間等方面有較為嚴(yán)格的限定。期貨市場(chǎng)：期貨市場(chǎng)是買(mǎi)賣(mài)期貨合約的市場(chǎng)。這種買(mǎi)賣(mài)是由轉(zhuǎn)移價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)者和承受價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)而獲利的風(fēng)險(xiǎn)投資者參加的，在交易所內(nèi)依法公平競(jìng)爭(zhēng)而進(jìn)行的，并且有保證金制度為保障。
3、期貨交易與現(xiàn)貨交易的聯(lián)系與區(qū)別是什么？
聯(lián)系：現(xiàn)貨交易是指買(mǎi)賣(mài)雙方根據(jù)商定的支付方式與交貨方式，采取即時(shí)或在較短時(shí)間內(nèi)進(jìn)行實(shí)物商品交收的一種交易方式?，F(xiàn)貨交易覆蓋面廣，不受交易對(duì)象、交易時(shí)間、交易空間等方面的制約，隨機(jī)性大。由于沒(méi)有特殊限制，交易靈活方便。期貨交易是指在期貨交易所內(nèi)集中買(mǎi)賣(mài)期貨合約的交易活動(dòng)，是一種高度組織化的交易方式，對(duì)交易對(duì)象、交易時(shí)間、交易空間等方面有較為嚴(yán)格的限定。期貨交易的對(duì)象是標(biāo)準(zhǔn)化的期貨合約，它是由期貨交易所統(tǒng)一制定的、規(guī)定在將來(lái)某一特定時(shí)間和地點(diǎn)交割一定數(shù)量和質(zhì)量商品的標(biāo)準(zhǔn)化合約。期貨交易是一種高級(jí)的交易方式，是以現(xiàn)貨交易為基礎(chǔ)，在現(xiàn)貨交易發(fā)展到一定程度和社會(huì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展到一定階段才形成和發(fā)展起來(lái)的。沒(méi)有期貨交易，現(xiàn)貨交易的價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)無(wú)法規(guī)避，沒(méi)有現(xiàn)貨交易，期貨交易就沒(méi)有了產(chǎn)生的根基，兩者相互補(bǔ)充，共同發(fā)展。區(qū)別：
?。?）交割時(shí)間不同
?。?）交易對(duì)象不同
?。?）交易目的不同
?。?）交易場(chǎng)所與方式不同
?。?）結(jié)算方式不同
4、期貨交易與遠(yuǎn)期交易的聯(lián)系與區(qū)別是什么？
聯(lián)系：遠(yuǎn)期交易是指買(mǎi)賣(mài)雙方簽訂遠(yuǎn)期合同，規(guī)定在未來(lái)某一時(shí)間進(jìn)行實(shí)行商品交收的一種交易方式。遠(yuǎn)期交易的基本功能是組織商品流通。而現(xiàn)貨交易組織的是現(xiàn)有商品的流通，遠(yuǎn)期交易進(jìn)行的是未來(lái)生產(chǎn)出的、尚未出現(xiàn)在市場(chǎng)上的商品的流通。從這個(gè)意義上來(lái)說(shuō)，遠(yuǎn)期貨交易在本質(zhì)上屬于現(xiàn)貨交易，是現(xiàn)貨交易在時(shí)間上的延伸。期貨交易與遠(yuǎn)期交易有許多相似之處，其中最突出的一點(diǎn)是兩者均為買(mǎi)賣(mài)雙方約定于未來(lái)某一特定時(shí)間以約定價(jià)格買(mǎi)入或賣(mài)出一定數(shù)量的商品。遠(yuǎn)期交易是期貨交易的雛形，期貨交易是在遠(yuǎn)期交易的基礎(chǔ)上發(fā)展起來(lái)的。
區(qū)別：
?。?）交易對(duì)象不同
?。?）功能作用不同
?。?）履約方式不同
?。?）信用風(fēng)險(xiǎn)不同
?。?）保證金制度不同
5、期貨交易的基本特征是什么？
合約標(biāo)準(zhǔn)化、交易集中化、雙向交易和對(duì)沖機(jī)制、杠桿機(jī)制、每日無(wú)負(fù)債結(jié)算制度。
6、期貨市場(chǎng)與證券市場(chǎng)有什么不同？
?。?）基本經(jīng)濟(jì)職能不同
（2）交易目的不同
?。?）市場(chǎng)結(jié)構(gòu)不同
?。?）保證金規(guī)定不同
7、國(guó)際期貨市場(chǎng)經(jīng)歷了哪幾個(gè)發(fā)展階段？
?。?）商品期貨
?。?）金融期貨
（3）期貨期權(quán)
8、國(guó)際期貨市場(chǎng)的發(fā)展趨勢(shì)有什么特點(diǎn)？
?。?）期貨中心日益集中
?。?）聯(lián)網(wǎng)合并發(fā)展迅猛
?。?）金融期貨的發(fā)展勢(shì)不可擋
?。?）交易方式不斷創(chuàng)新
?。?）服務(wù)質(zhì)量不斷提高
?。?）改制上市成為潮流
9、我國(guó)期貨市場(chǎng)是怎樣建立的？
?。?）舊中國(guó)期貨市場(chǎng)產(chǎn)生的背景 早在光緒年間，粱啟超就提出了組織“股份懋遷公司”的建議。到了1907年，袁子壯等人重新提議創(chuàng)辦。1916年冬天，虞洽卿與孫中山先生看到，如果我國(guó)不在上海設(shè)立交易所，外國(guó)人就將設(shè)立，因而建議成立上海交易股份有限公司，并草擬了章程及說(shuō)明書(shū)，提交農(nóng)商部審批，但未得到批準(zhǔn)。1918年的夏天，北平證券交易所正式成立，它是我國(guó)成立的第一家交易所。1919年6月，農(nóng)商部批準(zhǔn)同意設(shè)立上海證券物品交易所，1920年7月遂宣告正式成立。
（2）新中國(guó)期貨市場(chǎng)產(chǎn)生背景 新中國(guó)期貨市場(chǎng)產(chǎn)生起因于80年代的改革開(kāi)放。84年中共中央《關(guān)于經(jīng)濟(jì)體制改革的決定》指出“社會(huì)主義經(jīng)濟(jì)是公有制經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)上的有計(jì)劃的商品經(jīng)濟(jì)”新的經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)軌要求，國(guó)家更多的依靠經(jīng)濟(jì)手段，來(lái)調(diào)節(jié)經(jīng)濟(jì)。市場(chǎng)和價(jià)值規(guī)律越來(lái)越發(fā)揮重要作用。80年代的改革是沿著價(jià)格改革和企業(yè)改革兩條主線展開(kāi)的。價(jià)格改革是最早從農(nóng)產(chǎn)品開(kāi)始，隨著農(nóng)村家庭聯(lián)產(chǎn)承包責(zé)任制在全國(guó)范圍的推廣，農(nóng)業(yè)生產(chǎn)得到了大發(fā)展。國(guó)家實(shí)行價(jià)格雙軌制，除計(jì)劃定購(gòu)之外可以議購(gòu)議銷(xiāo)，市場(chǎng)調(diào)節(jié)的范圍不斷擴(kuò)大。隨之出現(xiàn)了農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格大起大落，家業(yè)生產(chǎn)大升大降，買(mǎi)難賣(mài)難問(wèn)題此消彼長(zhǎng)，政府用于農(nóng)產(chǎn)品補(bǔ)貼的財(cái)政負(fù)擔(dān)日益加重等一系列難題。其中兩點(diǎn)引起專(zhuān)家學(xué)者的重視：一是現(xiàn)貨價(jià)格失真，二是市場(chǎng)本身缺乏保值機(jī)制，一旦價(jià)格波動(dòng)，政府不得不出面分擔(dān)，甚至全部承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)。這兩點(diǎn)最終又歸結(jié)于市場(chǎng)體系的不完善、不配套。80年代中后期，一批學(xué)者提出了建立農(nóng)產(chǎn)品期貨市場(chǎng)的設(shè)想。經(jīng)過(guò)一段時(shí)期的理論準(zhǔn)備后，中國(guó)期貨市場(chǎng)開(kāi)始進(jìn)入實(shí)際運(yùn)作階段。1990年10月12日中國(guó)鄭州糧食批發(fā)市場(chǎng)經(jīng)國(guó)務(wù)院批準(zhǔn)，以現(xiàn)貨交易為基本，引入期貨交易機(jī)制，作為我國(guó)第一個(gè)商品期貨市場(chǎng)正式開(kāi)業(yè)，1991年6月10日深圳有色金屬交易所宣告成立，并于1992年1月18日正式開(kāi)業(yè)，同年5月28日上海金屬交易所開(kāi)業(yè)；1992年9月第一家期貨經(jīng)紀(jì)公司廣東萬(wàn)通期貨經(jīng)紀(jì)公司成立，同年底，中國(guó)國(guó)際期貨經(jīng)紀(jì)公司開(kāi)業(yè)。
相關(guān)推薦：
2010年期貨從業(yè)資格考試《基礎(chǔ)知識(shí)》精選習(xí)題
編輯推薦：
