46、某年六月的S&P500 指數(shù)為800 點(diǎn)，市場(chǎng)上的利率為6%，每年的股利率為4%，則理論上六個(gè)月后到期的S&P500指數(shù)為（）。
A、760
B、792
C、808
D、840
答案：C
解析：如題，每年的凈利率=資金成本-資金收益=6%-4%=2%，半年的凈利率=2%/2=1%，對(duì)1 張合約而言，6 個(gè)月（半年）后的理論點(diǎn)數(shù)=800×（1+1%）=808。
47、某投機(jī)者預(yù)測(cè)10月份大豆期貨合約價(jià)格將上升，故買(mǎi)入10 手（10 噸/手）大豆期貨合約，成交價(jià)格為2030元/噸。可此后價(jià)格不升反降，為了補(bǔ)救，該投機(jī)者在2015元/噸的價(jià)格再次買(mǎi)入5 手合約，當(dāng)市價(jià)反彈到（）時(shí)才可以避免損失。
A、2030 元/噸
B、2020 元/噸
C、2015 元/噸
D、2025 元/噸
答案：D
解析：如題，反彈價(jià)格=（2030×10+2015×5）/15=2025元/噸。
48、某短期存款憑證于2003年2 月10 日發(fā)出，票面金額為10000元，載明為一年期，年利率為10%。某投資者于2003 年11 月10 日出價(jià)購(gòu)買(mǎi)，當(dāng)時(shí)的市場(chǎng)年利率為8%。則該投資者的購(gòu)買(mǎi)價(jià)格為（）元。
A、9756
B、9804
C、10784
D、10732
答案：C
解析：如題，存款憑證到期時(shí)的將來(lái)值=10000×（1+10%）=11000，投資者購(gòu)買(mǎi)距到期還有3 個(gè)月，故購(gòu)買(mǎi)價(jià)格=11000/（1+8%/4）=10784。
49、6 月5 日，買(mǎi)賣(mài)雙方簽訂一份3 個(gè)月后交割的一籃子股票組合的遠(yuǎn)期合約，該一籃子股票組合與恒生指數(shù)構(gòu)成完全對(duì)應(yīng)，此時(shí)的恒生指數(shù)為15000 點(diǎn)，恒生指數(shù)的合約乘數(shù)為50 港元，市場(chǎng)利率為8%。該股票組合在8月5 日可收到10000 港元的紅利。則此遠(yuǎn)期合約的合理價(jià)格為（）港元_____。
A、15214
B、752000
C、753856
D、754933
答案：D
解析：如題，股票組合的市場(chǎng)價(jià)格=15000×50=750000，因?yàn)槭? 個(gè)月交割的一籃子股票組合遠(yuǎn)期合約，故資金持有成本=（750000×8%）/4=15000，持有1個(gè)月紅利的本利和=10000×（1+8%/12）=10067，因此合理價(jià)格=750000+15000-10067=754933。
50、某投資者做一個(gè)5 月份玉米的賣(mài)出蝶式期權(quán)組合，他賣(mài)出一個(gè)敲定價(jià)格為260的看漲期權(quán)，收入權(quán)利金25 美分。買(mǎi)入兩個(gè)敲定價(jià)格270 的看漲期權(quán)，付出權(quán)利金18 美分。再賣(mài)出一個(gè)敲定價(jià)格為280 的看漲期權(quán)，收入權(quán)利金17 美分。則該組合的最大收益和風(fēng)險(xiǎn)為（）。
A、6，5
B、6，4
C、8，5
D、8，4
答案：B
解析：如題，該組合的最大收益=25+17-18×2=6，最大風(fēng)險(xiǎn)=270-260-6=4，因此選B。 
51、近一段時(shí)間來(lái)，9 月份黃豆的最低價(jià)為2280 元/噸，達(dá)到最高價(jià)3460 元/噸后開(kāi)始回落，則根據(jù)百分比線(xiàn)，價(jià)格回落到（）左右后，才會(huì)開(kāi)始反彈。
A、2673 元/噸
B、3066 元/噸
C、2870 元/噸
D、2575 元/噸
答案：A
解析：如題，根據(jù)教材百分比線(xiàn)理論，當(dāng)回落到1/3 處，人們一般認(rèn)為回落夠了，此時(shí)回落價(jià)格=（3460-2280）×1/3=393，因此此時(shí)價(jià)格=2280+393=2673。
52、某金礦公司公司預(yù)計(jì)三個(gè)月后將出售黃金，故先賣(mài)出黃金期貨，價(jià)格為298 美元，出售黃金時(shí)的市價(jià)為308 美元，同時(shí)以311 美元回補(bǔ)黃金期貨，其有效黃金售價(jià)為（）。
A、308 美元
B、321 美元
C、295 美元
D、301 美元
答案：C
解析：如題，首先判斷虧損還是盈利，賣(mài)出（空頭）→價(jià)格下跌為盈利，現(xiàn)價(jià)格上漲，故期貨是虧損的，虧損額=311-298=13 美元。故有效黃金售價(jià)=308-13=295。
53、某投機(jī)者在6 月份以180 點(diǎn)的權(quán)利金買(mǎi)入一張9 月份到期，執(zhí)行價(jià)格為13000 點(diǎn)的股票指數(shù)看漲期權(quán)，同時(shí)他又以100 點(diǎn)的權(quán)利金買(mǎi)入一張9 月份到期，執(zhí)行價(jià)格為12500 點(diǎn)的同一指數(shù)看跌期權(quán)。從理論上講，該投機(jī)者的最大虧損為（）。
A、80 點(diǎn)
B、100 點(diǎn)
C、180 點(diǎn)
D、280 點(diǎn)
答案：D
解析：如題，該投機(jī)者兩次購(gòu)買(mǎi)期權(quán)支出=180+100=280 點(diǎn)，該投機(jī)者持有的都是買(mǎi)權(quán)，當(dāng)對(duì)自己不利時(shí)，可以選擇不行權(quán)，因此其最大虧損不會(huì)超過(guò)購(gòu)買(mǎi)期權(quán)的支出。