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遠(yuǎn)期匯率與升貼水

知識(shí)點(diǎn)：

(一)即期匯率與遠(yuǎn)期匯率

1.即期匯率，即交易雙方在交易后兩個(gè)營(yíng)業(yè)日以內(nèi)辦理交割所使用的匯率(外匯現(xiàn)匯交易中使用)。

2.遠(yuǎn)期匯率，即交易雙方事先約定的，在未來(lái)一定日期進(jìn)行外匯交割的匯率(外匯遠(yuǎn)期交易中使用)。

(二)升水與貼水

1.升水，又稱遠(yuǎn)期升水，指一種貨幣的遠(yuǎn)期匯率高于即期匯率稱。

2.貼水，又稱遠(yuǎn)期貼水，指一種貨幣的遠(yuǎn)期匯率低于即期匯率稱。

3.升貼水百分比

升(貼)水=(遠(yuǎn)期匯率-即期匯率)/即期匯率×(12/月數(shù))

4.利率與升貼水

利率較高的貨幣遠(yuǎn)期匯率表現(xiàn)為貼水，即該貨幣的遠(yuǎn)期匯率比即期匯率低;

利率較低的貨幣遠(yuǎn)期匯率表現(xiàn)為升水，即該貨幣的遠(yuǎn)期匯率比即期匯率高。

在充分流動(dòng)的市場(chǎng)中，遠(yuǎn)期匯率與即期匯率的差異是兩種貨幣利率差的反映，否則就會(huì)出現(xiàn)套利的機(jī)會(huì)。

5.在實(shí)際的交易中，遠(yuǎn)期匯率還會(huì)受到交易者對(duì)市場(chǎng)的心理預(yù)期、中央銀行對(duì)市場(chǎng)的干預(yù)，以及國(guó)際經(jīng)濟(jì)和政治等因素的影響。這些因素有時(shí)甚至?xí)惯h(yuǎn)期匯率的變化完全脫離兩國(guó)的利率差水平。