第四節(jié) 股指期貨和股票期貨

　　一、股指期貨市場(chǎng)現(xiàn)狀

　　二、股票指數(shù)的概念與世界主要股票指數(shù)

　　股票指數(shù)是衡量和反映所選擇的一組股票的價(jià)格變動(dòng)指標(biāo)。不同股票市場(chǎng)有不同的股票指數(shù)，同一股票市場(chǎng)也可以有多個(gè)股票指數(shù)。

　?。ㄒ唬┑?瓊斯工業(yè)平均指數(shù)

　?。ǘ?biāo)準(zhǔn).普爾500指數(shù)

　?。ㄈ┯?guó)金融時(shí)報(bào)股票指數(shù)

　?。ㄋ模┫愀酆闵笖?shù)

　　（五）滬深300指數(shù)

　　三、股票市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)與股票指數(shù)期貨

　　股票指數(shù)期貨是指以股票價(jià)格指數(shù)作為標(biāo)的物的金融金融期貨合約

　　股票指數(shù)期貨交易的實(shí)質(zhì)是投資者將其對(duì)整個(gè)市場(chǎng)價(jià)格指數(shù)的預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移至期貨市場(chǎng)的過(guò)程，其風(fēng)險(xiǎn)是通過(guò)對(duì)股市走勢(shì)持不同判斷的投資者的買賣操作來(lái)相互抵消的。

　　四、國(guó)際主要股票指數(shù)期貨合約

　　（一）股指期貨合約舉例

　?。ǘ┫嚓P(guān)術(shù)語(yǔ)釋義

　　1、合約規(guī)格（價(jià)值）。合約規(guī)格是由相關(guān)標(biāo)的指數(shù)的點(diǎn)數(shù)與某一既定的貨幣金額乘積來(lái)表示，這一既定的貨幣金額常被稱為乘數(shù)。

　　2、最小跳動(dòng)點(diǎn)（變動(dòng)價(jià)位）。股指期貨合約交易的報(bào)價(jià)是按照指數(shù)點(diǎn)進(jìn)行的，其價(jià)格必須是交易所規(guī)定的最小價(jià)值的整數(shù)倍，指數(shù)期貨中的最小變動(dòng)價(jià)位通常比基礎(chǔ)指數(shù)的實(shí)際最小變動(dòng)價(jià)位來(lái)得大。

　　每日價(jià)格波動(dòng)限制。

　　3、每日價(jià)格波動(dòng)限制。為了防止市場(chǎng)發(fā)生恐慌和投機(jī)狂熱，也是為了限制單個(gè)交易日內(nèi)太大的交易損失，一些交易所規(guī)定了單個(gè)交易日中合約價(jià)值最大的上升或下降極限。

　　4、持倉(cāng)限額。一些交易所對(duì)交易者規(guī)定了最大持倉(cāng)限額，制定最大持倉(cāng)限額的目的是為了防止少數(shù)資金實(shí)力雄厚者憑借掌握超量持倉(cāng)操縱及影響市場(chǎng)的企圖。

　　五、股指期貨的套期保值交易

　　股指期貨交易也可以分為套期保值交易、投機(jī)交易及套利交易幾種形式。