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《期貨及衍生品基礎(chǔ)》考前十二頁紙 第一章 期貨及衍生品概述

1、現(xiàn)代期貨交易的形成：（1）規(guī)范的現(xiàn)代期貨市場在 19 世紀(jì)中期產(chǎn)生于美國芝加哥；（2）1848

年，82 位糧食商人在芝加哥發(fā)起組建了世界上第一家較為規(guī)范的期貨交易所——芝加哥期貨交易所

(CBOT)；（3）芝加哥期貨交易所于 1865 年推出了標(biāo)準(zhǔn)化合約，同時實行了保證金制度；（4）1882

年，芝加哥期貨交易所允許以對沖方式免除履約責(zé)任。

2、國際期貨市場的發(fā)展趨勢：交易中心日益集中；交易所由會員制向公司制發(fā)展；交易所兼并重組

趨勢明顯；金融期貨發(fā)展后來居上；交易所競爭加劇，服務(wù)質(zhì)量不斷提高。

第二章 期貨市場組織結(jié)構(gòu)

1、期貨交易所性質(zhì)：期貨交易所是為期貨交易提供場所、設(shè)施、相關(guān)服務(wù)和交易規(guī)則的機構(gòu)；期貨

交易所自身并不參與期貨交易。

2、期貨交易所職能：（1）提供交易的場所、設(shè)施和服務(wù)；（2）設(shè)計合約、安排合約上市；（3）制

定并實施期貨市場制度與交易規(guī)則；（4）組織并監(jiān)督期貨交易，監(jiān)控市場風(fēng)險；（5）發(fā)布市場信息。

3、期貨交易所分類

異同點 公司制 會員制

是否以盈利為目標(biāo) 是 不是

適用的法律 公司法 民法

最高權(quán)力機構(gòu) 股東大會 會員大會

4、我國境內(nèi)期貨交易所的組織形式：（1）會員制：上海期貨交易所、大連商品交易所、鄭州商品交

易所；（2）公司制：中國金融期貨交易所、廣州期貨交易所。

5、期貨結(jié)算機構(gòu)職能：擔(dān)保交易履約、結(jié)算交易盈虧和控制市場風(fēng)險。

6、期貨結(jié)算機構(gòu)形式：（1）結(jié)算機構(gòu)是某一交易所的內(nèi)部機構(gòu)（我國采用）；（2）結(jié)算機構(gòu)是獨

立的結(jié)算公司。

7、我國境內(nèi)期貨結(jié)算制度：全員結(jié)算制度和會員分級結(jié)算制度。鄭州商品交易所、大連商品交易所、

上海期貨交易所和廣州期貨交易所實行全員結(jié)算制度；中國金融期貨交易所采取會員分級結(jié)算制度。

8、期貨公司的主要職能：根據(jù)客戶指令代理買賣期貨合約、辦理結(jié)算和交割手續(xù)；對客戶賬戶進行

管理，控制客戶交易風(fēng)險；為客戶提供期貨市場信息，進行期貨交易咨詢，充當(dāng)客戶的交易顧問；為

客戶管理資產(chǎn)，實現(xiàn)財富管理等。

9、期貨公司設(shè)立子公司（簡稱“風(fēng)險管理公司”）可以開展以下試點業(yè)務(wù)：基差貿(mào)易、倉單服務(wù)、

合作套保、場外衍生品業(yè)務(wù)、做市業(yè)務(wù)、其他與風(fēng)險管理服務(wù)相關(guān)的業(yè)務(wù)。

10、居間人分類：第一類是券商 IB ；第二類是提供居間服務(wù)的自然人。居間人可以同時與不超過三

家期貨公司簽訂居間合同。

第三章 期貨合約與期貨交易制度

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《期貨及衍生品基礎(chǔ)》考前十二頁紙 第一章 期貨及衍生品概述

1、現(xiàn)代期貨交易的形成：（1）規(guī)范的現(xiàn)代期貨市場在 19 世紀(jì)中期產(chǎn)生于美國芝加哥；（2）1848

年，82 位糧食商人在芝加哥發(fā)起組建了世界上第一家較為規(guī)范的期貨交易所——芝加哥期貨交易所

(CBOT)；（3）芝加哥期貨交易所于 1865 年推出了標(biāo)準(zhǔn)化合約，同時實行了保證金制度；（4）1882

年，芝加哥期貨交易所允許以對沖方式免除履約責(zé)任。

2、國際期貨市場的發(fā)展趨勢：交易中心日益集中；交易所由會員制向公司制發(fā)展；交易所兼并重組

趨勢明顯；金融期貨發(fā)展后來居上；交易所競爭加劇，服務(wù)質(zhì)量不斷提高。

第二章 期貨市場組織結(jié)構(gòu)

1、期貨交易所性質(zhì)：期貨交易所是為期貨交易提供場所、設(shè)施、相關(guān)服務(wù)和交易規(guī)則的機構(gòu)；期貨

交易所自身并不參與期貨交易。

2、期貨交易所職能：（1）提供交易的場所、設(shè)施和服務(wù)；（2）設(shè)計合約、安排合約上市；（3）制

定并實施期貨市場制度與交易規(guī)則；（4）組織并監(jiān)督期貨交易，監(jiān)控市場風(fēng)險；（5）發(fā)布市場信息。

3、期貨交易所分類

異同點 公司制 會員制

是否以盈利為目標(biāo) 是 不是

適用的法律 公司法 民法

最高權(quán)力機構(gòu) 股東大會 會員大會

4、我國境內(nèi)期貨交易所的組織形式：（1）會員制：上海期貨交易所、大連商品交易所、鄭州商品交

易所；（2）公司制：中國金融期貨交易所、廣州期貨交易所。

5、期貨結(jié)算機構(gòu)職能：擔(dān)保交易履約、結(jié)算交易盈虧和控制市場風(fēng)險。

6、期貨結(jié)算機構(gòu)形式：（1）結(jié)算機構(gòu)是某一交易所的內(nèi)部機構(gòu)（我國采用）；（2）結(jié)算機構(gòu)是獨

立的結(jié)算公司。

7、我國境內(nèi)期貨結(jié)算制度：全員結(jié)算制度和會員分級結(jié)算制度。鄭州商品交易所、大連商品交易所、

上海期貨交易所和廣州期貨交易所實行全員結(jié)算制度；中國金融期貨交易所采取會員分級結(jié)算制度。

8、期貨公司的主要職能：根據(jù)客戶指令代理買賣期貨合約、辦理結(jié)算和交割手續(xù)；對客戶賬戶進行

管理，控制客戶交易風(fēng)險；為客戶提供期貨市場信息，進行期貨交易咨詢，充當(dāng)客戶的交易顧問；為

客戶管理資產(chǎn)，實現(xiàn)財富管理等。

9、期貨公司設(shè)立子公司（簡稱“風(fēng)險管理公司”）可以開展以下試點業(yè)務(wù)：基差貿(mào)易、倉單服務(wù)、

合作套保、場外衍生品業(yè)務(wù)、做市業(yè)務(wù)、其他與風(fēng)險管理服務(wù)相關(guān)的業(yè)務(wù)。

10、居間人分類：第一類是券商 IB ；第二類是提供居間服務(wù)的自然人。居間人可以同時與不超過三

家期貨公司簽訂居間合同。

第三章 期貨合約與期貨交易制度

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1、選擇期貨合約標(biāo)的需考慮的因素：（1）規(guī)格或質(zhì)量易于量化和評級；（2）價格波動幅度大且頻

繁；（3）供應(yīng)量較大，不易為少數(shù)人控制和壟斷。

2、期貨市場基本制度：保證金制度（通常為 5%-15%）、當(dāng)日無負(fù)債結(jié)算制度（又叫逐日盯市制度）、

漲跌停板制度、持倉限額及大戶報告制度、強行平倉制度（包括交易所對會員和期貨公司對其客戶）、

信息披露制度。

3、我國境內(nèi)期貨交易所強行平倉制度的規(guī)定：（1）會員結(jié)算準(zhǔn)備金余額小于零，并未能在規(guī)定時限

內(nèi)補足的；（2）客戶、從事自營業(yè)務(wù)的交易會員的持倉量超出其限倉規(guī)定；（3）因違規(guī)受到交易所

強行平倉處罰的；（4）根據(jù)交易所的緊急措施應(yīng)予強行平倉的；（5）其他應(yīng)予強行平倉的。

4、《期貨交易所管理辦法》規(guī)定，期貨交易所應(yīng)當(dāng)以適當(dāng)方式發(fā)布下列信息：(1)即時行情；(2)持

倉量、成交量排名情況；(3)期貨交易所交易規(guī)則及其實施細則規(guī)定的其他信息。

5、客戶進行期貨交易可能涉及以下幾個環(huán)節(jié)：開戶、下單、競價、結(jié)算、交割。

6、交易編碼是客戶和從事自營業(yè)務(wù)的交易會員進行期貨交易的專用代碼。交易編碼由 12 位數(shù)字構(gòu)成，

前 4位為會員號，后 8位為客戶號。

7、常用交易指令：市價指令、限價指令、止損指令、停止限價指令、觸價指令、限時指令、長效指

令、套利指令、取消指令。

8、客戶可以通過書面、電話、互聯(lián)網(wǎng)或者國務(wù)院期貨監(jiān)督管理機構(gòu)規(guī)定的其他方式，向期貨公司下

達交易指令。目前，通過互聯(lián)網(wǎng)下單是我國客戶最主要的下單方式。

9、競價方式主要有公開喊價方式（包含連續(xù)競價制和一節(jié)一價制）和計算機撮合成交兩種方式。

10、我國境內(nèi)期貨交易所均采用計算機撮合成交，分為連續(xù)競價與集合競價兩種方式。

連續(xù)競價：（1）價格優(yōu)先、時間優(yōu)先；（2）撮合成交價等于買入價（bp）、賣出價（sp）和前一成

交價（cp）三者中居中價格。

集合競價（產(chǎn)生開盤價）：（1）開盤價集合競價在某品種某月份合約每一交易日開市前 5分鐘內(nèi)進

行。（2）前 4分鐘為期貨合約買、賣價格指令申報時間，后 1分鐘為集合競價撮合時間；（3）夜盤

交易合約開盤集合競價在每一交易日夜盤開市前 5分鐘進行，日盤不再集合競價；（3）集合競價采

用最大成交量原則。

11、在我國境內(nèi)，會員（客戶）的保證金可以分為結(jié)算準(zhǔn)備金和交易保證金。結(jié)算準(zhǔn)備金是未被合約

占用的保證金；交易保證金是已被合約占用的保證金。

12、我國鄭州商品交易所、大連商品交易所和上海期貨交易所規(guī)定，當(dāng)日結(jié)算價取某一期貨合約當(dāng)日

成交價格按照成交量的加權(quán)平均價；當(dāng)日無成交價格的，以上一交易日的結(jié)算價作為當(dāng)日結(jié)算價。中

國金融期貨交易所規(guī)定，當(dāng)日結(jié)算價是指某一期貨合約最后一小時成交價格按照成交量的加權(quán)平均價。

13、風(fēng)險度：（1）計算公式：風(fēng)險度=保證金占用/客戶權(quán)益×100%；（2）應(yīng)用：①風(fēng)險度越接近

100%，風(fēng)險越大；②風(fēng)險度等于 100%，則表明客戶可用資金為 0；③期貨公司不允許客戶風(fēng)險度大于

100%，否則會發(fā)出“追加保證金通知書”。

14、期貨交割有實物交割和現(xiàn)金交割兩種類型。一般來說，商品期貨以實物交割方式為主；股票指數(shù)