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期貨從業(yè)《期貨基礎(chǔ)知識》歷年真題匯編卷 1、外匯掉期交易中，如果發(fā)起方為近端賣出、遠(yuǎn)端買入，則遠(yuǎn)端掉期全價等于做市商報價的( )

A 、 即期匯率買價+遠(yuǎn)端掉期點(diǎn)賣價

B 、 即期匯率賣價+近端掉期點(diǎn)賣價

C 、 即期匯率買價+近端掉期點(diǎn)買價

D 、 即期匯率賣價+遠(yuǎn)端掉期點(diǎn)買價

答案： A

解析：在外匯掉期交易中，如果發(fā)起方近端買入、遠(yuǎn)端賣出，則近端掉期全價=即期匯率的做市商賣

價+近端掉期點(diǎn)的做市商賣價，遠(yuǎn)端掉期全價=即期匯率的做市商賣價+遠(yuǎn)端掉期點(diǎn)的做市商買價；

如果發(fā)起方近端賣出、遠(yuǎn)端買入，則近端掉期全價=即期匯率的做市商買價+近端掉期點(diǎn)的做市商買

價，遠(yuǎn)端掉期全價=即期匯率的做市商買價+遠(yuǎn)端掉期點(diǎn)的做市商賣價。

2、根據(jù)鄭州商品交易所規(guī)定，跨期套利指令中的價差是用近月合約價格減去遠(yuǎn)月合約價格，且報價

中的“買入”和“賣出”都是相對于近月合約買賣方向而言的，那么，當(dāng)套利者進(jìn)行買入近月合約的

操作時，價差( )對套利者有利。

A 、 數(shù)值變小

B 、 絕對值變大

C 、 數(shù)值變大

D 、 絕對值變小

答案： C

解析：鄭州商品交易所的報價方式中，“買入”套利指令是，買入近月合約，賣出遠(yuǎn)月合約?？缙谔?

利價差的計算方式是，近月合約價格-遠(yuǎn)月合約價格，當(dāng)價差擴(kuò)大盈利。價差的數(shù)值變大，而不是絕

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精品資料免費(fèi)領(lǐng) 海量試題任你刷

期貨從業(yè)《期貨基礎(chǔ)知識》歷年真題匯編卷 1、外匯掉期交易中，如果發(fā)起方為近端賣出、遠(yuǎn)端買入，則遠(yuǎn)端掉期全價等于做市商報價的( )

A 、 即期匯率買價+遠(yuǎn)端掉期點(diǎn)賣價

B 、 即期匯率賣價+近端掉期點(diǎn)賣價

C 、 即期匯率買價+近端掉期點(diǎn)買價

D 、 即期匯率賣價+遠(yuǎn)端掉期點(diǎn)買價

答案： A

解析：在外匯掉期交易中，如果發(fā)起方近端買入、遠(yuǎn)端賣出，則近端掉期全價=即期匯率的做市商賣

價+近端掉期點(diǎn)的做市商賣價，遠(yuǎn)端掉期全價=即期匯率的做市商賣價+遠(yuǎn)端掉期點(diǎn)的做市商買價；

如果發(fā)起方近端賣出、遠(yuǎn)端買入，則近端掉期全價=即期匯率的做市商買價+近端掉期點(diǎn)的做市商買

價，遠(yuǎn)端掉期全價=即期匯率的做市商買價+遠(yuǎn)端掉期點(diǎn)的做市商賣價。

2、根據(jù)鄭州商品交易所規(guī)定，跨期套利指令中的價差是用近月合約價格減去遠(yuǎn)月合約價格，且報價

中的“買入”和“賣出”都是相對于近月合約買賣方向而言的，那么，當(dāng)套利者進(jìn)行買入近月合約的

操作時，價差( )對套利者有利。

A 、 數(shù)值變小

B 、 絕對值變大

C 、 數(shù)值變大

D 、 絕對值變小

答案： C

解析：鄭州商品交易所的報價方式中，“買入”套利指令是，買入近月合約，賣出遠(yuǎn)月合約。跨期套

利價差的計算方式是，近月合約價格-遠(yuǎn)月合約價格，當(dāng)價差擴(kuò)大盈利。價差的數(shù)值變大，而不是絕

對值

3、在我國，某交易者 4 月 26 日在正向市場買入 10 手 7 月豆油期貨合約的同時賣出 10 手 9 月豆油

期貨合約，建倉時的價差為 120 元/噸，該交易者將上述合約平倉后獲得凈盈利 10000 元（豆油期

貨合約規(guī)模為每手 10 噸，不計手續(xù)費(fèi)等費(fèi)用），則該交易者平倉時的價差為( )元/噸。（建倉時價差

為價格較高的合約減價格較低的合約）

A 、 40

B 、 -50

C 、 20

D 、 10

答案： C

解析：正向市場，賣出 9 月期貨合約買進(jìn) 7 月期貨合約，該套利為賣出套利，價差縮小盈利，凈盈

利為 10000 元，則盈利 10000/(10*10)=100 元/噸，平倉時價差=120-100=20 元/噸。

4、在期貨交易中，每次報價必須是期貨合約( )的整數(shù)倍。

A 、 交易單位

B 、 每日價格最大變動限制

C 、 報價單位

D 、 最小變動價位

答案： D

解析：在期貨交易中，每次報價必須是期貨合約最小變動價位的整數(shù)倍。

5、滬深 300 股指期貨的交割方式為( )

A 、 實物交割

B 、 滾動交割

C 、 現(xiàn)金交割

D 、 現(xiàn)金和實物混合交割

答案： C

解析：

指數(shù)期貨沒有實際交割的資產(chǎn)，指數(shù)是由多種股票組成的組合；合約到期時，不可能將所有標(biāo)的股票

拿來交割，故而只能采用現(xiàn)金交割。滬深 300 股指期貨合約的相關(guān)規(guī)定是：股指期貨合約采用現(xiàn)金

交割方式。

6、5 月 7 日，某交易者賣出 7 月燃料油期貨合約同時買入 9 月燃料油期貨合約，價格分別為 3400

元/噸和 3500 元/噸，當(dāng)價格分別變?yōu)? )時，全部平倉盈利最大（不記交易費(fèi)用）。

對值

3、在我國，某交易者 4 月 26 日在正向市場買入 10 手 7 月豆油期貨合約的同時賣出 10 手 9 月豆油

期貨合約，建倉時的價差為 120 元/噸，該交易者將上述合約平倉后獲得凈盈利 10000 元（豆油期

貨合約規(guī)模為每手 10 噸，不計手續(xù)費(fèi)等費(fèi)用），則該交易者平倉時的價差為( )元/噸。（建倉時價差

為價格較高的合約減價格較低的合約）

A 、 40

B 、 -50

C 、 20

D 、 10

答案： C

解析：正向市場，賣出 9 月期貨合約買進(jìn) 7 月期貨合約，該套利為賣出套利，價差縮小盈利，凈盈

利為 10000 元，則盈利 10000/(10*10)=100 元/噸，平倉時價差=120-100=20 元/噸。

4、在期貨交易中，每次報價必須是期貨合約( )的整數(shù)倍。

A 、 交易單位

B 、 每日價格最大變動限制

C 、 報價單位

D 、 最小變動價位

答案： D

解析：在期貨交易中，每次報價必須是期貨合約最小變動價位的整數(shù)倍。

5、滬深 300 股指期貨的交割方式為( )

A 、 實物交割

B 、 滾動交割

C 、 現(xiàn)金交割

D 、 現(xiàn)金和實物混合交割

答案： C

解析：

指數(shù)期貨沒有實際交割的資產(chǎn)，指數(shù)是由多種股票組成的組合；合約到期時，不可能將所有標(biāo)的股票

拿來交割，故而只能采用現(xiàn)金交割。滬深 300 股指期貨合約的相關(guān)規(guī)定是：股指期貨合約采用現(xiàn)金

交割方式。

6、5 月 7 日，某交易者賣出 7 月燃料油期貨合約同時買入 9 月燃料油期貨合約，價格分別為 3400

元/噸和 3500 元/噸，當(dāng)價格分別變?yōu)? )時，全部平倉盈利最大（不記交易費(fèi)用）。

A 、 7 月 3470 元/噸，9 月 3560 元/噸

B 、 7 月 3480 元/噸，9 月 3360 元/噸

C 、 7 月 3400 元/噸，9 月 3570 元/噸

D 、 7 月 3480 元/噸，9 月 3600 元/噸

答案： C

解析：如果套利者預(yù)期兩個或兩個以上期貨合約的價差將擴(kuò)大，則套利者將買入其中價格較高的合約，

同時賣出價格較低的合約，我們稱這種套利為買入套利，這時價差擴(kuò)大就會盈利。如果當(dāng)前(或平倉

時 ) 價 差 大 于 建 倉 時 價 差 ， 則 價 差 是 擴(kuò) 大 的 ； 反 之 ， 則 價 差 是 縮 小 的 。 建 倉 時 的 價 差

=3500-3400=100(元/噸)。A 項，3560-3470=90(元/噸)；B 項，價差=3360-3480=-120(元/噸)；

C 項，價差=3570-3400=170(元/噸)：D 項，價差=3600-3480=120(元/噸)。

7、日 K 線使用當(dāng)日的( )畫出的。

A 、 開盤價、收盤價、結(jié)算價和最新價

B 、 開盤價、收盤價、最高價和最低價

C 、 最新價、結(jié)算價、最高價和最低價

D 、 開盤價、收盤價、平均價和結(jié)算價

答案： B

解析：日 K 線是根據(jù)股價(指數(shù)）一天的走勢中形成的四個價位即：開盤價，收盤價，最高價，最低

價繪制而成的。

8、以下關(guān)于利率期貨的說法，正確的是( )。

A 、 歐洲美元期貨屬于中長期利率期貨品種

B 、 中長期利率期貨一般采用實物交割

C 、 短期利率期貨一般采用實物交割

D 、 中金所國債期貨屬于短期利率期貨品種

答案： B

解析：A 項，歐洲美元期貨屬于短期利率期貨品種；C 項，短期利率期貨品種一般采用現(xiàn)金交割；D

項，中金所國債期貨品種有 5 年期和 10 年期國債期貨，屬于中長期利率期貨品種。

9、以下關(guān)于賣出看跌期權(quán)的說法，正確的有( )。

A 、 賣出看跌期權(quán)比買進(jìn)的期貨合約具有更大的風(fēng)險

B 、 如果對手行權(quán)，看跌期權(quán)賣方可對沖持有的標(biāo)的物空頭頭寸

C 、 如果對手行權(quán)，看跌期權(quán)賣方可對沖持有的標(biāo)的物多頭頭寸

D 、 交易者預(yù)期標(biāo)的物價格下跌，可賣出看跌期權(quán)

答案： B

A 、 7 月 3470 元/噸，9 月 3560 元/噸

B 、 7 月 3480 元/噸，9 月 3360 元/噸

C 、 7 月 3400 元/噸，9 月 3570 元/噸

D 、 7 月 3480 元/噸，9 月 3600 元/噸

答案： C

解析：如果套利者預(yù)期兩個或兩個以上期貨合約的價差將擴(kuò)大，則套利者將買入其中價格較高的合約，

同時賣出價格較低的合約，我們稱這種套利為買入套利，這時價差擴(kuò)大就會盈利。如果當(dāng)前(或平倉

時 ) 價 差 大 于 建 倉 時 價 差 ， 則 價 差 是 擴(kuò) 大 的 ； 反 之 ， 則 價 差 是 縮 小 的 。 建 倉 時 的 價 差

=3500-3400=100(元/噸)。A 項，3560-3470=90(元/噸)；B 項，價差=3360-3480=-120(元/噸)；

C 項，價差=3570-3400=170(元/噸)：D 項，價差=3600-3480=120(元/噸)。

7、日 K 線使用當(dāng)日的( )畫出的。

A 、 開盤價、收盤價、結(jié)算價和最新價

B 、 開盤價、收盤價、最高價和最低價

C 、 最新價、結(jié)算價、最高價和最低價

D 、 開盤價、收盤價、平均價和結(jié)算價

答案： B

解析：日 K 線是根據(jù)股價(指數(shù)）一天的走勢中形成的四個價位即：開盤價，收盤價，最高價，最低

價繪制而成的。

8、以下關(guān)于利率期貨的說法，正確的是( )。

A 、 歐洲美元期貨屬于中長期利率期貨品種

B 、 中長期利率期貨一般采用實物交割

C 、 短期利率期貨一般采用實物交割

D 、 中金所國債期貨屬于短期利率期貨品種

答案： B

解析：A 項，歐洲美元期貨屬于短期利率期貨品種；C 項，短期利率期貨品種一般采用現(xiàn)金交割；D

項，中金所國債期貨品種有 5 年期和 10 年期國債期貨，屬于中長期利率期貨品種。

9、以下關(guān)于賣出看跌期權(quán)的說法，正確的有( )。

A 、 賣出看跌期權(quán)比買進(jìn)的期貨合約具有更大的風(fēng)險

B 、 如果對手行權(quán)，看跌期權(quán)賣方可對沖持有的標(biāo)的物空頭頭寸

C 、 如果對手行權(quán)，看跌期權(quán)賣方可對沖持有的標(biāo)的物多頭頭寸

D 、 交易者預(yù)期標(biāo)的物價格下跌，可賣出看跌期權(quán)

答案： B

解析：當(dāng)期權(quán)買方要求行權(quán)時，賣方必須履約，看漲期權(quán)賣方履約時，按照執(zhí)行價格將標(biāo)的資產(chǎn)賣給

對手，其持倉轉(zhuǎn)為標(biāo)的資產(chǎn)空頭；看跌期權(quán)賣方履約時，按照執(zhí)行價格從對手手中買入標(biāo)的資產(chǎn)，其

持倉轉(zhuǎn)為標(biāo)的資產(chǎn)多頭。

10、國內(nèi)某銅礦企業(yè)從智利某銅礦企業(yè)進(jìn)口一批銅精礦（以美元結(jié)算），約定付款期為 3 個月，同

時，向歐洲出口一批銅材（以歐元結(jié)算），付款期也是 3 個月，那么，國內(nèi)銅礦企業(yè)可在 CME 通過

( )進(jìn)行套期保值，對沖外匯風(fēng)險。

A 、 賣出人民幣兌美元期貨合約，賣出人民幣兌歐元期貨合約

B 、 賣出人民幣兌美元期貨合約，買入人民幣兌歐元期貨合約

C 、 買入人民幣兌美元期貨合約，買入人民幣兌歐元期貨合約

D 、 買入人民幣兌美元期貨合約，賣出人民幣兌歐元期貨合約

答案： B

解析：該銅礦企業(yè)在 3 個月后分別會有一筆美元資產(chǎn)的付匯和一筆歐元資產(chǎn)的收匯，面臨美元升值和

歐元貶值的風(fēng)險。通過在 CME 賣出人民幣兌美元期貨合約同時買入人民幣兌歐元期貨合約可對沖上

述外匯風(fēng)險。

11、投資者做空 10 手中金所 5 年期國債期貨合約，開倉價格為 98.880，平倉價格為 98.120，其交

易結(jié)果是( )。（合約標(biāo)的為面值為 100 萬元人民幣的國債，不急交易成本）。

A 、 盈利 76000 元

B 、 虧損 7600 元

C 、 虧損 76000 元

D 、 盈利 7600 元

答案： A

解析：5 年期國債期貨合約，買入價為 98.120，賣出價為 98.880，則盈虧為：（98.880-98.120）

÷100×10 手×100 萬=76000 元。

12、關(guān)于利率上限期權(quán)的概述，正確的是( )。

A 、 市場參考利率低于或等于協(xié)定的利率上限水平，則賣方不需要承擔(dān)任何支付義務(wù)

B 、 買方向賣方支付市場利率低于協(xié)定利率上限的差額

C 、 賣方向買方支付市場利率低于協(xié)定利率上限的差額

D 、 買賣雙方均需要支付保證金

答案： A

解析：利率上限(期權(quán))協(xié)議又稱“利率封頂”，通常與利率互換組合，指期權(quán)的買方支付權(quán)利金，與

期權(quán)的賣方達(dá)成一個協(xié)議，該協(xié)議中指定某一種市場參考利率，同時確定一個利率上限水平。在規(guī)定

的期限內(nèi)，如果市場參考利率高于協(xié)定的利率上限水平，賣方向買方支付市場利率高于利率上限的差

解析：當(dāng)期權(quán)買方要求行權(quán)時，賣方必須履約，看漲期權(quán)賣方履約時，按照執(zhí)行價格將標(biāo)的資產(chǎn)賣給

對手，其持倉轉(zhuǎn)為標(biāo)的資產(chǎn)空頭；看跌期權(quán)賣方履約時，按照執(zhí)行價格從對手手中買入標(biāo)的資產(chǎn)，其

持倉轉(zhuǎn)為標(biāo)的資產(chǎn)多頭。

10、國內(nèi)某銅礦企業(yè)從智利某銅礦企業(yè)進(jìn)口一批銅精礦（以美元結(jié)算），約定付款期為 3 個月，同

時，向歐洲出口一批銅材（以歐元結(jié)算），付款期也是 3 個月，那么，國內(nèi)銅礦企業(yè)可在 CME 通過

( )進(jìn)行套期保值，對沖外匯風(fēng)險。

A 、 賣出人民幣兌美元期貨合約，賣出人民幣兌歐元期貨合約

B 、 賣出人民幣兌美元期貨合約，買入人民幣兌歐元期貨合約

C 、 買入人民幣兌美元期貨合約，買入人民幣兌歐元期貨合約

D 、 買入人民幣兌美元期貨合約，賣出人民幣兌歐元期貨合約

答案： B

解析：該銅礦企業(yè)在 3 個月后分別會有一筆美元資產(chǎn)的付匯和一筆歐元資產(chǎn)的收匯，面臨美元升值和

歐元貶值的風(fēng)險。通過在 CME 賣出人民幣兌美元期貨合約同時買入人民幣兌歐元期貨合約可對沖上

述外匯風(fēng)險。

11、投資者做空 10 手中金所 5 年期國債期貨合約，開倉價格為 98.880，平倉價格為 98.120，其交

易結(jié)果是( )。（合約標(biāo)的為面值為 100 萬元人民幣的國債，不急交易成本）。

A 、 盈利 76000 元

B 、 虧損 7600 元

C 、 虧損 76000 元

D 、 盈利 7600 元

答案： A

解析：5 年期國債期貨合約，買入價為 98.120，賣出價為 98.880，則盈虧為：（98.880-98.120）

÷100×10 手×100 萬=76000 元。

12、關(guān)于利率上限期權(quán)的概述，正確的是( )。

A 、 市場參考利率低于或等于協(xié)定的利率上限水平，則賣方不需要承擔(dān)任何支付義務(wù)

B 、 買方向賣方支付市場利率低于協(xié)定利率上限的差額

C 、 賣方向買方支付市場利率低于協(xié)定利率上限的差額

D 、 買賣雙方均需要支付保證金

答案： A

解析：利率上限(期權(quán))協(xié)議又稱“利率封頂”，通常與利率互換組合，指期權(quán)的買方支付權(quán)利金，與

期權(quán)的賣方達(dá)成一個協(xié)議，該協(xié)議中指定某一種市場參考利率，同時確定一個利率上限水平。在規(guī)定

的期限內(nèi)，如果市場參考利率高于協(xié)定的利率上限水平，賣方向買方支付市場利率高于利率上限的差

額部分；如果市場參考利率低于或等于協(xié)定的利率上限水平，則賣方無須承擔(dān)任何支付義務(wù)。

13、交易者認(rèn)為美元兌人民幣遠(yuǎn)期匯率低估、歐元兌人民幣遠(yuǎn)期匯率高估，適宜的套利策略

是( )。

A 、 賣出美元兌人民幣遠(yuǎn)期合約、同時買入歐元兌人民幣遠(yuǎn)期合約

B 、 買進(jìn)美元兌人民幣遠(yuǎn)期合約、同時賣出歐元兌人民幣遠(yuǎn)期合約

C 、 買進(jìn)美元兌人民幣遠(yuǎn)期合約、同時買進(jìn)歐元兌人民幣遠(yuǎn)期合約

D 、 賣出美元兌人民幣遠(yuǎn)期合約、同時賣出歐元兌人民幣遠(yuǎn)期合約

答案： B

解析：交易者認(rèn)為美元兌人民幣期貨合約價格低估，歐元兌人民幣價格高估，則交易者應(yīng)該買入低估

的美元兌人民幣期貨合約，賣出高估的歐元兌人民幣期貨合約，等到期貨合約價格合理時反向平倉獲

利。

14、上證 50 股指期貨合約乘數(shù)為每點(diǎn)( )元。

A 、 300

B 、 500

C 、 50

D 、 200

答案： A

解析：上證 50 股指期貨的報價單位是指數(shù)點(diǎn)，合約乘數(shù)為每點(diǎn) 300 元。

15、下列關(guān)于鄭州商品交易所的表述，正確的是（ ）。

A 、 以營利為目的

B 、 交易品種都是農(nóng)產(chǎn)品期貨

C 、 會員大會是交易所的權(quán)力機(jī)構(gòu)

D 、 是公司制期貨交易所

答案： C

解析：A 項，《期貨交易管理條例》規(guī)定，我國期貨交易所不以營利為目的，按照其章程的規(guī)定實行

自律管理；B 項，鄭州商品交易所上市交易的主要品種包括棉花、白糖、精對苯二甲酸（PTA）、菜

籽油、小麥、早秈稻、甲醇、動力煤、玻璃、油菜籽、菜籽粕、粳稻、晚秈稻、鐵合金、棉紗、蘋果

期貨等；D 項，在我國境內(nèi)期貨交易所中，上海期貨交易所、大連商品交易所和鄭州商品交易所是會

員制期貨交易所，中國金融期貨交易所是公司制期貨交易所。

16、投資者賣空 10 手中金所 5 年期國債期貨，價格為 98.50 元，當(dāng)國債期貨價格跌至 98.15 元時全

部平倉。該投資者盈虧為（ ）元。（不計交易成本）

額部分；如果市場參考利率低于或等于協(xié)定的利率上限水平，則賣方無須承擔(dān)任何支付義務(wù)。

13、交易者認(rèn)為美元兌人民幣遠(yuǎn)期匯率低估、歐元兌人民幣遠(yuǎn)期匯率高估，適宜的套利策略

是( )。

A 、 賣出美元兌人民幣遠(yuǎn)期合約、同時買入歐元兌人民幣遠(yuǎn)期合約

B 、 買進(jìn)美元兌人民幣遠(yuǎn)期合約、同時賣出歐元兌人民幣遠(yuǎn)期合約

C 、 買進(jìn)美元兌人民幣遠(yuǎn)期合約、同時買進(jìn)歐元兌人民幣遠(yuǎn)期合約

D 、 賣出美元兌人民幣遠(yuǎn)期合約、同時賣出歐元兌人民幣遠(yuǎn)期合約

答案： B

解析：交易者認(rèn)為美元兌人民幣期貨合約價格低估，歐元兌人民幣價格高估，則交易者應(yīng)該買入低估

的美元兌人民幣期貨合約，賣出高估的歐元兌人民幣期貨合約，等到期貨合約價格合理時反向平倉獲

利。

14、上證 50 股指期貨合約乘數(shù)為每點(diǎn)( )元。

A 、 300

B 、 500

C 、 50

D 、 200

答案： A

解析：上證 50 股指期貨的報價單位是指數(shù)點(diǎn)，合約乘數(shù)為每點(diǎn) 300 元。

15、下列關(guān)于鄭州商品交易所的表述，正確的是（ ）。

A 、 以營利為目的

B 、 交易品種都是農(nóng)產(chǎn)品期貨

C 、 會員大會是交易所的權(quán)力機(jī)構(gòu)

D 、 是公司制期貨交易所

答案： C

解析：A 項，《期貨交易管理條例》規(guī)定，我國期貨交易所不以營利為目的，按照其章程的規(guī)定實行

自律管理；B 項，鄭州商品交易所上市交易的主要品種包括棉花、白糖、精對苯二甲酸（PTA）、菜

籽油、小麥、早秈稻、甲醇、動力煤、玻璃、油菜籽、菜籽粕、粳稻、晚秈稻、鐵合金、棉紗、蘋果

期貨等；D 項，在我國境內(nèi)期貨交易所中，上海期貨交易所、大連商品交易所和鄭州商品交易所是會

員制期貨交易所，中國金融期貨交易所是公司制期貨交易所。

16、投資者賣空 10 手中金所 5 年期國債期貨，價格為 98.50 元，當(dāng)國債期貨價格跌至 98.15 元時全

部平倉。該投資者盈虧為（ ）元。（不計交易成本）

A 、 －3500

B 、 3500

C 、 －35000

D 、 35000

答案： D

解析：中金所 5 年期國債期貨合約采用百元凈價報價和交易，合約標(biāo)的為面值 100 萬元人民幣、票

面利率為 3%的名義中期國債。該投資者的盈虧為：（98.50－98.15）/100×1000000×10＝35000

（元）。

17、期貨價格能反映合約標(biāo)的物的未來一定時期的變化趨勢，具有（ ）。

A 、 穩(wěn)定性

B 、 持久性

C 、 預(yù)期性

D 、 滯后性

答案： C

解析：期貨價格具有對未來供求關(guān)系及其價格變化趨勢進(jìn)行預(yù)期的功能。期貨交易者大都熟悉某種現(xiàn)

貨行情，有豐富的經(jīng)營知識和廣泛的信息渠道以及分析、預(yù)測方法，他們結(jié)合自己的生產(chǎn)成本、預(yù)期

利潤對現(xiàn)貨供求和價格走勢進(jìn)行分析和判斷，報出自己的理想價格，與眾多的對手競爭，這樣形成的

期貨價格實際上反映了大多數(shù)人的預(yù)期，因而能夠反映供求變動趨勢。

18、在我國，某交易者在 4 月 28 日賣出 10 手 7 月份白糖期貨合約的同時買入 10 手 9 月份白糖期

貨合約，價格分別為 6350 元/噸和 6400 元/噸。5 月 5 日，該交易者對上述合約全部對沖平倉，7

月和 9 月合約平倉價格分別為 6380 元/噸和 6480 元/噸。該套利交易的價差（ ）元/噸。（價差是

由價格較高一邊的合約減價格較低一邊的合約）

A 、 擴(kuò)大 50

B 、 縮小 50

C 、 擴(kuò)大 90

D 、 縮小 90

答案： A

解析：建倉時的價差＝6400－6350＝50（元/噸），平倉時的價差＝6480－6380＝100（元/噸），

價差擴(kuò)大 50 元/噸。

19、股指期貨采取的交割方式為（ ）。

A 、 對沖平倉

B 、 成分股交割

A 、 －3500

B 、 3500

C 、 －35000

D 、 35000

答案： D

解析：中金所 5 年期國債期貨合約采用百元凈價報價和交易，合約標(biāo)的為面值 100 萬元人民幣、票

面利率為 3%的名義中期國債。該投資者的盈虧為：（98.50－98.15）/100×1000000×10＝35000

（元）。

17、期貨價格能反映合約標(biāo)的物的未來一定時期的變化趨勢，具有（ ）。

A 、 穩(wěn)定性

B 、 持久性

C 、 預(yù)期性

D 、 滯后性

答案： C

解析：期貨價格具有對未來供求關(guān)系及其價格變化趨勢進(jìn)行預(yù)期的功能。期貨交易者大都熟悉某種現(xiàn)

貨行情，有豐富的經(jīng)營知識和廣泛的信息渠道以及分析、預(yù)測方法，他們結(jié)合自己的生產(chǎn)成本、預(yù)期

利潤對現(xiàn)貨供求和價格走勢進(jìn)行分析和判斷，報出自己的理想價格，與眾多的對手競爭，這樣形成的

期貨價格實際上反映了大多數(shù)人的預(yù)期，因而能夠反映供求變動趨勢。

18、在我國，某交易者在 4 月 28 日賣出 10 手 7 月份白糖期貨合約的同時買入 10 手 9 月份白糖期

貨合約，價格分別為 6350 元/噸和 6400 元/噸。5 月 5 日，該交易者對上述合約全部對沖平倉，7

月和 9 月合約平倉價格分別為 6380 元/噸和 6480 元/噸。該套利交易的價差（ ）元/噸。（價差是

由價格較高一邊的合約減價格較低一邊的合約）

A 、 擴(kuò)大 50

B 、 縮小 50

C 、 擴(kuò)大 90

D 、 縮小 90

答案： A

解析：建倉時的價差＝6400－6350＝50（元/噸），平倉時的價差＝6480－6380＝100（元/噸），

價差擴(kuò)大 50 元/噸。

19、股指期貨采取的交割方式為（ ）。

A 、 對沖平倉

B 、 成分股交割

C 、 模擬組合交割

D 、 現(xiàn)金交割

答案： D

解析：指數(shù)期貨沒有實際交割的資產(chǎn)，指數(shù)是由多種股票組成的組合；合約到期時，不可能將所有標(biāo)

的股票拿來交割，故而只能采用現(xiàn)金交割。

20、關(guān)于期貨交易與遠(yuǎn)期交易，描述正確的是（ ）。

A 、 均需進(jìn)行實物交割

B 、 信用風(fēng)險都較小

C 、 期貨交易源于遠(yuǎn)期交易

D 、 交易對象同為標(biāo)準(zhǔn)化合約

答案： C

解析：A 項，期貨交易有實物交割與對沖平倉兩種履約方式，其中絕大多數(shù)期貨合約都是通過對沖平

倉的方式了結(jié)的。遠(yuǎn)期交易履約方式主要采用實物交收方式，雖然也可采用背書轉(zhuǎn)讓方式，但最終的

履約方式是實物交收；B 項，在期貨交易中，以保證金制度為基礎(chǔ)，實行當(dāng)日無負(fù)債結(jié)算制度，每日

進(jìn)行結(jié)算，信用風(fēng)險較小。遠(yuǎn)期交易從交易達(dá)成到最終完成實物交割有相當(dāng)長的一段時間，此間市場

會發(fā)生各種變化，各種不利于履約的行為都有可能出現(xiàn)。遠(yuǎn)期交易具有較高的信用風(fēng)險；D 項，期貨

交易的對象是交易所統(tǒng)一制定的標(biāo)準(zhǔn)化期貨合約，遠(yuǎn)期交易的對象是交易雙方私下協(xié)商達(dá)成的非標(biāo)準(zhǔn)

化合同，所涉及的商品沒有任何限制。

21、以下指數(shù)采用簡單算術(shù)平均法編制的是（ ）。

A 、 滬深 300 股票指數(shù)

B 、 道瓊斯工業(yè)平均指數(shù)

C 、 恒生指數(shù)

D 、 標(biāo)普 500 股票指數(shù)

答案： B

解析：世界著名的股票指數(shù)中，道瓊斯工業(yè)平均指數(shù)與日經(jīng) 225 股價指數(shù)的編制采用算術(shù)平均法，

而其他指數(shù)都采用加權(quán)平均法編制。

22、2015 年 10 月，某交易者賣出執(zhí)行價格為 1.1522 的 CME 歐元兌美元看跌期貨期權(quán)（美式），

權(quán)利金為 0.0213。不考慮其他交易費(fèi)用，期權(quán)履約時該交易者（ ）。

A 、 賣出歐元兌美元期貨合約的實際收入為 1.1309

B 、 買入歐元兌美元期貨合約的實際成本為 1.1522

C 、 賣出歐元兌美元期貨合約的實際收入為 1.1735

D 、 買入歐元兌美元期貨合約的實際成本為 1.1309

C 、 模擬組合交割

D 、 現(xiàn)金交割

答案： D

解析：指數(shù)期貨沒有實際交割的資產(chǎn)，指數(shù)是由多種股票組成的組合；合約到期時，不可能將所有標(biāo)

的股票拿來交割，故而只能采用現(xiàn)金交割。

20、關(guān)于期貨交易與遠(yuǎn)期交易，描述正確的是（ ）。

A 、 均需進(jìn)行實物交割

B 、 信用風(fēng)險都較小

C 、 期貨交易源于遠(yuǎn)期交易

D 、 交易對象同為標(biāo)準(zhǔn)化合約

答案： C

解析：A 項，期貨交易有實物交割與對沖平倉兩種履約方式，其中絕大多數(shù)期貨合約都是通過對沖平

倉的方式了結(jié)的。遠(yuǎn)期交易履約方式主要采用實物交收方式，雖然也可采用背書轉(zhuǎn)讓方式，但最終的

履約方式是實物交收；B 項，在期貨交易中，以保證金制度為基礎(chǔ)，實行當(dāng)日無負(fù)債結(jié)算制度，每日

進(jìn)行結(jié)算，信用風(fēng)險較小。遠(yuǎn)期交易從交易達(dá)成到最終完成實物交割有相當(dāng)長的一段時間，此間市場

會發(fā)生各種變化，各種不利于履約的行為都有可能出現(xiàn)。遠(yuǎn)期交易具有較高的信用風(fēng)險；D 項，期貨

交易的對象是交易所統(tǒng)一制定的標(biāo)準(zhǔn)化期貨合約，遠(yuǎn)期交易的對象是交易雙方私下協(xié)商達(dá)成的非標(biāo)準(zhǔn)

化合同，所涉及的商品沒有任何限制。

21、以下指數(shù)采用簡單算術(shù)平均法編制的是（ ）。

A 、 滬深 300 股票指數(shù)

B 、 道瓊斯工業(yè)平均指數(shù)

C 、 恒生指數(shù)

D 、 標(biāo)普 500 股票指數(shù)

答案： B

解析：世界著名的股票指數(shù)中，道瓊斯工業(yè)平均指數(shù)與日經(jīng) 225 股價指數(shù)的編制采用算術(shù)平均法，

而其他指數(shù)都采用加權(quán)平均法編制。

22、2015 年 10 月，某交易者賣出執(zhí)行價格為 1.1522 的 CME 歐元兌美元看跌期貨期權(quán)（美式），

權(quán)利金為 0.0213。不考慮其他交易費(fèi)用，期權(quán)履約時該交易者（ ）。

A 、 賣出歐元兌美元期貨合約的實際收入為 1.1309

B 、 買入歐元兌美元期貨合約的實際成本為 1.1522

C 、 賣出歐元兌美元期貨合約的實際收入為 1.1735

D 、 買入歐元兌美元期貨合約的實際成本為 1.1309

答案： D

解析：該交易者為看跌期貨期權(quán)的賣方，當(dāng)期權(quán)買方執(zhí)行期權(quán)時，該交易者有義務(wù)以執(zhí)行價格即

1.1522 買入歐元兌美元期貨合約。由于交易者收到了 0.0213 的權(quán)利金，所以，履約時，該交易者買

入歐元兌美元期貨合約的實際成本為 1.1522－0.0213＝1.1309。

23、關(guān)于期貨合約持倉量變化的描述，正確的是（ ）。

A 、 成交雙方均為建倉操作，持倉量不變

B 、 成交雙方均為平倉操作，持倉量減少

C 、 成交雙方中買方為開倉，賣方為平倉，持倉量增加

D 、 成交雙方中買方為平倉，賣方為開倉，持倉量增加

答案： B

解析：如果買賣（多空）雙方均建立了新的頭寸，則持倉量增加。如果雙方均是平倉了結(jié)原有頭寸，

則持倉量減少。如果一方開立新的交易頭寸，而另一方平倉了結(jié)原有交易頭寸，也就是換手，則持倉

量維持不變。

24、某投資者以 3000 點(diǎn)開倉賣出滬深 300 股指期貨合約 1 手，在 2900 點(diǎn)買入平倉，如果不考慮

手續(xù)費(fèi)等交易費(fèi)用，該筆交易（ ）元。

A 、 虧損 300

B 、 盈利 300

C 、 虧損 30000

D 、 盈利 30000

答案： D

解析：滬深 300 股指期貨合約乘數(shù)為每點(diǎn) 300 元，故該筆交易平倉盈虧＝(賣出成交價-買入成交價)

×合約乘數(shù)×平倉手?jǐn)?shù)＝（3000－2900）×300×1＝30000（元）。該筆交易盈利 30000 元。

25、對于技術(shù)分析理解有誤的是（ ）。

A 、 技術(shù)分析方法的特點(diǎn)是比較直觀

B 、 技術(shù)分析方法是對價格變動的根本原因的判斷

C 、 技術(shù)分析可以幫助投資者判斷市場趨勢

D 、 技術(shù)分析提供的量化指標(biāo)可以警示行情轉(zhuǎn)折

答案： B

解析：技術(shù)分析法借助利用圖形或指標(biāo)分析，以期確定當(dāng)前價格趨勢及發(fā)現(xiàn)反轉(zhuǎn)的信號，從而掌握時

機(jī)進(jìn)行交易并獲利。B 項，相較于技術(shù)分析，基本面分析方法是以供求分析為基礎(chǔ)，研究價格變動的

內(nèi)在因素和根本原因。