基準(zhǔn)收益率:基準(zhǔn)折現(xiàn)率,投資者報(bào)考測(cè)定的、可接受的(不是應(yīng)獲得的)最低標(biāo)準(zhǔn)收益率。
基準(zhǔn)收益率的測(cè)定:
政府投資項(xiàng)目應(yīng)采用行業(yè)財(cái)務(wù)基準(zhǔn)收益率
企業(yè)投資項(xiàng)目應(yīng)參考選用行業(yè)財(cái)務(wù)基準(zhǔn)收益率
在中國境外投資的項(xiàng)目首先考慮國家風(fēng)險(xiǎn)
財(cái)務(wù)基準(zhǔn)收益率應(yīng)綜合考慮四個(gè)因素: 資金成本(籌資費(fèi)和使用費(fèi))和機(jī)會(huì)成本(外部形成的)、投資風(fēng)險(xiǎn)(風(fēng)險(xiǎn)與收益率成正比)、通貨膨脹。
P28確定基準(zhǔn)收益率的基礎(chǔ)是:資金成本和機(jī)會(huì)成本,而投資風(fēng)險(xiǎn)和通貨膨脹也是必須考慮的因素。