三、投行的功能

投資銀行的四大基本功能：媒介資金供求、構(gòu)造證券市場、優(yōu)化資源配置、促進(jìn)產(chǎn)業(yè)集中。

(一)資金供求的媒介

投資銀行的媒介作用與商業(yè)銀行媒介作用的區(qū)別：

(1)直接融資的媒介——間接融資的媒介;

(2)收取手續(xù)費——存貸利差;

(3)中長期資金的媒介——短期資金的媒介。

投資銀行中介作用的表現(xiàn)：

(1)期限中介：投資銀行通過對其接觸的各種不同期限資金進(jìn)行期限轉(zhuǎn)換，實現(xiàn)了短期和長期資金之間的期限中介作用。

(2)風(fēng)險中介：投資銀行不僅為投資者和融資者提供了資金融通的渠道，而且為投資者和融資者降低了投資和融資的風(fēng)險。

(3)信息中介：投資銀行是各種金融信息交匯的場所，它有能力為資金供需雙方提供信息中介服務(wù)。

(4)流動性中介：為客戶提供各種票據(jù)、證券以及現(xiàn)金之間的互換機制(①作為做市商;②提供融資融券業(yè)務(wù))。

(二)證券市場的構(gòu)造者

證券市場是證券發(fā)行、流通、交易的市場，也是資金供求的中心。

概括起來，證券市場由證券發(fā)行人、證券投資人、證券中介機構(gòu)、自律性組織、證券監(jiān)管機構(gòu)等構(gòu)成。

(1)發(fā)行市場

投資銀行通過咨詢、承銷、分銷、代銷、私募等方式幫助構(gòu)建證券發(fā)行市場。

(2)交易市場

證券發(fā)行上市后，投行以做市商的身份買賣證券，維持證券上市后的價格穩(wěn)定和流動性。

投行以自營商和做市商的身份活躍市場，有助于證券價格的發(fā)現(xiàn)，活躍并穩(wěn)定了市場。

投行以經(jīng)紀(jì)商的身份受顧客委托買賣證券，提高交易效率，保證交易秩序。

(三)資源配置的優(yōu)化者

(1)投行的證券發(fā)行業(yè)務(wù)與優(yōu)化資源配置

(2)投行的并購業(yè)務(wù)與優(yōu)化資源配置

宏觀功能：通過兼并收購，將那些不適應(yīng)當(dāng)?shù)丨h(huán)境而處于劣勢的企業(yè)兼并掉或者使這些資產(chǎn)重新組合。

微觀功能：一是可以使被兼并企業(yè)的原有資產(chǎn)或資源配置的有效性提高;二是可優(yōu)化與促進(jìn)優(yōu)勢企業(yè)內(nèi)部所有資源或資產(chǎn)配置的合理性及有效性。

(四)產(chǎn)業(yè)集中的促進(jìn)者

投資銀行通過募集資本的投向和并購方案的設(shè)計，引導(dǎo)資金流向效率較高的企業(yè)，從而促進(jìn)了產(chǎn)業(yè)的集中。

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