2010年中級經(jīng)濟(jì)師考試金融:金融創(chuàng)新與發(fā)展(2)
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第二節(jié) 金融深化
考試內(nèi)容
金融創(chuàng)新與金融深化的關(guān)系;金融發(fā)展理論的主要學(xué)說和基本結(jié)論,麥金農(nóng)和肖的“金融抑制”論、金融自由化的含義,金融抑制的主要表現(xiàn)和原因;利率和匯率等金融價格的扭曲及利率管制如何阻礙經(jīng)濟(jì)增長;金融深化的含義、表現(xiàn)形式和金融深化的原因;信息不對稱、逆向選擇、“道德危害”、交易成本的含義及其對金融深化的影響,金融深化與金融發(fā)展的區(qū)別。
金融自由化與放松管制的含義及相互關(guān)系,金融抑制的兩種不同方式和不同效果;實(shí)施金融自由化應(yīng)具備的主要條件,金融自由化的順序,金融約束論的概念和政策主張。
金融創(chuàng)新與金融深化的關(guān)系
金融深化與金融抑制
金融自由化、放松管制與金融約束論
一、金融創(chuàng)新與金融深化的關(guān)系
前面講到,金融創(chuàng)新是金融體系方方面面的變革和改進(jìn),是金融體系內(nèi)部的變化。而金融深化則是金融體系的變化作用于經(jīng)濟(jì)體系程度的一種反映。金融創(chuàng)新對金融深化具有重要的影響,包括對貨幣化的影響和信用化的影響兩個方面。金融深化既是金融創(chuàng)新的反映,又反過來促進(jìn)金融創(chuàng)新的進(jìn)一步發(fā)展。
二、金融深化與金融抑制
1973年美國斯坦福大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)教授羅納德.I.麥金農(nóng)(Ronald I.McKinnon)和愛德華.S.肖(Edward S.Shaw)分別出版了各自的著作:《經(jīng)濟(jì)發(fā)展中的貨幣和資本》和《經(jīng)濟(jì)發(fā)展中的金融深化》,建立起金融發(fā)展理論。他們提出“金融抑制”論,把發(fā)展中國家的經(jīng)濟(jì)欠發(fā)達(dá)歸咎于金融抑制,主張進(jìn)行“深化”金融,極力倡導(dǎo)和推行金融自由化。他們把金融抑制的原因直接歸結(jié)為金融管制,因此也把金融深化與金融自由化等同起來。許多發(fā)展中國家特別是一些拉丁美洲國家在20世紀(jì)70、80年代都嘗試金融自由化,但是,大多以失敗告終。這暴露了“麥金農(nóng)一肖學(xué)派”在理論上存在著缺陷。
到20世紀(jì)90年代,金融發(fā)展理論相應(yīng)地提出了內(nèi)生增長理論,認(rèn)為金融發(fā)展并不必然意味著金融自由化,并指出在不具備一定條件的國家,不走金融自由化的道路也能實(shí)現(xiàn)金融發(fā)展。在某些市場條件不具備的時候,實(shí)施必要的金融管制,可能更有利于金融的深化和經(jīng)濟(jì)的增長。亞洲一些國家實(shí)施的有管制的金融發(fā)展在相當(dāng)一段時期取得了較高的經(jīng)濟(jì)增長便成為其理論的佐證。
(一)金融深化
1.金融深化的涵義
金融深化( Financial Deepening)是指隨著一個國家或地區(qū)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展對金融服務(wù)不斷提出的新的要求,其金融中介、金融工具和金融市場不斷進(jìn)行創(chuàng)新,市場可以運(yùn)用的資金潛力不斷被挖掘,市場規(guī)模不斷增加,同時不斷走向?qū)I(yè)化和復(fù)雜化的過程。它既包括金融機(jī)構(gòu)和產(chǎn)品的創(chuàng)新,也包括金融制度和技術(shù)的創(chuàng)新;既包含數(shù)量的增加,也包含質(zhì)量的提高。
金融深化可以用多種方式去測量。一個基本的衡量方法是所謂“貨幣化”程度。即國民生產(chǎn)總值中貨幣交易總值所占的比例。貨幣化程度越高表明“自然經(jīng)濟(jì)”和“物物交換總值”的比重越低,經(jīng)濟(jì)的市場化程度就越高。
人們經(jīng)常把金融深化理解為金融發(fā)展,或?qū)烧呦嗵岵⒄?。?shí)際上,金融深化并不等于金融發(fā)展。金融深化表現(xiàn)為金融資產(chǎn)規(guī)模與金融機(jī)構(gòu)數(shù)量的擴(kuò)張,或者為金融產(chǎn)品的復(fù)雜化等;金融發(fā)展不單是指數(shù)量或質(zhì)量上的變化,更主要的是指金融效率的提高,體現(xiàn)為對經(jīng)濟(jì)發(fā)展需要的滿足程度和貢獻(xiàn)作用。金融單純追求數(shù)量上增長,或者技術(shù)上的復(fù)雜,很可能是泡沫經(jīng)濟(jì)的表現(xiàn)。沒有發(fā)展的金融深化是很危險的。例如,日本在20世紀(jì)80年代后期和90年代初期,由于房地產(chǎn)和股市過熱,投機(jī)風(fēng)潮盛行,日本銀行業(yè)的資產(chǎn)價格膨脹,在1991年的世界前10大銀行中,日本占8家。兩年之后,日本金融風(fēng)潮頻發(fā),不良資產(chǎn)大量出現(xiàn),儲備資產(chǎn)價值急劇縮水,到1998年,世界前10大銀行中,日本只剩下1家。從1992年開始到2002年為止,日本的金融經(jīng)歷了近十年的衰退,銀行業(yè)務(wù)萎縮,擴(kuò)張能力降低,貨幣市場、資本市場都受到了歷史上少有的長期持續(xù)低迷,經(jīng)濟(jì)發(fā)展也受到了相當(dāng)程度的影響和制約。
【例題1,單選題】金融深化與金融發(fā)展之間的關(guān)系是( )。
A.金融發(fā)展同金融深化無關(guān)
B.金融深化同金融發(fā)展總體成正相關(guān)關(guān)系
C.金融深化與金融發(fā)展矛盾
D.金融深化等于金融發(fā)展,
答案:B
【例題2,單選題】貨幣化程度是指( )。
A.國民生產(chǎn)總值中貨幣交易總值所占的比例
B.物物交換總值占貨幣交換總值的比例
C.貨幣交換總值占物物交換總值的比例
D.國民生產(chǎn)總值中現(xiàn)金交易總值所占的比例
答案:A
【例題3,多選題】金融深化的含義包括( )。
A.金融中介、金融工具和金融市場不斷進(jìn)行創(chuàng)新
B.市場可以運(yùn)用的資金潛力不斷被挖掘
C.市場規(guī)模不斷增加
D.金融結(jié)構(gòu)不斷走向?qū)I(yè)化和復(fù)雜化
E.金融服務(wù)不斷滿足經(jīng)濟(jì)發(fā)展提出的新的要求
答案:ABCDE
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