二、現(xiàn)值

　　現(xiàn)值(Present value)也稱作在用價(jià)值，是現(xiàn)在和將來(或過去)的一筆支付或支付流在今天的價(jià)值。

　　(一)系列現(xiàn)金流的現(xiàn)值

　　將系列中每個(gè)期間的流量分別計(jì)算現(xiàn)值，然后相加。

　　公式：

　　其中，Ai表示第i年末的現(xiàn)金流量，i=1，2，…n

　　特殊情況，如果是每年的流量相等，那么可以直接去查年金現(xiàn)值系數(shù)表。

　　【例題6，計(jì)算題】有一系列的現(xiàn)金流，第1年年末是100，第2年年末是200，第3年年末是200，第4年年末是400，若折現(xiàn)率是8%，則這一系列現(xiàn)金流的現(xiàn)值為多少?

　　解答：利用公式，對(duì)每個(gè)流量分別折現(xiàn)，再相加，得到

　　(二)連續(xù)復(fù)利下的現(xiàn)值

　　如果一年之內(nèi)多次支付利息，則利息率為r/m，此時(shí)現(xiàn)值公式為：

　　【例題7，計(jì)算題】假定三年后可以收到現(xiàn)金流100元，貼現(xiàn)率為8%，按季度計(jì)息，則現(xiàn)值為多少?

　　解答：

　　結(jié)論：每年的計(jì)息次數(shù)越多，現(xiàn)值越小。隨著計(jì)息間隔時(shí)間的縮短，現(xiàn)值以遞減的速度減少，后等于連續(xù)復(fù)利的終值。

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