第三節(jié)　國債的發(fā)行
　　一、國債的發(fā)行和推銷機構(gòu)(掌握)
　　國債的發(fā)行機關(guān)是中央政府或者中央財政部門。
　　國債的推銷機構(gòu)包括：
　　(一)金融機構(gòu)
　　(二)郵政儲蓄系統(tǒng)
　　(三)中央銀行
　　政府利用中央銀行推銷國債，一般不用付出費用，可降低國債的發(fā)行成本。但若分不清推銷國債和監(jiān)控貨幣流通、執(zhí)行貨幣政策的責(zé)任，可能誘發(fā)通貨膨脹。
　　(四)財政部或國債局——花費較多。
　　二、國債的發(fā)行價格(掌握)
　　(一)平價發(fā)行：發(fā)行價格等于證券票面金額。國債利率等于市場利率。
　　(二)折價發(fā)行：發(fā)行價格低于證券票面金額。
　　(三)溢價發(fā)行：發(fā)行價格高于證券票面金額。國債利率高于市場利率較多的情況下才會出現(xiàn)。
　　三、國債的發(fā)行方式(掌握)
　　(一)公募法(公募拍賣法或公募投標(biāo)法)
　　即通過在金融市場上公開招標(biāo)的方式發(fā)行國債。其特點主要有
　　(1)發(fā)行條件通過招標(biāo)決定
　　(2)拍賣過程由財政部門或中央銀行負(fù)責(zé)組織
　　(3)主要適用于中短期政府債券，特別是國庫券的發(fā)行。
　　具體的拍賣方法有：
　　1. 價格拍賣——認(rèn)購者對價格進行投標(biāo)。
　　2. 收益拍賣——認(rèn)購者對利息率(投資收益率)進行投標(biāo)。
　　3. 競爭性出價——財政部門事先公布債券發(fā)行量，認(rèn)購者據(jù)此自報愿接受的利率和價格。
　　4. 非競爭性出價——對一般小額認(rèn)購者或不懂此項業(yè)務(wù)的認(rèn)購者，可只報擬購債券數(shù)量。
　　(二)承受法
　　由金融機構(gòu)承購全部公債，然后轉(zhuǎn)向社會銷售，未能售出的差額由金融機構(gòu)自身承擔(dān)。
　　(三)出賣法
　　即政府委托推銷機構(gòu)利用金融市場直接售出國債。
　　(四)支付發(fā)行法
　　政府對應(yīng)支付現(xiàn)金的支出改為債券代付。一般在兩種情況下使用
　　(1)國家暫時無力籌集大宗現(xiàn)金
　　(2)受款者無法拒絕非現(xiàn)金。
　　(五)強制攤派法
　　四、國債的利率
　　(一)國債利率的確定(掌握)
　　國債利率主要是參照金融市場利率、銀行利率、政府信用狀況和社會資金供給量等因素來確定的。
　　國債利率應(yīng)參照金融市場的利率而決定
　　1. 我國國債利率主要以銀行利率為基準(zhǔn)，一般略高于同期銀行存款的利率水平。
　　2. 國債利率應(yīng)依政府信用的狀況而決定。
　　3. 國債利率應(yīng)根據(jù)社會資金供給量的大小而決定。
　　(二)國債利率的計算方式(熟悉)
　　單利計息的公式為： F=P(1+ni)
　　復(fù)利計息的公式為： F=P(1+i)n
　　在實際收益率相等的情況下，單利計息國債的票面利率一般高于復(fù)利計息國債的票面利率。
　　(三)國債的償還期限

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