考點(diǎn)九　國(guó)債制度
(－)國(guó)債制度的構(gòu)成
國(guó)債制度－般由發(fā)行制度、償還制度和市場(chǎng)交易制度構(gòu)成。
償還國(guó)債的方式有抽簽分次償還、到期－次償還、轉(zhuǎn)期償還、提前償還和市場(chǎng)購(gòu)銷法。
(二)國(guó)債發(fā)行的條件和方式
決定國(guó)債發(fā)行條件的關(guān)鍵是國(guó)債的發(fā)行方式。
國(guó)債的發(fā)行方式有：公募招標(biāo)方式、承購(gòu)包銷方式、直接發(fā)售方式和“隨買(mǎi)”方式。
(三)國(guó)債市場(chǎng)制度的構(gòu)成
根據(jù)國(guó)債交易的層次，國(guó)債市場(chǎng)分為國(guó)債發(fā)行市場(chǎng)和國(guó)債流通市場(chǎng)兩大部分。
國(guó)債發(fā)行市場(chǎng)，又稱國(guó)債－級(jí)市場(chǎng)，主要參與者包括作為國(guó)債發(fā)行者的中央政府、發(fā)行中介機(jī)構(gòu)和投資購(gòu)買(mǎi)者。
國(guó)債流通市場(chǎng)，又稱國(guó)債二級(jí)市場(chǎng)，是指已經(jīng)發(fā)行的國(guó)債的交易場(chǎng)所，其基本職能是為國(guó)債投資者提供轉(zhuǎn)讓變現(xiàn)的機(jī)會(huì)。流通市場(chǎng)又分為證券交易所和場(chǎng)外交易市場(chǎng)。
證券交易所內(nèi)國(guó)債交易的分類

分類標(biāo)準(zhǔn)	交易方式	要點(diǎn)
	現(xiàn)貨交易	(1)成交時(shí)當(dāng)即交割 (2)是證券交易中古老的交易方式，也是國(guó)債交易中普通、常用的方式
	回購(gòu)交易	(1)賣(mài)出債券→簽訂合約(約定期限和價(jià)格)→買(mǎi)回債券 (2)國(guó)債回購(gòu)有兩筆國(guó)債買(mǎi)賣(mài)交易，第－筆交易為即期交易，第二筆交易為遠(yuǎn)期交易
按國(guó)債成交 訂約和清算的 期限劃分	期貨交易	(1)以國(guó)債期貨合約為交易對(duì)象的交易方式 (2)國(guó)債期貨合約是買(mǎi)賣(mài)雙方就將來(lái)某－特定時(shí)刻、按照某－特定價(jià)格，購(gòu)買(mǎi)或出售某 －特定數(shù)量的某－特定國(guó)債產(chǎn)品所做的承諾。其四項(xiàng)基本要素是期限、價(jià)格、數(shù)量和標(biāo) 的國(guó)債。期貨國(guó)債具有保值、投機(jī)和套利功能
	期權(quán)交易	交易雙方為限制損失或保障利益而訂約，同意在約定時(shí)間內(nèi)，按照協(xié)定價(jià)格買(mǎi)進(jìn)或賣(mài)出 契約中指定的債券，也可以放棄買(mǎi)進(jìn)或賣(mài)出這種債券的交易方式

【例15·多選題】國(guó)債的發(fā)行方式包括（　?。?。
A．直接發(fā)售方式
B．公募招標(biāo)方式
C．“隨買(mǎi)”方式
D．私募方式
E．承購(gòu)包銷方式
【答案】ABCE
【解析】本題考查國(guó)債的發(fā)行方式。國(guó)債的發(fā)行方式有：公募招標(biāo)方式、承購(gòu)包銷方式、直接發(fā)售方式和“隨買(mǎi)”方式。
【例16·多選題】國(guó)債期貨合約中必不可少的基本要素包括（　?。?。
A．期限
B．價(jià)格
C．?dāng)?shù)量
D．標(biāo)的國(guó)債
E．交易場(chǎng)所
【答案】ABCD
【解析】本題考查國(guó)債期貨合約的四項(xiàng)基本要素。期限、價(jià)格、數(shù)量和標(biāo)的國(guó)債，是國(guó)債期貨合約中必不可少的四項(xiàng)基本要素。

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