第二節(jié) 金融危機(jī)

　　本節(jié)考點(diǎn)：

　　1、金融危機(jī)的概念

　　2、金融危機(jī)的類型

　　3、主要國(guó)際金融危機(jī)

　　4、次貸危機(jī)

　　本節(jié)內(nèi)容：

　　一、金融危機(jī)的概念

　　金融危機(jī)是指一個(gè)國(guó)家或幾個(gè)國(guó)家與地區(qū)的全部或大部分金融指標(biāo)(如短期利率、金融資產(chǎn)、房地產(chǎn)、商業(yè)破產(chǎn)數(shù)和金融機(jī)構(gòu)倒閉數(shù)等)的急劇、短暫和超周期的惡化。

　　金融危機(jī)的發(fā)生具有頻繁性、廣泛性、傳染性和嚴(yán)重性等特點(diǎn)。

　　二、金融危機(jī)的類型

　　(一)債務(wù)危機(jī)

　　1、含義：

　　債務(wù)危機(jī)，也可稱為支付能力危機(jī)，即一國(guó)債務(wù)不合理，無(wú)法按期償還，終引發(fā)的危機(jī)。

　　2、特征：

　　(1)出口不斷萎縮，外匯主要來(lái)源于舉借外債。

　　(2)國(guó)際債務(wù)條件對(duì)債務(wù)國(guó)不利。

　　(3)大多數(shù)債務(wù)國(guó)缺乏外債管理經(jīng)驗(yàn)，外債投資效益不高，創(chuàng)匯能力低。

　　(二)貨幣危機(jī)

　　1、在實(shí)行固定匯率制或帶有固定匯率制色彩的盯住匯率安排的國(guó)家，由于國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)變化沒(méi)有相應(yīng)的匯率調(diào)整配合，導(dǎo)致其貨幣內(nèi)外價(jià)值脫節(jié)，通常反映為本幣匯率高估。由此引發(fā)投機(jī)沖擊，加大了外匯市場(chǎng)上本幣的拋壓，其結(jié)果要么是本幣大幅度貶值，要么是該國(guó)金融當(dāng)局為捍衛(wèi)本幣幣值，動(dòng)用大量國(guó)際儲(chǔ)備干預(yù)市場(chǎng)，或大幅度提高國(guó)內(nèi)利率。

　　2、從國(guó)際債務(wù)危機(jī)、歐洲貨幣危機(jī)到亞洲金融危機(jī)，危機(jī)主體的一個(gè)共同特點(diǎn)在于其盯住匯率制度。(補(bǔ)：盯住匯率是指一國(guó)貨幣按固定比率同某種外幣或混合貨幣單位相聯(lián)系的匯率制度。對(duì)其他外幣的匯率一般根據(jù)此一匯率套算得出。發(fā)展中國(guó)家則大多采用盯住匯率制。)

　　3、一國(guó)貨幣危機(jī)的發(fā)生與其宏觀基本面、市場(chǎng)預(yù)期、制度建設(shè)和金融體系發(fā)展?fàn)顩r有很大關(guān)系，一旦某些因素導(dǎo)致市場(chǎng)信心不足，資本大規(guī)模的套利使得盯住匯率難以維持，終會(huì)引發(fā)貨幣危機(jī)。

　　【例題3：2009年單選題】從國(guó)際債務(wù)危機(jī)、歐洲貨幣危機(jī)和亞洲金融危機(jī)中可以看出，發(fā)生危機(jī)國(guó)家的匯率政策的共同特點(diǎn)是()。

　　A.實(shí)行浮動(dòng)匯率制度

　　B.實(shí)行有管理浮動(dòng)匯率制度

　　C.實(shí)行盯住匯率制度

　　D.實(shí)行貨幣局確定匯率制度

　　【答案】C

　　【例題4：2011年單選題】發(fā)生貨幣危機(jī)的國(guó)家在匯率制度方面的共同特點(diǎn)是()。

　　A.實(shí)行自由浮動(dòng)匯率制度

　　B.實(shí)行聯(lián)系匯率制度

　　C.實(shí)行有管理浮動(dòng)匯率制度

　　D.實(shí)行固定匯率和帶有固定匯率色彩的盯住匯率制度

　　【答案】D

　　(三)流動(dòng)性危機(jī)

　　流動(dòng)性危機(jī)是由流動(dòng)性不足引起的。

　　1、國(guó)內(nèi)流動(dòng)性危機(jī)

　　金融機(jī)構(gòu)資產(chǎn)負(fù)債不匹配，即“借短放長(zhǎng)”，則會(huì)導(dǎo)致流動(dòng)性不足以償還短期債務(wù)。存款者擔(dān)心存款損失要求銀行立即兌現(xiàn)，從而引發(fā)大規(guī)模的“擠兌”風(fēng)波，導(dǎo)致危機(jī)爆發(fā)。

　　2、國(guó)際流動(dòng)性危機(jī)

　　如果一國(guó)金融體系中潛在的短期外匯履約義務(wù)超過(guò)短期內(nèi)可能得到的外匯資產(chǎn)規(guī)模，國(guó)際流動(dòng)性就不足。

　　一國(guó)的外匯儲(chǔ)備越多，國(guó)際流動(dòng)性越充足，發(fā)生流動(dòng)性危機(jī)的可能性就越小。

　　(四)綜合性金融危機(jī)

　　綜合性金融危機(jī)分為外部綜合性金融危機(jī)和內(nèi)部綜合性金融危機(jī)。

　　發(fā)生內(nèi)部綜合危機(jī)國(guó)家的共同特點(diǎn)是金融體系脆弱，危機(jī)由銀行傳到至整個(gè)經(jīng)濟(jì)。

　　三、次貸危機(jī)

　　次貸危機(jī)是指一場(chǎng)發(fā)生在美國(guó)，因次級(jí)抵押貸款機(jī)構(gòu)破產(chǎn)、投資基金被迫關(guān)閉、股市劇烈震蕩引起的金融風(fēng)暴。

　　此次次貸危機(jī)可以分為三個(gè)階段：

　　階段：債務(wù)危機(jī)階段

　　第二階段：流動(dòng)性危機(jī)

　　第三階段：信用危機(jī)

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