三、盈利能力分析

盈利能力是指企業(yè)獲取利潤的能力。

1.營業(yè)利潤率 = 營業(yè)利潤/業(yè)務(wù)收入

業(yè)務(wù)收入中不包括企業(yè)發(fā)生和正常經(jīng)營沒有直接關(guān)系的其他利潤，如投資收益。

2、主營業(yè)務(wù)凈利潤率 = 凈利潤/主營業(yè)務(wù)收入凈額

影響該指標(biāo)的因素主要有商品質(zhì)量、成本、價(jià)格、銷售數(shù)量、期間費(fèi)用及稅金。

3.資本收益率= 凈利潤/實(shí)收資本(股本)

反映企業(yè)資本的盈利能力，影響該指標(biāo)的因素包括影響凈利潤的各項(xiàng)因素，還有就是企業(yè)負(fù)債經(jīng)營的規(guī)模。在不明顯增加財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的條件下，負(fù)債經(jīng)營規(guī)模的大小會(huì)直接影響該項(xiàng)指標(biāo)的高低。

4.凈資產(chǎn)收益率 = 凈利潤/所有者權(quán)益平均余額

注：凈資產(chǎn)收益率和資本收益率分母不同，所有者權(quán)益范圍要大于實(shí)收資本。

該指標(biāo)說明企業(yè)所有者權(quán)益的盈利能力，在我國是上市公司對(duì)外必須披露的信息內(nèi)容之一，也是決定上市公司能否配股進(jìn)行再融資的重要依據(jù)。

5.資產(chǎn)凈利潤率 = 凈利潤/平均資產(chǎn)總額

用于衡量運(yùn)用資產(chǎn)創(chuàng)造利潤的能力。

6.普通股每股收益=(凈利潤-優(yōu)先股股利)/ 發(fā)行在外的普通股股數(shù)

反映普通股每股的盈利能力，影響因素包括企業(yè)的獲利水平和企業(yè)的股利發(fā)放政策。

7.市盈率 = 普通股每股市場(chǎng)價(jià)格/普通股每股收益

該指標(biāo)越高， 表明投資者對(duì)公司未來充滿信心，通常認(rèn)為該指標(biāo)在5――20之間是正常的，當(dāng)人們預(yù)期將發(fā)生通貨膨脹或提高利率時(shí)，股票的市盈率普遍下降;當(dāng)人們預(yù)期公司利潤將增長時(shí)，市盈率通常會(huì)上升;債務(wù)比重大的公司，股票市盈率通常較低。

8.資本保值增值率=期末所有者權(quán)益 / 期初所有者權(quán)益

反映資本保全和增值的情況，是評(píng)價(jià)企業(yè)經(jīng)濟(jì)效益狀況的輔助指標(biāo)。

【例題13】資產(chǎn)凈利潤率是反映企業(yè)（　?。┠芰Φ闹笜?biāo)。

A,償債

B,盈利

C,發(fā)展

D,營運(yùn)

答案：B

【例題14】資本保值增值率是反映企業(yè)（　?。┑闹笜?biāo)

A.償債能力

B.盈利能力

C.資產(chǎn)變現(xiàn)能力

D.營動(dòng)能力

答案：B

【例題15】某企業(yè)本年度的年平均資產(chǎn)總額為2 000萬元，當(dāng)年實(shí)現(xiàn)銷售收入凈額700萬元，實(shí)現(xiàn)凈利潤112萬元，當(dāng)年平均資產(chǎn)負(fù)債率為60%，則該企業(yè)本年度的凈資產(chǎn)收益率為（　　）。

A.5.6%

B.9.3%

C.16%

D.14%

答案：D

解析：平均負(fù)債總額=2000×60%=1200萬元

所以平均所有者權(quán)益=2000-1200=800萬元

凈資產(chǎn)收益率=凈利潤/平均所有者權(quán)益×100%=112/800×100%=14%

【例題16】某企業(yè)2008年報(bào)披露的每股收益為1.15元，該企業(yè)股票2009年4月10日開盤時(shí)的市盈率為35，收盤時(shí)的市盈率為40，則該股在4月10日的收盤價(jià)為（　　）

A 40.25元

B 46元

C 25元

D 38元

答案：B

解析：收盤時(shí)市盈率=收盤價(jià)/每股收益=40，所以收盤價(jià)=40*1.15=46元

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