第三節(jié) 財(cái)務(wù)報(bào)表分析的主要指標(biāo)

一、償債能力分析

償債能力是企業(yè)償還到期債務(wù)的能力，能否及時(shí)償還到期債務(wù)，是反映財(cái)務(wù)狀況好壞的重要標(biāo)志

償債能力分析包括短期償債能力和長期償債能力。

短期償債能力是指以流動(dòng)資產(chǎn)償還流動(dòng)負(fù)債的能力，反映企業(yè)償付日常到期債務(wù)的能力;

長期償債能力是指企業(yè)有無足夠的能力償還長期負(fù)債的本金和利息。

短期償債能力的比率：流動(dòng)比率、速動(dòng)比率和現(xiàn)金比率

長期償債能力的比率：資產(chǎn)負(fù)債率、產(chǎn)權(quán)比率、已獲利息倍數(shù)

1.反映企業(yè)可在短期內(nèi)轉(zhuǎn)變?yōu)楝F(xiàn)金的流動(dòng)資產(chǎn)償還到期債務(wù)的能力。

2.流動(dòng)比率是衡量短期債務(wù)清償能力常用的比率，是衡量短期風(fēng)險(xiǎn)的指標(biāo)。流動(dòng)比率越高，說明資產(chǎn)的流動(dòng)性越大、短期償債能力越強(qiáng)。

3.一般認(rèn)為流動(dòng)比率應(yīng)維持在2：1左右。過高的流動(dòng)比率，說明企業(yè)有較多資金滯留在流動(dòng)資產(chǎn)上未加以更好的運(yùn)用，如出現(xiàn)存貨超儲(chǔ)積壓、擁有過分充裕的現(xiàn)金、資金周轉(zhuǎn)可能減慢從而影響其盈利能力。

計(jì)算該比率要排除存貨原因是：存貨是流動(dòng)資產(chǎn)中流動(dòng)性差的一種。 該比率反映企業(yè)短期內(nèi)可變現(xiàn)資產(chǎn)償還短期內(nèi)到期債務(wù)的能力

一般情況下，速動(dòng)比率越高，表明企業(yè)償還流動(dòng)負(fù)債的能力越強(qiáng)。

一般認(rèn)為，速動(dòng)比率應(yīng)維持在1：1左右較為理想。速動(dòng)比率小于1企業(yè)會(huì)依賴出售存貨或舉借新債務(wù)償還到期債務(wù)，可能帶來存貨削價(jià)損失或利息支出。

對速動(dòng)比率進(jìn)行分析時(shí)，要注重應(yīng)收賬款變現(xiàn)能力的分析。

該比率反映企業(yè)的即刻變現(xiàn)能力。

現(xiàn)金包括現(xiàn)金和現(xiàn)金等價(jià)物。

該比率衡量企業(yè)長期償債能力，用來衡量企業(yè)利用債權(quán)人提供資金進(jìn)行經(jīng)營活動(dòng)的能力。反映債權(quán)人發(fā)放貸款的安全程度。

一般來說，企業(yè)的資產(chǎn)總額應(yīng)大于負(fù)債總額，資產(chǎn)負(fù)債率應(yīng)小于1.如果企業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債率較低(50%以下)，說明企業(yè)有較好的償債能力和負(fù)債經(jīng)營能力。

在企業(yè)資產(chǎn)凈利潤率高于負(fù)債資本成本率的條件下，企業(yè)負(fù)債經(jīng)營會(huì)因代價(jià)較小使所有者的收益增加。

產(chǎn)權(quán)比率反映基本財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)是否穩(wěn)定，一般來說，所有者提供的資本大于借入資本為好，指標(biāo)越低，表明企業(yè)的長期償債能力越強(qiáng)，債權(quán)人權(quán)益的保障程度越高，承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)越小，該指標(biāo)同時(shí)也表明債權(quán)人投入的資本受到所有者權(quán)益保障的程度，或者說是企業(yè)清算時(shí)對債權(quán)人利益的保障程度。

反映企業(yè)用經(jīng)營所得支付債務(wù)利息的能力。用來衡量盈利能力對債務(wù)償付的保證程度。

利息費(fèi)用包括財(cái)務(wù)費(fèi)用中的利息和計(jì)入固定資產(chǎn)成本的資本化利息。

一般來說，已獲利息倍數(shù)至少應(yīng)等于1

已獲利息倍數(shù)越高，支付債務(wù)利息的能力越強(qiáng)，企業(yè)長期償債能力越強(qiáng)。

分析各指標(biāo)時(shí)，要注意發(fā)生的經(jīng)濟(jì)業(yè)務(wù)對指標(biāo)的影響

(1)流動(dòng)比率>1時(shí)：

如果某項(xiàng)業(yè)務(wù)導(dǎo)致流動(dòng)資產(chǎn)與流動(dòng)負(fù)債同時(shí)增加相等金額，則流動(dòng)比率下降。

如果某項(xiàng)業(yè)務(wù)導(dǎo)致流動(dòng)資產(chǎn)與流動(dòng)負(fù)債同時(shí)減少相等金額，則流動(dòng)比率上升。

例：流動(dòng)比率為2：1，如果分子分母同時(shí)增加1，則流動(dòng)比率為3：2，下降;

流動(dòng)比率為3：2，如果分子分母同時(shí)減少1，則流動(dòng)比率為2：1，上升。

(2)流動(dòng)比率<1時(shí)，

如果某項(xiàng)業(yè)務(wù)導(dǎo)致流動(dòng)資產(chǎn)與流動(dòng)負(fù)債同時(shí)增加相等金額，則流動(dòng)比率上升。

如果某項(xiàng)業(yè)務(wù)導(dǎo)致流動(dòng)資產(chǎn)與流動(dòng)負(fù)債同時(shí)減少相等金額，則流動(dòng)比率下降。

例：流動(dòng)比率為2：3，如果分子分母同時(shí)增加1，則流動(dòng)比率為3：4，上升;

流動(dòng)比率為2：3，如果分子分母同時(shí)減少1，則流動(dòng)比率為1：2，下降。

其他比率也是同一道理。

【例題2】在計(jì)算速動(dòng)比率時(shí)，要從流動(dòng)資產(chǎn)中扣除存貨部分，再除以流動(dòng)負(fù)債。原因是（　　）。

A.存貨的價(jià)值較大

B.存貨的質(zhì)量不穩(wěn)定

C.存貨的變現(xiàn)能力較差

D.存貨的未來銷路不定

答案：C

【例題3】

某公司是一個(gè)有較多未分配利潤的工業(yè)企業(yè)。下面是上年度發(fā)生的幾筆經(jīng)濟(jì)業(yè)務(wù)，在這些業(yè)務(wù)發(fā)生前后速動(dòng)資產(chǎn)都超過流動(dòng)負(fù)債。請回答以下問題：

(1)長期債券投資提前變賣為現(xiàn)金，將會(huì)（　　）

A對流動(dòng)比率的影響大于對速動(dòng)比率的影響

B對速動(dòng)比率的影響大于對流動(dòng)比率的影響

C影響速動(dòng)比率但不影響流動(dòng)比率

D影響流動(dòng)比率但不影響速動(dòng)比率

答案：B

解析：速動(dòng)資產(chǎn)超過流動(dòng)負(fù)債，速動(dòng)比率大于1，流動(dòng)比率也大于1，由于流動(dòng)資產(chǎn)=速動(dòng)資產(chǎn)-存貨，所以流動(dòng)比率要大于速動(dòng)比率。

此類型的題目回答時(shí)舉例

如：假定流動(dòng)比率是2：1;速動(dòng)比率是1.5：1，長期債券投資提前變賣為現(xiàn)金導(dǎo)致現(xiàn)金增加，流動(dòng)資產(chǎn)、速動(dòng)資產(chǎn)都增加相同的數(shù)，假設(shè)增加1，流動(dòng)負(fù)債不變， 則：

流動(dòng)比率=2+1=3，由原2變?yōu)?，增長了50%;

速動(dòng)比率=1.5+1=2.5，由原1.5變?yōu)?.5，增長了66.67%;

所以：對速動(dòng)比率的影響大于對流動(dòng)比率的影響,選擇B

(2)將積壓的一部分存貨核銷作為損失，將會(huì)（　?。?/P>

A降低速動(dòng)比率

B 增加營運(yùn)資本

C 降低流動(dòng)比率

D降低流動(dòng)比率，也降低速動(dòng)比率

答案：C

解析：該業(yè)務(wù)導(dǎo)致存貨減少，損失增加。但不影響速動(dòng)資產(chǎn)和流動(dòng)負(fù)債。結(jié)果是流動(dòng)比率下降，速動(dòng)比率不變。營運(yùn)資本減少(營運(yùn)資本=流動(dòng)資產(chǎn)-流動(dòng)負(fù)債)。

(3)收回當(dāng)期應(yīng)收賬款若干將會(huì)（　?。?/P>

A增加流動(dòng)比率

B 降低流動(dòng)比率

C不改變流動(dòng)比率

D降低速動(dòng)比率

答案：C

解析：此業(yè)務(wù)導(dǎo)致應(yīng)收賬款減少、現(xiàn)金增加，流動(dòng)資產(chǎn)和速動(dòng)資產(chǎn)、流動(dòng)負(fù)債都不變，所以不改變流動(dòng)比率和速動(dòng)比率。

(4)賒銷原材料若干將會(huì)（　?。?/P>

A增大流動(dòng)比率

B 降低流動(dòng)比率

C降低營運(yùn)資本

D增大營運(yùn)資本

答案：B

解析：此業(yè)務(wù)導(dǎo)致存貨增加、流動(dòng)負(fù)債增加;由于流動(dòng)資產(chǎn)增加流動(dòng)負(fù)債增加，流動(dòng)比率的分子分母同時(shí)增加相同的數(shù)，分?jǐn)?shù)值降低，所以流動(dòng)比率下降;速動(dòng)資產(chǎn)不變，流動(dòng)負(fù)債增加，所以速動(dòng)比率下降;營運(yùn)資本不變。

(5)償還應(yīng)付賬款若干將會(huì)（　?。?/P>

A增大流動(dòng)比率，不影響速動(dòng)比率

B增大速動(dòng)比率，不影響流動(dòng)比率

C增大流動(dòng)比率，也增大速動(dòng)比率

D降低速動(dòng)比率，也降低流動(dòng)比率

答案：C

解析：此業(yè)務(wù)導(dǎo)致流動(dòng)資產(chǎn)、速動(dòng)資產(chǎn)、流動(dòng)負(fù)債減少相同的數(shù)額。由于流動(dòng)比率、速動(dòng)比率均大于1，分子分母同時(shí)減少的情況下，分?jǐn)?shù)值增加。

【例題4】在反映企業(yè)償債能力的財(cái)務(wù)指標(biāo)中，速動(dòng)比率維持在（　?。┹^為理想。

A.1：2

B.1：1

C.2：1

D.4：1

答案：B

【例題5】在企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)表分析的基本指標(biāo)中，流動(dòng)比率反映的是（　?。?。

A.企業(yè)可在短期內(nèi)轉(zhuǎn)變?yōu)楝F(xiàn)金的流動(dòng)資產(chǎn)償還到期流動(dòng)負(fù)債的能力

B.企業(yè)用經(jīng)營所得支付債務(wù)利息的能力

C.企業(yè)立即償還到期債務(wù)的能力

D.企業(yè)利用債權(quán)人的資金進(jìn)行經(jīng)營活動(dòng)的能力

答案：A

解析：B應(yīng)對應(yīng)“已獲利息倍數(shù)”;C對應(yīng)“現(xiàn)金比率”;D對應(yīng)“資產(chǎn)負(fù)債率”

【例題6】下列各項(xiàng)中，影響企業(yè)流動(dòng)比率卻不影響其速動(dòng)比率的因素是（　　）。

A.企業(yè)的存貨增加

B.從銀行提取現(xiàn)金

C.償還應(yīng)付賬款

D.應(yīng)收賬款計(jì)提壞賬準(zhǔn)備

答案：A

【例題7】下列各項(xiàng)屬于反映企業(yè)償債能力的指標(biāo)有（　?。?/P>

A, 凈資產(chǎn)總額

B, 資產(chǎn)負(fù)債率

C, 流動(dòng)比率

D, 總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率

E, 利潤總額

答案：BC

【例題8】下列指標(biāo)中，屬于反映償債能力的是(　　)。

A.普通股每股收益

B.市盈率

C.資產(chǎn)負(fù)債率

D.總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率

【答案】C

【例題9】.某公司2002年年初負(fù)債對所有者權(quán)益的比率為1.若該公司計(jì)劃2002年年末所有者權(quán)益為5000萬元，并使債權(quán)人投入的資金受到所有者權(quán)益保障的程度提高5個(gè)百分點(diǎn)，則該公司2002年年末資產(chǎn)負(fù)債率為（　?。?/P>

A.48.72%

B.49.78%

C.50.00%

D.51.22%

答案：D

解析：產(chǎn)權(quán)比率反映債權(quán)人投入的資金受到所有者權(quán)益保障的程度，所以2002年年末的產(chǎn)權(quán)比率為：1+5%=105%

產(chǎn)權(quán)比率=負(fù)債/所有者權(quán)益=負(fù)債/5000=105%

所以：負(fù)債=5250萬元

2002年年末資產(chǎn)總額=5250+5000=10250萬元

資產(chǎn)負(fù)債率=負(fù)債總額/資產(chǎn)總額=5250/10250=51.22%

本題若沒有給2002年年末的所有者權(quán)益，可以通過：

產(chǎn)權(quán)比率=資產(chǎn)負(fù)債率/(1-資產(chǎn)負(fù)債率)來計(jì)算

105%=資產(chǎn)負(fù)債率/(1-資產(chǎn)負(fù)債率)

所以，資產(chǎn)負(fù)債率=51.22%

【例題10】某公司“壞賬準(zhǔn)備”賬戶有貸方余額2000元，此時(shí)注銷一筆無法收回的應(yīng)收賬款300元，假設(shè)注銷前的流動(dòng)比率為X，注銷這筆賬款后的流動(dòng)比率為Y，X與Y之間的數(shù)量關(guān)系是（　?。?/P>

A X>Y B X=Y C X

答案：B

解析：注銷無法收回的應(yīng)收賬款反映應(yīng)收賬款減少，壞賬準(zhǔn)備減少，應(yīng)收賬款賬面價(jià)值等于應(yīng)收賬款余額減去壞賬準(zhǔn)備，所以應(yīng)收賬款賬面價(jià)值不變，流動(dòng)比率不變。

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