三、金融工具與利率

　　(一)金融工具的定義與特征

　　考試內(nèi)容：金融工具的定義與特征(掌握)。

　　1.定義：金融工具又稱信用工具，是債權(quán)、債務(wù)雙方締結(jié)的具有法律效力的債權(quán)、債務(wù)契約，是列明借貸金額和償還債務(wù)等具體條件的書面文件。

　　2.金融工具的 特征(多選題)：

　　1.期限性。是指債務(wù)人必須在信用憑證所載明的發(fā)行日至到期日的期限內(nèi)清償債務(wù)。

　　2.流動性。是指金融工具在極短時間內(nèi)變賣為現(xiàn)金而不至于虧損的能力。影響金融工具流動性的因素：償還期限和債務(wù)人信譽程度。

　　3.風(fēng)險性。是指持有金融工具能否按期收回本利，特別是本金是否遭受損失。風(fēng)險分為兩類：一是違約風(fēng)險：債務(wù)人不能按時歸還本息的風(fēng)險;二是市場風(fēng)險：因銀行利率上升所導(dǎo)致的金融工具價格下跌。

　　4.收益性。收益性通常用收益率來表示，是指持有金融工具所獲得的利息或股息收入與預(yù)付本金的比率。收益率的計算有三種方式：名義收益率、當(dāng)期收益率和實際收益率(平均收益率)。

　　期限性、流動性、風(fēng)險性和收益性之間的關(guān)系表現(xiàn)為：風(fēng)險與期限呈正相關(guān)關(guān)系;風(fēng)險性與流動性呈負(fù)相關(guān)關(guān)系;收益性與期限性、風(fēng)險性呈正相關(guān)關(guān)系，與流動性呈負(fù)相關(guān)關(guān)系。

　　【例題1·單選題】(2007年)金融工具的債務(wù)人不履行發(fā)行該種金融工具時所訂立的合約、不按時歸還本息的風(fēng)險稱為(　)風(fēng)險。

　　A.違約

　　B.國家

　　C.操作

　　D.市場

　　『正確答案』A

　　【例題2·單選題】(2007年)因利率上升而使金融工具持有者受損的風(fēng)險屬于金融工具的(　)風(fēng)險。

　　A.違約

　　B.國家

　　C.操作

　　D.市場

　　『正確答案』D

　　【例題3·多選題】(2009年)下列風(fēng)險情形中，屬于金融風(fēng)險中市場風(fēng)險的包括(　)。

　　A.因通貨膨脹導(dǎo)致企業(yè)收益下降

　　B.大量負(fù)面評論影響企業(yè)聲譽

　　C.債務(wù)人不能按時還本付息

　　D.某國宣布進(jìn)入臨時戒備狀態(tài)

　　E.銀行利率上升導(dǎo)致金融工具價格下跌

　　『正確答案』AE

　　【例題4·多選題】影響金融工具流動性的有(　)。

　　A.金融工具類型

　　B.利率市場化程度

　　C.償還期限

　　D.價格

　　E.債務(wù)人信譽程度

　　『正確答案』CE

　　【例題5·多選題】下列有關(guān)金融工具期限性、流動性、風(fēng)險性和收益性之間的關(guān)系，正確的是(　)。

　　A.風(fēng)險性與期限性呈正相關(guān)關(guān)系

　　B.風(fēng)險性與流動性呈正相關(guān)關(guān)系

　　C.收益性與期限性、風(fēng)險性呈負(fù)相關(guān)關(guān)系

　　D.收益性與流動性呈負(fù)相關(guān)關(guān)系

　　E.風(fēng)險性與流動性呈負(fù)相關(guān)關(guān)系

　　『正確答案』ADE

　　(二)金融工具的種類

　　考試內(nèi)容：金融工具的種類。

　　三類：短期金融工具、長期金融工具和衍生金融工具。

　　1.短期金融工具

　　主要有國庫券、大額可轉(zhuǎn)讓定期存單、各類票據(jù)等。

　　(1)國庫券一般為一年以內(nèi)的短期金融工具。

　　(2)大額可轉(zhuǎn)讓定期存單是銀行和其他存款機(jī)構(gòu)為了吸引存款而發(fā)行的一種不記名的定期存款憑證。

　　(3)票據(jù)：具有一定格式的書面契約，是約定由債務(wù)人按期無條件支付一定金額，并能夠轉(zhuǎn)讓流通的債權(quán)、債務(wù)證書。票據(jù)包括商業(yè)匯票、銀行匯票、銀行本票和支票。

　　商業(yè)匯票，指企業(yè)之間根據(jù)購銷合同進(jìn)行延期付款時，所開具的反映債權(quán)、債務(wù)關(guān)系的票據(jù)。

　　銀行匯票，是匯款人將款項交存銀行，由該銀行簽發(fā)給匯款人持往異地辦理轉(zhuǎn)賬結(jié)算或支取現(xiàn)金的票據(jù)。

　　銀行本票，是指申請人將款項交存銀行，由銀行簽發(fā)給其憑以在同城范圍內(nèi)辦理轉(zhuǎn)賬結(jié)算或支取現(xiàn)金的票據(jù)。

　　支票，是銀行的存款人簽發(fā)給收款人辦理結(jié)算或委托開戶銀行將款項支付給收款人的票據(jù)。

　　【例題1·單選題】銀行的存款人簽發(fā)給收款人辦理結(jié)算或委托開戶銀行將款項支付給收款人的票據(jù)是(　)。

　　A.銀行本票

　　B.支票

　　C.銀行匯票

　　D.股票

　　『正確答案』B

　　【例題2·多選題】短期金融工具有(　)。

　　A.股票

　　B.國庫券

　　C.大額可轉(zhuǎn)讓定期存單

　　D.銀行匯票

　　E.商業(yè)匯票

　　『正確答案』BCDE

　　【例題3·單選題】具有一定格式，約定由債務(wù)人按期無條件支付一定金額，并能夠轉(zhuǎn)讓流通的債權(quán)、債務(wù)憑證是(　)。

　　A.互換

　　B.股票

　　C.票據(jù)

　　D.期貨

　　『正確答案』C

　　2.長期金融工具(掌握)

　　長期金融工具主要指各類證券，證券又稱為“有價證券”，是代表財產(chǎn)所有權(quán)或債權(quán)的證書。包括長期政府債券、公司債券、銀行債券和股票。

　　(1)長期政府債券。主要是指公債，公債一般來說是中、長期金融工具。

　　(2)公司債券

　　(3)銀行債券

　　(4)股票：股票是股份公司發(fā)給投資者的股份資本所有權(quán)的書面憑證。股票是所有權(quán)證書而不是債權(quán)證書。

　　【例題·多選題】(2007年)下列金融工具中，屬于長期金融工具的有(　)。

　　A.股票

　　B.銀行債券

　　C.公司債券

　　D.國庫券

　　E.活期存款

　　『正確答案』ABC

　　3.衍生金融工具

　　(1)期貨和期權(quán)(掌握期貨交易和期權(quán)交易的概念)

　　期貨交易是指交易雙方經(jīng)過協(xié)商，同意在約定的時間按照協(xié)議約定的價格和數(shù)量進(jìn)行的交易。包括貨幣期貨、利率期貨和股票指數(shù)期貨。

　　期權(quán)交易是一種協(xié)議，協(xié)議一方擁有在一定時期內(nèi)以一定的價格買進(jìn)或賣出某種資產(chǎn)的權(quán)利，協(xié)議的另一方則承擔(dān)在約定時期內(nèi)賣出或買進(jìn)這種資產(chǎn)的義務(wù)。期權(quán)有兩個基本要素：價格和時間。

　　(2)互換。交易中交易商出于籌資或避險等不同需要，在交易的期限、利率、幣種等方面進(jìn)行的對換。包括期限互換、利率互換、貨幣互換。

　　【例題1·單選題】(2007年)甲銀行與乙銀行簽訂合約，合約規(guī)定：甲銀行交付3萬元給乙銀行，6個月后可以按約定價格賣出300萬份指定的貨幣市場基金給乙銀行。這種交易是(　)交易。

　　A.現(xiàn)貨

　　B.期貨

　　C.期權(quán)

　　D.資本

　　『正確答案』C

　　【例題2·單選題】(2009年)某商業(yè)銀行簽訂買入500萬美元的即期合約，同時又簽訂一年后賣出500萬美元的遠(yuǎn)期合約，該銀行使用的是(　)交易方式。

　　A.貨幣互換

　　B.期限互換

　　C.利率互換

　　D.期權(quán)互換

　　『正確答案』B

　　【例題3·單選題】交易雙方經(jīng)過協(xié)商，同意在約定的時間按照協(xié)議約定的價格和數(shù)量進(jìn)行的交易是(　)。

　　A.互換交易

　　B.期權(quán)交易

　　C.現(xiàn)貨交易

　　D.期貨交易

　　『正確答案』D

　　(三)利率與利息

　　考試內(nèi)容：利率的定義和計算方法(掌握)。

　　1.利率的定義及計算

　　利息率是一定時期內(nèi)利息額對借貸本金額之比，簡稱利率。

　　計算公式：

　　利率=利息額　/(借貸本金額×期限)

　　或： 利息額=借貸本金額×期限×利率

　　利息的計算涉及到三個因素：本金、期限和利率。計息方法包括單利和復(fù)利兩種：

　　(1)單利計息方法

　　即僅以原有本金計息的方式。本金和利息之和是Pt=P0×(1+it)

　　(2)復(fù)利計息方法

　　每期屆滿時，將應(yīng)得利息加入本金再計息的方式。

　　計算公式是：Pt=P0×(1+i)t

　　【例題1·單選題】甲向乙借入10萬元人民幣，雙方約定年利率為4%，以單利方式5年后歸還，則屆時本金、利息之和為(　)萬元

　　A.2

　　B.11

　　C.12

　　D.12.17

　　『正確答案』C

　　『答案解析』本息和Pt=P0×(1+it)=10×(1+4%×5)=12萬元。

　　【例題2·單選題】(2007、2008年)甲向乙借10萬元錢，雙方約定年利率為5%，按復(fù)利方式計息，2年后歸還，屆時甲應(yīng)向乙支付利息(　)元。

　　A.10 000

　　B.10 250

　　C.10 500

　　D.10 750

　　『正確答案』B

　　『答案解析』本息和Pt=P0×(1+i)t=100000×(1+5%)2=110250元，利息=110250-100000=10250元。

　　2.利率種類

　　(1)基準(zhǔn)利率：在利率體系中起主導(dǎo)作用、能夠帶動和影響其他利率的利率，也稱中心利率，一般由一國貨幣當(dāng)局(中央銀行)掌握。

　　(2)按照利率的管理體制來劃分，利率可分為市場利率和計劃(官方)利率。

　　(3)按在信貸期限內(nèi)利率是否變動來劃分，利率可分為固定利率和浮動利率。

　　(4)按是否剔除通貨膨脹因素來劃分，利率可分為名義利率和實際利率。

　　實際利率=名義利率-通貨膨脹率。

　　【例題1·單選題】(2009年)若實際利率為7%，同期通貨膨脹率為9%，則名義利率應(yīng)為(　)。

　　A.16%

　　B.7%

　　C.2%

　　D.-2%

　　『正確答案』A

　　『答案解析』名義利率=實際利率+通貨膨脹率=7%+9%=16%。

　　【例題2·單選題】從利率管理的角度看，市場利率(　)。

　　A.由貨幣當(dāng)局決定

　　B.有時由貨幣當(dāng)局決定，有時由市場貨幣資金供求關(guān)系直接決定

　　C.由市場貨幣資金供求關(guān)系直接決定

　　D.由貨幣當(dāng)局和市場貨幣資金供求關(guān)系共同決定

　　『正確答案』C

　　【例題3·單選題】在利率體系中起主導(dǎo)作用的是(　)。

　　A.市場利率

　　B.計劃利率

　　C.固定利率

　　D.基準(zhǔn)利率

　　『正確答案』D

　　3.影響利率水平的因素

　　(1)平均利潤率是決定利率水平的基本因素。平均利潤率是利率的限，零則為利率的限。

　　(2)貨幣資金供求關(guān)系。貨幣資金供過于求，利率下降;反之，利率上升。

　　(3)通貨膨脹率。利率與通貨膨脹率之間的關(guān)系：

　　實際利率=名義利率-通貨膨脹率

　　(4)歷史的沿革。

　　(5)中央銀行貨幣政策。通過變動再貼現(xiàn)率、信用規(guī)模、貨幣供給、直接干預(yù)各種存貸款利率影響利率水平。

　　(6)國際金融市場利率。

　　【例題1·多選題】影響利率水平的因素主要有(　)。

　　A.平均利潤率

　　B.貨幣資金供求關(guān)系

　　C.貨幣政策

　　D.國際金融市場利率

　　E.企業(yè)平均成本

　　『正確答案』ABCD

　　【例題2·單選題】利率與通貨膨脹率之間的關(guān)系是(　)。

　　A.實際利率=名義利率-1

　　B.實際利率=1-通貨膨脹率

　　C.實際利率=名義利率-通貨膨脹率

　　D.名義利率=實際利率-通貨膨脹率

　　『正確答案』C

　　4.利息的本質(zhì)和作用

　　利息是由借款者支付給貸款者的超過借貸本金的價值，即出借資金的報酬或使用資金的代價。

　　利息的作用：價值判斷作用

　　，利息是衡量不同時期貨幣資金實際價值的尺度。

　　第二，利息可以提高資金使用效率。

　　【例題·多選題】利息的價值判斷作用主要體現(xiàn)在(　)。

　　A.取得更大收益

　　B.促進(jìn)儲蓄向投資的轉(zhuǎn)化

　　C.利息可以提高資金使用效率

　　D.利息是衡量不同時期貨幣資金實際價值的尺度

　　E.付出代價

　　『正確答案』CD

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