LOF與ETF都具備開放式基金可以申購、贖回和場內(nèi)交易的特點(diǎn)，但兩者存在本質(zhì)區(qū)別，主要表現(xiàn)在：
(1)申購、贖回的標(biāo)的不同。ETF與投資者交換的是基金份額與一籃子股票，LOF的申購、贖回是基金份額與現(xiàn)金的對價。
(2)申購、贖回的場所不同。ETF的申購、贖回通過交易所進(jìn)行;LOF的申購、贖回既可以在代銷網(wǎng)點(diǎn)進(jìn)行，也可以在交易所進(jìn)行。
(3)對申購、贖回限制不同。只有資金在一定規(guī)模以上的投資者(基金份額通常要求在50萬份以上)才能參與ETF的申購、贖回交易，LOF在申購、贖回上沒有特別要求。
(4)基金投資策略不同。ETF通常采用完全被動式管理方法，以擬合某一指數(shù)為目標(biāo);LOF則是普通的開放式基金增加了交易所的交易方式，它可以是指數(shù)型基金，也可以是主動型基金。
(5)在二級市場的凈值報價上，ETF每15秒提供一個基金參考凈值(IOPV)報價;LOF的凈值報價頻率要比ETF低，通常l天只提供l次或幾次基金凈值報價。
【例題】以下關(guān)于ETF和LOF的說法正確的是( )。
A.ETF、LOF與投資者交換的都是基金份額與一籃子股票
B.ETF、LOF的申購、贖回都必須通過交易所進(jìn)行
C.ETF、LOF都通常采用完全被動式管理方法
D.都具備開放式基金可以申購、贖回和場內(nèi)交易的特點(diǎn)
答案：D
解析： LOF與ETF都具備開放式基金可以申購、贖回和場內(nèi)交易的特點(diǎn)，但兩者存在本質(zhì)區(qū)別，主要表現(xiàn)在：
?、偕曩?、贖回的標(biāo)的不同，ETF與投資者交換的是基金份額與一籃子股票，LOF的申購、贖回是基金份額與現(xiàn)金的對價;
②申購、贖回的場所不同，ETF的申購、贖回通過交易所進(jìn)行，LOF的申購、贖回既可以在代銷網(wǎng)點(diǎn)進(jìn)行，也可以在交易所進(jìn)行;
?、蹖ι曩?、贖回限制不同，只有資金在一定規(guī)模以上的投資者才能參與ETF的申購、贖回交易，LOF在申購、贖回上沒有特別要求;
?、芑鹜顿Y策略不同，ETF通常采用完全被動式管理方法，以擬合某一指數(shù)為目標(biāo)，LOF則是普通的開放式基金增加了交易所的交易方式，它可以是指數(shù)型基金，也可以是主動型基金;
?、菰诙壥袌龅膬糁祱髢r不同，ETF每15秒提供一個基金參考凈值報價，LOF的凈值報價頻率要比ETF低，通常1天只提供1次或幾次基金凈值報價。
