CAPM使用β系數(shù)來描述資產(chǎn)或資產(chǎn)組合的系統(tǒng)風(fēng)險大小。β系數(shù)表示資產(chǎn)對市場收益變動的敏感性。在充分分散化的投資組合中，單個證券對高度分散化的組合風(fēng)險的貢獻(xiàn)取決于其用β系數(shù)衡量的系統(tǒng)風(fēng)險。

CAPM體現(xiàn)了資產(chǎn)的期望收益率與系統(tǒng)風(fēng)險之間的正向關(guān)系，即任何資產(chǎn)的市場風(fēng)險溢價(收益率超過無風(fēng)險利率的差額)，等于資產(chǎn)的系統(tǒng)性風(fēng)險(β系數(shù))乘以市場組合的風(fēng)險溢價。預(yù)期收益率與β系數(shù)的關(guān)系式是CAPM的一個重要組成部分。

β系數(shù)與證券對最優(yōu)風(fēng)險組合的風(fēng)險的貢獻(xiàn)成正比。如果一個證券的β系數(shù)相對較低(如0.5)，風(fēng)險溢價是另外一個β系數(shù)為1.5的證券的1/3。對于可以進行充分分散化投資的投資者而言，只有系統(tǒng)風(fēng)險才是最重要的，而系統(tǒng)風(fēng)險用β系數(shù)來衡量。投資者要求的資產(chǎn)風(fēng)險溢價與β系數(shù)成正比，風(fēng)險溢價等于β_i[E(r_m)-r_?]。