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2021 年基金從業(yè)《股權(quán)投資基金》真題匯編二（考生回憶版）35 題

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【溫馨提示】（1）本資料為年度試題匯編，經(jīng)人工去重處理，但仍可能存在個(gè)別試題重復(fù)情況，大家如果發(fā)現(xiàn)，

可加上方老師微信反饋。

（2）資料上傳期間可能會(huì)有更新、修訂情況，如有重新上傳情況，會(huì)在標(biāo)題處進(jìn)行標(biāo)注更新日期，大家可刪除原

文檔重新下載，兌換過(guò)的資料重新下載不扣除下載幣。

1、股權(quán)投資基金投資階段的環(huán)節(jié)包括（）。

Ⅰ、盡職調(diào)查

Ⅱ、跟蹤與監(jiān)控

Ⅲ、立項(xiàng)

Ⅳ、投資交割

A、Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ

B、Ⅲ、Ⅳ

C、Ⅰ、Ⅲ、Ⅳ

D、Ⅰ、Ⅳ

參考答案：C

參考解析：本題考查股權(quán)投資基金運(yùn)作流程。股權(quán)投資基金運(yùn)作流程是其實(shí)現(xiàn)資本增值的全過(guò)程。在投資階段，基

金管理機(jī)構(gòu)將資金投向被投資企業(yè)。這一階段主要包括項(xiàng)目開(kāi)發(fā)與初審、立項(xiàng)、簽署投資備忘錄、盡職調(diào)查、投資

決策、簽訂投資協(xié)議、投資交割等環(huán)節(jié)。故本題選 C。

2、關(guān)于項(xiàng)目退出方式，以下表述錯(cuò)誤的是（）。

Ⅰ、從退出成本的角度來(lái)看，相對(duì)于首發(fā)上市來(lái)說(shuō)，在場(chǎng)外交易市場(chǎng)掛牌所需費(fèi)用相對(duì)較低

Ⅱ、協(xié)議轉(zhuǎn)讓的退出風(fēng)險(xiǎn)主要表現(xiàn)為由信息不對(duì)稱(chēng)所引起的價(jià)格不能充分反映被投資企業(yè)實(shí)際價(jià)值的不確定性

Ⅲ、從退出效率的角度來(lái)看，一般上市轉(zhuǎn)讓退出比協(xié)議轉(zhuǎn)讓的方式效率高

Ⅳ、從退出收益的角度來(lái)看,一般清算退出的收益較高

A、Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ

B、Ⅰ、Ⅲ、Ⅳ

C、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

D、Ⅲ、Ⅳ

2021 年基金從業(yè)《股權(quán)投資基金》真題匯編二（考生回憶版）35 題

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1、股權(quán)投資基金投資階段的環(huán)節(jié)包括（）。

Ⅰ、盡職調(diào)查

Ⅱ、跟蹤與監(jiān)控

Ⅲ、立項(xiàng)

Ⅳ、投資交割

A、Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ

B、Ⅲ、Ⅳ

C、Ⅰ、Ⅲ、Ⅳ

D、Ⅰ、Ⅳ

參考答案：C

參考解析：本題考查股權(quán)投資基金運(yùn)作流程。股權(quán)投資基金運(yùn)作流程是其實(shí)現(xiàn)資本增值的全過(guò)程。在投資階段，基

金管理機(jī)構(gòu)將資金投向被投資企業(yè)。這一階段主要包括項(xiàng)目開(kāi)發(fā)與初審、立項(xiàng)、簽署投資備忘錄、盡職調(diào)查、投資

決策、簽訂投資協(xié)議、投資交割等環(huán)節(jié)。故本題選 C。

2、關(guān)于項(xiàng)目退出方式，以下表述錯(cuò)誤的是（）。

Ⅰ、從退出成本的角度來(lái)看，相對(duì)于首發(fā)上市來(lái)說(shuō)，在場(chǎng)外交易市場(chǎng)掛牌所需費(fèi)用相對(duì)較低

Ⅱ、協(xié)議轉(zhuǎn)讓的退出風(fēng)險(xiǎn)主要表現(xiàn)為由信息不對(duì)稱(chēng)所引起的價(jià)格不能充分反映被投資企業(yè)實(shí)際價(jià)值的不確定性

Ⅲ、從退出效率的角度來(lái)看，一般上市轉(zhuǎn)讓退出比協(xié)議轉(zhuǎn)讓的方式效率高

Ⅳ、從退出收益的角度來(lái)看,一般清算退出的收益較高

A、Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ

B、Ⅰ、Ⅲ、Ⅳ

C、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

D、Ⅲ、Ⅳ

參考答案：D

參考解析：本題考查項(xiàng)目退出的主要方式。從退出成本的角度來(lái)看，首發(fā)上市需要支付給承銷(xiāo)商及其他市場(chǎng)服務(wù)機(jī)

構(gòu)相對(duì)較高的費(fèi)用。在場(chǎng)外交易市場(chǎng)掛牌通常也需要聘請(qǐng)專(zhuān)業(yè)市場(chǎng)服務(wù)機(jī)構(gòu)提供改制、輔導(dǎo)等服務(wù)，但相對(duì)于上市

來(lái)說(shuō)，掛牌所需費(fèi)用相對(duì)較低，故Ⅰ正確。

協(xié)議轉(zhuǎn)讓的風(fēng)險(xiǎn)主要表現(xiàn)為由信息不對(duì)稱(chēng)所引起的價(jià)格不能充分反映被投資企業(yè)實(shí)際價(jià)值的不確定性，故Ⅱ正確。

從退出效率的角度來(lái)看，如果選擇上市的話(huà)，從券商進(jìn)場(chǎng)確定股改基準(zhǔn)日算起，完成首次公開(kāi)發(fā)行股票并上市（以

下簡(jiǎn)稱(chēng)首發(fā)上市）一般需要 2 年甚至更長(zhǎng)時(shí)間，上市成功后一般還有相當(dāng)期限的限售期，實(shí)現(xiàn)最終退出耗時(shí)較長(zhǎng)。

對(duì)協(xié)議轉(zhuǎn)讓而言，收購(gòu)方和被收購(gòu)方談定交易價(jià)格和條件后，就可以進(jìn)行交割，并且交易后不存在限售期的問(wèn)題，

股權(quán)投資基金通過(guò)協(xié)議轉(zhuǎn)讓退出的方式可以更快地收回現(xiàn)金，實(shí)現(xiàn)快速退出，故Ⅲ錯(cuò)誤。

從退出收益的角度來(lái)看，上市轉(zhuǎn)讓退出的收益一般要比掛牌轉(zhuǎn)讓退岀和協(xié)議轉(zhuǎn)讓退出的收益高，故Ⅳ錯(cuò)誤。

3、假設(shè)股權(quán)投資基金按照 12%的折現(xiàn)率計(jì)算基金凈現(xiàn)值為 2 億元，按照 15%的折現(xiàn)率計(jì)算，基金凈現(xiàn)值為 1 億

元。按照 18%的折現(xiàn)率計(jì)算基金凈現(xiàn)值為-0.5 億元。則基金當(dāng)前內(nèi)部收益率更接近（）

A、13%

B、10%

C、16%

D、19%

參考答案：C

參考解析：本題考查內(nèi)部收益率。內(nèi)部收益率是指截至某一特定時(shí)點(diǎn)，倒推計(jì)算至基金成立后第一筆現(xiàn)金流產(chǎn)生時(shí)，

基金資金流入現(xiàn)值加上資產(chǎn)凈值現(xiàn)值總額與資金流出現(xiàn)值總額相等，即凈現(xiàn)值等于零時(shí)的折現(xiàn)率。由題干可知，該

基金的內(nèi)部收益率在 15%~18%之間。

4、某技術(shù)領(lǐng)先的目標(biāo)公司未來(lái)發(fā)展前景良好，有銷(xiāo)售收入但利潤(rùn)為負(fù)數(shù)適用的估值辦法是（）。

A、折現(xiàn)現(xiàn)金流估值法

B、企業(yè)價(jià)值/息稅前利潤(rùn)倍數(shù)法

C、創(chuàng)業(yè)投資估值法

D、市銷(xiāo)率倍數(shù)法

參考答案：C

參考解析：本題考查常用企業(yè)估值方法。如果股權(quán)投資基金擬投資的目標(biāo)公司處于創(chuàng)業(yè)早期，利潤(rùn)和現(xiàn)金流均為負(fù)

數(shù)，未來(lái)回報(bào)很高，但存在高度不確定性，此時(shí)，往往會(huì)用創(chuàng)業(yè)投資估值法。

5、被投資企業(yè)境內(nèi) IPO 市場(chǎng)包括（）

Ⅰ、主板

Ⅱ、中小企業(yè)板

Ⅲ、創(chuàng)業(yè)板

Ⅳ、全國(guó)股轉(zhuǎn)系統(tǒng)

A、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

B、Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ

C、Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ