2015年注冊會計師《財務(wù)成本管理》章節(jié)練習題(2)
41. 某公司原有資產(chǎn)100萬元，權(quán)益乘數(shù)為2普通股每股面值l0元，每股凈資產(chǎn)16元。公司的邊際貢獻率為40％，全部固定成本和費用(不包括債務(wù)利息，不同)為200萬元，債務(wù)資本成本平均為l0％。公司所得稅稅率為33％。公司擬追加投資300萬元擴大業(yè)務(wù)，每年固定成本增加30萬元，并使變動成本率降低全原來的75％。其籌資方式有二：(1)全部發(fā)行普通股30萬股(每股面值l0元)。(2)按面值發(fā)行公司債券300萬元，票面利率12％(按十年期限提取償債基金，利率為12％)要求：(1)計算每股收益無差別點以及此時的每股收益；(2)分別計算上述兩種籌資方式在每股收益無差別點條件下的經(jīng)營杠桿、財務(wù)杠桿和總杠桿。(3)若籌資后公司年均銷售額可達到800萬元，則直采用上述何種方式籌資(以提高每股收益和降低總杠桿為標準)?
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