一、股權(quán)現(xiàn)金流量模型的應(yīng)用
1、永續(xù)增長模型
永續(xù)增長模型假設(shè)企業(yè)未來長期穩(wěn)定、可持續(xù)地增長。
永續(xù)增長模型的一般表達(dá)式如下：
永續(xù)增長模型的特例是永續(xù)增長率為0，即零增長模型。
2、兩階段增長模型
股權(quán)價值＝預(yù)測期股權(quán)現(xiàn)金流量現(xiàn)值＋后續(xù)期股權(quán)現(xiàn)金流量的現(xiàn)值
適用條件：兩階段增長模型適用于增長呈現(xiàn)兩個階段的企業(yè)。第一個階段為超常增長階段，增長率明顯快于永續(xù)增長階段；第二個階段具有永續(xù)增長的特征，增長率比較低，是正常的增長率。
二、實體現(xiàn)金流量模型的應(yīng)用
1、永續(xù)增長模型
實體價值＝下期實體現(xiàn)金流量/（加權(quán)平均資本成本—永續(xù)增長率）
2、兩階段模型
實體價值＝預(yù)測期實體現(xiàn)金流量現(xiàn)值＋后續(xù)期價值的現(xiàn)值
設(shè)預(yù)測期為n，則：
