五、綜合題（本題型共2題，每題l7分，共34分。要求列出計算步驟，除非有特殊要求，每步驟運算得數精確到小數點后兩位，百分數、概率和現值系數精確到萬分之一。在答題卷上解答，答在試題卷上無效。）
1.請你對H公司的股權價值進行評估。有關資料如下：
（1）以2006年為預測基期，該年經修正的利潤表和資產負債表如下（單位：萬元）：

（2）以2007年和2008年為詳細預測期，2007年的預計銷售增長率為l0％，2008年的預計銷售增長率為5％，以后各年的預計銷售增長率穩(wěn)定在5％的水平。
（3）假設H公司未來的“稅后經營利潤／營業(yè)收入”、“經營營運資本凈額／營業(yè)收入”、“經營固定資產凈額／營業(yè)收入”可以維持預測基期的水平。
（4）假設H公司未來將維持基期的資本結構（凈金融負債／凈經營資產），并持續(xù)采用剩余股利政策。公司資金不足時，優(yōu)先選擇有息負債籌資；當進一步增加負債會超過目標資本結構限制時，將選擇增發(fā)股份籌資。
（5）假設H公司未來的“凈金融負債平均利息率（稅后）”為5％，各年的“利息費用”按年初“凈金融負債”的數額預計。
（6）假設H公司未來的加權平均資本成本為l0％，股權資本成本為12％。
要求：
（1）編制價值評估所需的預計利潤表和資產負債表（計算結果填入答題卷第8頁給定的“預計利潤表和資產負債表”中，不必列出計算過程）。
（2）計算2007年和2008年的“實體現金流量”、“股權現金流量”和“經濟利潤”。
（3）編制實體現金流量法、股權現金流量法和經濟利潤法的股權價值評估表（結果填入答題卷第11頁至第l3頁給定的“實體現金流量法股權價值評估表”、“股權現金流量法股權價值評估表”、“經濟利潤法股權價值評估表”中，不必列出計算過程）。
【答案】