3.B公司是一家企業(yè)集團(tuán)公司下設(shè)的子公司，集團(tuán)公司為了改善業(yè)績評價(jià)方法，決定從2006年開始使用經(jīng)濟(jì)利潤指標(biāo)評價(jià)子公司業(yè)績。集團(tuán)公司給B公司下達(dá)的2006年至2008年的目標(biāo)經(jīng)濟(jì)利潤是每年188萬元。B公司測算的未來3年主要財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)如下表所示(單位：萬元)。

　　年份2005年2006年2007年2008年

　　銷售增長率20%8%

　　主營業(yè)務(wù)收入1460.001752.001927.002081.16

　　減：主營業(yè)務(wù)成本745.00894.00983.001061.64

　　主營業(yè)務(wù)利潤715.00858.00944.001019.52

　　減：營業(yè)和管理費(fèi)用219.00262.00289.00312.12

　　財(cái)務(wù)費(fèi)用68.0082.0090.0097.20

　　利潤總額428.00514.00565.00610.20

　　減：所得稅128.40154.20169.50183.06

　　凈利潤299.60359.80395.50427.14

　　期末短期借款260.00312.00343.16370.62

　　期末長期借款881.001057.001162.001254.96

　　期末負(fù)債合計(jì)1141.001369.001505.161625.58

　　期末股東權(quán)益1131.001357.001492.701612.12

　　期末負(fù)債和股東權(quán)益2272.002726.002997.863237.70

　　該公司其他業(yè)務(wù)收入、投資收益和營業(yè)外收支很少，在預(yù)測時(shí)忽略不計(jì)，所得稅率30%，加權(quán)平均資本成本為10%。公司從2008年開始進(jìn)入穩(wěn)定增長狀態(tài)，預(yù)計(jì)以后年度的永續(xù)增長率為8%。

　　要求：

　　(1)計(jì)算該公司2006年至2008年的年度經(jīng)濟(jì)利潤。

　　(2)請問該公司哪一年不能完成目標(biāo)經(jīng)濟(jì)利潤？該年的投資資本回報(bào)率提高到多少才能完成目標(biāo)經(jīng)濟(jì)利潤？

　　(3)該公司目前的股票市值為9000萬元，請問公司價(jià)值是否被低估(計(jì)算時(shí)折現(xiàn)系數(shù)保留小數(shù)點(diǎn)后4位，計(jì)算結(jié)果以萬元為單位，取整數(shù))？

　　【答案】

　　(1)2006年至2008年的經(jīng)濟(jì)利潤：

　　2006年的經(jīng)濟(jì)利潤=[359.8+82(1-30%)]-(1141+1131)×10%=190(萬元)

　　2007年的經(jīng)濟(jì)利潤=[395.5+90(1-30%)]-(1369+1357)×10%=185.9(萬元)

　　2008年的經(jīng)濟(jì)利潤=[427.14+97.2(1-30%)]-(1505.16+1492.7)×10%=195.394(萬元)

　　(2)2007年不能完成目標(biāo)經(jīng)濟(jì)利潤。

　　因?yàn)椋?88=(1369+1357)(投資資本回報(bào)率-10%)

　　所以：投資資本回報(bào)率=16.90%。

　　(3)2006年年初的實(shí)體價(jià)值=2272+190(P/S，10%，1)+185.9(P/S，10%，2)

　　+195.394(P/S，10%，3)+=10672(萬元)

　　2006年年初的債權(quán)價(jià)值為1141萬元

　　則2006年年初的股權(quán)價(jià)值=10672-1141=9531(萬元)

　　由于該股票的市價(jià)9000萬元小于其市場價(jià)值9531萬元，所以該公司價(jià)值被市場低估。

　　4.K公司是一家機(jī)械制造企業(yè)，生產(chǎn)多種規(guī)格的廚房設(shè)備，按照客戶訂單要求分批組織生產(chǎn)。各種產(chǎn)品均需經(jīng)過兩個(gè)步驟加工，第一車間為機(jī)械加工車間，第二車間為裝配車間。

　　本月生產(chǎn)的601號和701號訂單的有關(guān)資料如下：

　　(1)批號601生產(chǎn)甲產(chǎn)品；6月底第一車間在產(chǎn)品10臺(6月份投產(chǎn))；7月20日全部完工入庫；月末兩車間均無601號甲產(chǎn)品在產(chǎn)品。

　　(2)批號701生產(chǎn)乙產(chǎn)品；6月底無在產(chǎn)品，7月份投產(chǎn)8臺，7月底3臺完工入庫，剩余5臺為第一車間在產(chǎn)品(平均完工程度40%)。

　　生產(chǎn)601號和701號的直接材料均在各車間開始生產(chǎn)時(shí)一次投入，直接人工費(fèi)用和制造費(fèi)用在加工過程中陸續(xù)發(fā)生。K公司采用分批法計(jì)算產(chǎn)品成本，各車間的直接人工費(fèi)用和制造費(fèi)用按實(shí)際加工工時(shí)在各批產(chǎn)品之間進(jìn)行分配，各批產(chǎn)品的生產(chǎn)費(fèi)用采用約當(dāng)產(chǎn)量法在完工產(chǎn)品(或半成品)和在產(chǎn)品之間進(jìn)行分配。

　　7月份有關(guān)成本核算的資料如下：

　　(1)直接材料費(fèi)用(單位：“元”)

　　批號第一車間第二車間合計(jì)

　　601號(甲產(chǎn)品)2400024000

　　701號(乙產(chǎn)品)672002880096000

　　(2)實(shí)際加工工時(shí)

　　各車間除加工601號、701號訂單外，還加工其他批別產(chǎn)品。7月份實(shí)際加工工時(shí)資料如下表所示(單位：小時(shí))：

　　批號第一車間第二車間

　　601號(甲產(chǎn)品)30002600

　　701號(乙產(chǎn)品)40002800

　　其它批別產(chǎn)品30002600

　　合計(jì)100008000

　　(3)直接人工費(fèi)用

　　第一車間發(fā)生直接人工費(fèi)用100000元，第二車間發(fā)生直接人工費(fèi)用72000元。

　　(4)制造費(fèi)用

　　第一車間發(fā)生制造費(fèi)用80000元，第二車間發(fā)生制造費(fèi)用56000元。

　　(5)601號訂單月初在產(chǎn)品成本(單位：元)

　　項(xiàng)目直接材料直接人工制造費(fèi)用合計(jì)

　　月初在產(chǎn)品成本56000140001520085200

　　其中：第一車間56000140001520085200

　　第二車間0000

　　要求：

　　(1)計(jì)算填列601號訂單的產(chǎn)品成本計(jì)算單(寫出計(jì)算過程，計(jì)算結(jié)果填入答題卷的表格內(nèi))。

　　(2)計(jì)算填列701號訂單的產(chǎn)品成本計(jì)算單(寫出計(jì)算過程，計(jì)算結(jié)果填入答題卷的表格內(nèi))。

　　【答案】

　　(1)產(chǎn)品成本計(jì)算單：601號訂單

　　產(chǎn)品成本計(jì)算單

　　批號：601(甲產(chǎn)品)開工時(shí)間：2006年6月1日

　　批量：10臺完工數(shù)量：10臺完工時(shí)間：2006年7月20日

　　項(xiàng)目直接材料直接人工制造費(fèi)用合計(jì)

　　月初在產(chǎn)品56000140001520085200

　　其中：第一車間56000140001520085200

　　第二車間----

　　本月生產(chǎn)費(fèi)用240005340042200119600

　　其中：第一車間300002400054000

　　第二車間24000234001820065600

　　合計(jì)800006740057400204800

　　完工產(chǎn)品成本800006740057400204800

　　其中：第一車間560004400039200139200

　　第二車間24000234001820065600

　　一車間分配人工費(fèi)用：

　　601號訂單分配人工費(fèi)==30000(元)

　　701號訂單分配人工費(fèi)==40000(元)

　　一車間分配制造費(fèi)用：

　　601號訂單分配制造費(fèi)用==24000(元)

　　701號訂單分配制造費(fèi)用==32000(元)

　　二車間分配人工費(fèi)用：

　　601號訂單分配人工費(fèi)==23400(元)

　　701號訂單分配人工費(fèi)==25200(元)

　　二車間分配制造費(fèi)用：

　　601號訂單分配制造費(fèi)用==18200(元)

　　701號訂單分配制造費(fèi)用==19600(元)

　　(2)產(chǎn)品成本計(jì)算單：701號訂單

　　產(chǎn)品成本計(jì)算單

　　批號：701(乙產(chǎn)品)開工時(shí)間：2006年7月1日

　　批量：8臺完工數(shù)量：3臺完工時(shí)間：2006年月日

　　項(xiàng)目直接材料直接人工制造費(fèi)用合計(jì)

　　本月生產(chǎn)費(fèi)用960006520051600212800

　　其中：第一車間672004000032000139200

　　第二車間28800252001960073600

　　完工產(chǎn)品轉(zhuǎn)出540004920038800142000

　　其中：第一車間25200240001920068400

　　第二車間28800252001960073600

　　月末在產(chǎn)品成本42000160001280070800

　　其中：第一車間42000160001280070800

　　第二車間0000

　　701號訂單完工產(chǎn)品成本計(jì)算過程：

　　完工產(chǎn)品成本負(fù)擔(dān)的第一車間材料費(fèi)==25200(元)

　　完工產(chǎn)品成本負(fù)擔(dān)的第一車間人工費(fèi)==24000(元)

　　完工產(chǎn)品成本負(fù)擔(dān)的第一車間制造費(fèi)用==19200(元)

　　由于第二車間既無月初在產(chǎn)品，也無月末在產(chǎn)品，所以本月發(fā)生的各項(xiàng)生產(chǎn)費(fèi)用均計(jì)入本月完工產(chǎn)品成本。

　　完工產(chǎn)品成本=直接材料成本+直接人工成本+制造費(fèi)用

　　=(25200+28800)+(24000+25200)+(19200+19600)

　　=54000+49200+38800=142000(元)。

　　根據(jù)：月末第一車間在產(chǎn)品成本=本月第一車間生產(chǎn)費(fèi)用-完工產(chǎn)品成本負(fù)擔(dān)的第一車間費(fèi)用

　　月末第一車間在產(chǎn)品材料成本=67200-25200=42000(元)

　　月末第一車間在產(chǎn)品人工成本=40000-24000=16000(元)

　　月末第一車間在產(chǎn)品制造費(fèi)用=32000-19200=12800(元)

　　月末第一車間在產(chǎn)品成本=材料成本+人工成本+制造費(fèi)用

　　=42000+16000+12800=70800(元)。