四、計算及分析題
　　1.某公司XX年度簡化的資產(chǎn)負債表如下：
　　其他有關(guān)財務(wù)指標(biāo)如下：
　?。?）長期負債與所有者權(quán)益之比：0.5
　?。?）銷售毛利率10%
　　（3）存貨周轉(zhuǎn)率（存貨按年末數(shù)計算）：9次
　?。?）平均收現(xiàn)期（應(yīng)收賬款按年末數(shù)計算，一年按360天計算）：18天
　　（5）總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率（總資產(chǎn)按年末數(shù)計算）：2.5次
　　要求：利用上述資料，在答題卷填充該公司資產(chǎn)負債表的空白部分，并列示所填數(shù)據(jù)的計算過程。
　　答案：
　　計算過程：
　?。?）所有者權(quán)益=100＋100=200（萬元）
　　長期負債=200×0.5=100（萬元）
　　（2）負債和所有者權(quán)益合計=200＋（100＋100）=400（萬元）
　?。?）資產(chǎn)合計=負債＋所有者權(quán)益=400（萬元）
　?。?）銷售收入÷資產(chǎn)總額=2.5=銷售收入÷400銷售收入=400×2.5=1000（萬元）
　　銷售成本=（1-銷售毛利率）×銷售收入=（1-10％）×1000=900（萬元）
　　銷售成本÷存貨=9=900÷存貨存貨=900÷9=100（萬元）
　?。?）應(yīng)收賬款×360天÷銷售收入=18=應(yīng)收賬款×360天÷1000應(yīng)收賬款=1000×18÷360天=50（萬元）
　　（6）固定資產(chǎn)=資產(chǎn)合計-貨幣資金-應(yīng)收賬款-存貨=400－50－50－100=200（萬元）
　　依據(jù)：教材第三章，第90－106頁。
　　2.某商店擬放棄現(xiàn)在經(jīng)營的要求：
　　計算分析該商店應(yīng)否調(diào)整經(jīng)營的品種（提示：要考慮資金占用的變化）。
　　答案：
?。?）計算毛利的增加：
　　A的毛利=（10－60）×3600=144000（元）
　　B的毛利=（540－500）×4000=160000（元）
　　毛利的增加=160000－144000=16000（元）
　?。?）計算資金占用的應(yīng)計利息增加A的經(jīng)濟訂貨量=[（2×3600×250/5]（加根號）=600（件）
　　A占用資金=600／2×60=18000（元）
　　B的經(jīng)濟訂貨量=[（2×4000×288）/10]（加根號）=480（件）
　　B占用資金=480／2×500=120000（元）
　　增加應(yīng)計利息=（12000－18000）×18％=18360（元）
　?。?）計算訂貨成本A的訂貨成本=6×250=1500元B的訂貨成本=288×4000／480=2400元增加訂貨成本900元（4）儲存成本的差額A=300×5=1500元B=240×10=2400增加的差額為2400－1500=900所以，總的收益增加額=16000－18360－900－900=－4160元由于總的收益減少4160元，故不應(yīng)調(diào)整經(jīng)營的品種。
　　依據(jù)：《財務(wù)成本管理》教材第286—287頁。
　　3.某公司今年年底的所有者權(quán)益總額為9000萬元，普通股6000萬股。目前的資本結(jié)構(gòu)為長期負債占55％，所有者權(quán)益占45％，沒有需要付息的流動負債。該公司的所得稅率為30％。預(yù)計繼續(xù)增加長期債務(wù)不會改變目前的11％的平均利率水平。
　　董事會在討論明年資金安排時提出：
　?。?）計劃年度分配現(xiàn)金股利0.05元／股；
　?。?）為新的投資項目籌集4000萬元的資金；
　?。?）計劃年度維持目前的資本結(jié)構(gòu)，并且不增發(fā)新股，不舉借短期借款。
　　要求：測算實現(xiàn)董事會上述要求所需要的息稅前利潤。
　　答案：
　?。?）發(fā)放現(xiàn)金股利所需稅后利潤=0.05×6000=300（萬元）
　?。?）投資項目所需稅后利潤=400×45％=1800（萬元）
　　（3）計劃年度的稅后利潤=300＋1800=2100（萬元）
　?。?）稅前利潤=2100／（－30％）=3000（萬元）
　?。?）計劃年度借款利息=（原長期借款＋新增借款×）利率=（9000／45％×55％＋4000×55％）×11％=1452（萬元）
　　（6）息稅前利潤=3000＋1452=4452（萬元）
　　依據(jù)：《財務(wù)成本管理》教材第342－343頁。
　　4.從事家電生產(chǎn)的A公司董事會正在考慮吸收合并一家同類型公司B，以迅速實現(xiàn)規(guī)模擴張。以下是兩個公司合并前的年度財務(wù)資料（金額單位：萬元）：
　　項目　　　　　　A公司　　　B公司
　　凈利潤　　　　　14000　　　3000
　　股本（普通股）　7000　　　　5000
　　市盈率　　　　　20(倍)　　　15(倍)
　　兩公司的股票面值都是每股1元。如果合并成功，估計新的A公司每年的費用將因規(guī)模效益而減少1000萬元，公司所得稅稅率均為30％。A公司打算以增發(fā)新股的辦法以1股換4股B公司的股票完成合并。
　　要求：
　?。?）計算合并成功后新的A公司的每股收益；
　?。?）計算這次合并的股票市價交換率。
　　答案：
　?。?）每股收益計算：
　　新的A公司凈利潤=14000＋3000＋1000×（1－30％）=17700（萬元）
　　新的A公司股份總數(shù)=7000＋5000／4=8250（萬股）
　　新的A公司每股收益=17700÷8250=2.15（元）
　?。?）股票市價交換率原A公司每股收益=14000／7000=2（元）
　　原A公司的每股市價=2×20=40（元）
　　B公司的每股收益=3000÷5000=0.6（元）
　　B公司的每股市價=0.6×15=9（元）
　　股票市價交換率=（40×0.25）=1.11［或者：股票市價交換率=40／（4×9）=1.11
　　依據(jù)：《財務(wù)成本管理》教材第406－408頁。