四、綜合題
【答案】
(1)廠房投資10000萬元
設(shè)備投資6000萬元
營運資本投資4000萬元
初始投資總額=10000+6000+4000=20000(萬元)
(2)設(shè)備年折舊=6000×(1-10%)÷6=900(萬元)
設(shè)備5年末賬面價值=6000-900×5=1500(萬元)
廠房年折舊=10000×(1-10%)÷20=450(萬元)
廠房5年末賬面價值=10000-450×5=7750(萬元)
(3)廠房處置損益=9000-7750=1250(萬元)
廠房處置凈現(xiàn)金流入=9000-1250×25%=8687.5(萬元)
設(shè)備處置損益=1000-1500=-500(萬元)
設(shè)備處置凈現(xiàn)金流入=1000-(-500×25%)=1125(萬元)(4)
單位：萬元
| 年度 | 0 | 1 | 2 | 3 | 4 | 5 |
| 固定資產(chǎn)投資： | ||||||
| 廠房投資 | -10000 | |||||
| 設(shè)備投資 | -6000 | |||||
| 各年的營運資本 | 4000 | 4200 | 4410 | 4630.5 | 4862.03 | |
| 墊支的營運資本 | -4000 | -200 | -210 | -220.5 | -231.53 | |
| 銷售收入 | 40000 | 42000 | 44100 | 46305 | 48620.25 | |
| 變動成本 | 24000 | 25200 | 26460 | 27783 | 29172.15 | |
| 固定付現(xiàn)成本 | 8000 | 8080 | 8160.8 | 8242.41 | 8324.83 | |
| 折舊 | 1350 | 1350 | 1350 | 1350 | 1350 | |
| 稅后收入 | 30000 | 31500 | 33075 | 34728.75 | 36465.19 | |
| 減：稅后付現(xiàn)成本 | 24000 | 24960 | 25965.6 | 27019.06 | 28122.74 | |
| 加：折舊抵稅 | 337.5 | 337.5 | 337.5 | 337.5 | 337.5 | |
| 營業(yè)現(xiàn)金流量 | 6337.5 | 6877.5 | 7446.9 | 8047.19 | 8679.95 | |
| 回收營運資本 | 4862.03 | |||||
| 處置固定資產(chǎn)回收流量 | 9812.5 | |||||
| 項目現(xiàn)金凈流量 | -20000 | 6137.5 | 6667.5 | 7226.4 | 7815.66 | 23354.48 |
| 折現(xiàn)系數(shù)(10%) | 1 | 0.9091 | 0.8264 | 0.7513 | 0.683 | 0.6209 |
| 各年現(xiàn)金流量現(xiàn)值 | -20000 | 5579.60 | 5510.02 | 5429.19 | 5338.10 | 14500.80 |
| 項目凈現(xiàn)值 | 16357.71 | |||||
| 未回收投資 | -13862.5 | -7195 | ||||
| 靜態(tài)投資回收期(年) | 2+7195/7226.4=3 | |||||
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