知識點：銷售增長與外部融資的關(guān)系

（一）外部融資銷售增長比（外部融資占銷售增長額的百分比）

1.含義：銷售額每增加1元需要追加的外部融資外部融資/收入增加

2.計算公式

假設(shè)可動用金融資產(chǎn)為0：

外部融資銷售增長比＝經(jīng)營資產(chǎn)的銷售百分比-經(jīng)營負(fù)債的銷售百分比-預(yù)計銷售凈利率×[（1+增長率）/增長率]×（1-股利支付率）

外部融資額＝（經(jīng)營資產(chǎn)銷售百分比-經(jīng)營負(fù)債銷售百分比）×銷售收入增加-預(yù)計銷售收入×預(yù)計銷售凈利率×（1-股利支付率）-可動用金融資產(chǎn)

3.公式運用

（1）預(yù)計外部融資需求量

外部融資額＝外部融資銷售增長比×銷售增長額

（2）調(diào)整股利政策

如果計算出來的外部融資銷售增長比為負(fù)值，說明企業(yè)有剩余資金，根據(jù)剩余資金情況，企業(yè)可用以調(diào)整股利政策。

（3）預(yù)計通貨膨脹對融資的影響

公式中的銷售增長率是銷售額的增長率。

如果題目中給出的是銷售量的增長率，在不存在通貨膨脹的情況下，銷售量的增長率與銷售額的增長率是一致的。但如果存在通貨膨脹，則需要根據(jù)銷售量增長率計算出銷售額含有通脹的增長率。

（二）外部融資需求的敏感性分析

外部融資額＝銷售額增加×（經(jīng)營資產(chǎn)銷售百分比－經(jīng)營負(fù)債銷售百分比）－預(yù)計銷售收入×預(yù)計銷售凈利率×（1－預(yù)計股利支付率）－可動用金融資產(chǎn)

影響因素：

（1）銷售額增加（銷售增長率）——后面分析

（2）經(jīng)營資產(chǎn)的銷售百分比——同向

（3）經(jīng)營負(fù)債的銷售百分比——反向

（4）銷售凈利率（在股利支付率小于1的情況下）——反向

（5）股利支付率（在銷售凈利率大于0的情況下）——同向

（6）可動用金融資產(chǎn)——反向

　　為了幫助大家通過考試，233網(wǎng)校為大家提供注冊會計師VIP班（含精講班+沖刺班+習(xí)題班+真題解析班+機(jī)考實戰(zhàn)班）免費試聽 點擊進(jìn)入>>，233網(wǎng)校祝大家考試成功！

　　233網(wǎng)校編輯推薦：

　　2014年注會考試報名時間/報名條件/考試科目 待遇 通過率 各科特點及備考建議 教材 講義

　　2014注冊會計師考試經(jīng)濟(jì)法/會計/稅法/審計/財務(wù)成本管理/公司戰(zhàn)略與風(fēng)險管理章節(jié)題及答案