(2)財(cái)務(wù)比率分析
財(cái)務(wù)比率主要分為四大類：
?、儆芰Ρ嚷?，用來(lái)衡量管理層將銷售收入轉(zhuǎn)換成實(shí)際利潤(rùn)的效率，體現(xiàn)管理層控制費(fèi)用并獲得投資收益的能力。
銷售毛利率=[(銷售收入 - 銷售成本)/銷售收入]×100%
銷售凈利率=(凈利潤(rùn)/銷售收入)×100%來(lái)源：www.examda.com
資產(chǎn)凈利率(總資產(chǎn)報(bào)酬率)=凈利潤(rùn)/[(期初資產(chǎn)總額+期末資產(chǎn)總額)/2]×100%
凈資產(chǎn)收益率(權(quán)益報(bào)酬率)=凈利潤(rùn)/[(期初所有者權(quán)益合計(jì)+期末所有者權(quán)益合計(jì))/2]×100%
總資產(chǎn)收益率=凈利潤(rùn)/平均總資產(chǎn)=(凈利潤(rùn)/銷售收入)×(銷售收入/平均總資產(chǎn))
?、谛时嚷?，又稱營(yíng)運(yùn)能力比率，體現(xiàn)管理層管理和控制資產(chǎn)的能力。
存貨周轉(zhuǎn)率=產(chǎn)品銷售成本/[(期初存貨+期末存貨)/2]
存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)=360/存貨周轉(zhuǎn)率考試大－全國(guó)最大教育類網(wǎng)站(www．Examda。com)
應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率=銷售收入/[(期初應(yīng)收賬款+期末應(yīng)收賬款)/2]
應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)=360/應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率
應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)率=購(gòu)貨成本/[(期初應(yīng)付賬款+期末應(yīng)付賬款)/2]
應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)=360/應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)率
流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=銷售收入/[(期初流動(dòng)資產(chǎn)+期末流動(dòng)資產(chǎn))/2]
總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=銷售收入/[(期初資產(chǎn)總額+期末資產(chǎn)總額)/2]
資產(chǎn)回報(bào)率(ROA.=[稅后損益+利息費(fèi)用×(1 - 稅率)]/平均資產(chǎn)總額
權(quán)益收益率(ROE)=稅后損益/平均股東權(quán)益凈額
雖然從表面上看，各項(xiàng)周轉(zhuǎn)率越高，盈利能力和償債能力就越好，但實(shí)踐中并非如此。
?、鄹軛U比率，用來(lái)衡量企業(yè)所有者利用自有資金獲得融資的能力，也用于判斷企業(yè)的償債資格和能力。
資產(chǎn)負(fù)債率=(負(fù)債總額/資產(chǎn)總額)×100%
有形凈值債務(wù)率=[負(fù)債總額/(股東權(quán)益 - 無(wú)形資產(chǎn)凈值)]×100%
利息償付比率(利息保障倍數(shù))
=(稅前凈利潤(rùn)+利息費(fèi)用)/利息費(fèi)用
=(經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量+利息費(fèi)用+所得稅)/利息費(fèi)用
=[(凈利潤(rùn)+折舊+無(wú)形資產(chǎn)攤銷)+利息費(fèi)用+所得稅]/利息費(fèi)用
利息保障倍數(shù)的缺陷是僅僅考慮利息因素，更理想的保障倍數(shù)應(yīng)當(dāng)是將企業(yè)的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量與本息支付合計(jì)數(shù)相比較。
?、芰鲃?dòng)比率，用來(lái)判斷企業(yè)歸還短期債務(wù)的能力，即分析企業(yè)當(dāng)前的現(xiàn)金償付能力和應(yīng)付突發(fā)事件和困境的能力。
l流動(dòng)比率=流動(dòng)資產(chǎn)合計(jì)/流動(dòng)負(fù)債合計(jì)
l速動(dòng)比率=速動(dòng)資產(chǎn)/流動(dòng)負(fù)債合計(jì)
其中：速動(dòng)資產(chǎn)=流動(dòng)資產(chǎn) - 存貨
或：速動(dòng)資產(chǎn)=流動(dòng)資產(chǎn) - 存貨 - 預(yù)付賬款 - 待攤費(fèi)用
通常，流動(dòng)比率較高或呈增長(zhǎng)趨勢(shì)表明企業(yè)償債能力較好或得到改善。但流動(dòng)比率不能反映資產(chǎn)的構(gòu)成和質(zhì)量，尤其不能反映存貨方面可能存在的問(wèn)題。速動(dòng)比率在分子中扣除了存貨，能夠更好地反映短期流動(dòng)性。但速動(dòng)比率也有其局限性，沒(méi)有將應(yīng)收賬款收回的可能性或時(shí)間預(yù)期考慮進(jìn)來(lái)。
編輯建議：
2010年銀行從業(yè)考試《風(fēng)險(xiǎn)管理》精講講義匯總
