信用評分模型的關(guān)鍵在于特征變量的選擇和各自權(quán)重的確定。基本過程是：
　?、偈紫龋鶕?jù)經(jīng)驗(yàn)或相關(guān)性分析，確定某一類別借款人的信用風(fēng)險(xiǎn)主要與哪些經(jīng)濟(jì)或財(cái)務(wù)因素有關(guān)，模擬出特定形式的函數(shù)關(guān)系式;
　?、谄浯危鶕?jù)歷史數(shù)據(jù)進(jìn)行回歸分析，得出各相關(guān)因素的權(quán)重;
　　③最后，將屬于此類別的潛在借款人的相關(guān)因素?cái)?shù)值代入函數(shù)關(guān)系式計(jì)算出一個(gè)數(shù)值，根據(jù)該數(shù)值的大小衡量潛在借款人的信用風(fēng)險(xiǎn)水平，給予借款人相應(yīng)評級并決定貸款與否。
　　存在一些突出問題：
　?、傩庞迷u分模型是建立在對歷史數(shù)據(jù)(而非當(dāng)前市場數(shù)據(jù))模擬的基礎(chǔ)上，因此是一種向后看(Backward Looking)的模型。
　?、谛庞迷u分模型對借款人歷史數(shù)據(jù)的要求相當(dāng)高。
　?、坌庞迷u分模型雖然可以給出客戶信用風(fēng)險(xiǎn)水平的分?jǐn)?shù)，卻無法提供客戶違約概率的準(zhǔn)確數(shù)值，而后者往往是信用風(fēng)險(xiǎn)管理最為關(guān)注的。
　　(3)違約概率模型
　　違約概率模型分析屬于現(xiàn)代信用風(fēng)險(xiǎn)計(jì)量方法。其中具有代表性的模型有穆迪的RiskCalc和Credit Monitor、KPMG的風(fēng)險(xiǎn)中性定價(jià)模型和死亡率模型，在銀行業(yè)引起了很大反響。
　　《巴塞爾新資本協(xié)議》也明確規(guī)定，實(shí)施內(nèi)部評級法的商業(yè)銀行可采用模型估計(jì)違約概率。
　　與傳統(tǒng)的專家判斷和信用評分法相比，違約概率模型能夠直接估計(jì)客戶的違約概率，因此對歷史數(shù)據(jù)的要求更高，需要商業(yè)銀行建立一致的、明確的違約定義，并且在此基礎(chǔ)上積累至少五年的數(shù)據(jù)。
　　3. 法人客戶評級模型
　　(1)Altman的Z計(jì)分模型和ZETA模型
　　Altman(1968)認(rèn)為，影響借款人違約概率的因素主要有五個(gè)：流動(dòng)性(Liquidity)、盈利性(Profitability)、杠桿比率(Leverage)、償債能力(Solvency)和活躍性(Activity)。Altman選擇了下面列舉的五個(gè)財(cái)務(wù)指標(biāo)來綜合反映上述五大因素，最終得出的Z計(jì)分函數(shù)是： 
　　X1=(流動(dòng)資產(chǎn)-流動(dòng)負(fù)債)/總資產(chǎn)
　　X2=留存收益/總資產(chǎn)
　　X3=息稅前利潤/總資產(chǎn)
　　X4=股票市場價(jià)值/債務(wù)賬面價(jià)值
　　X5=銷售額/總資產(chǎn)
　　作為違約風(fēng)險(xiǎn)的指標(biāo)，Z值越高，違約概率越低。此外，Altman還提出了判斷企業(yè)破產(chǎn)的臨界值：若Z低于1.81，在企業(yè)存在很大的破產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)，應(yīng)被歸入高違約風(fēng)險(xiǎn)等級。
　　1977年，Altman與Hardeman、Narayanan又提出了第二代Z計(jì)分模型——ZETA信用風(fēng)險(xiǎn)分析模型，主要用于公共或私有的非金融類公司，其適應(yīng)范圍更廣，對違約概率的計(jì)算更精確。
　　ZETA模型將模型考察指標(biāo)由五個(gè)增加到七個(gè)，分別為：
　　X1：資產(chǎn)收益率指標(biāo)，等于息稅前利潤/總資產(chǎn)。
　　X2：收益穩(wěn)定性指標(biāo)，指企業(yè)資產(chǎn)收益率在5～10年變動(dòng)趨勢的標(biāo)準(zhǔn)差。
　　X3：償債能力指標(biāo)，等于息稅前利潤/總利息支出。
　　X4：盈利積累能力指標(biāo)，等于留存收益/總資產(chǎn)。
　　X5：流動(dòng)性指標(biāo)，即流動(dòng)比率，等于流動(dòng)資產(chǎn)/流動(dòng)負(fù)債。
　　X6：資本化程度指標(biāo)，等于普通股/總資本。該比率越大，說明企業(yè)資本實(shí)力越強(qiáng)，違約概率越小。
　　X7：規(guī)模指標(biāo)，用企業(yè)總資產(chǎn)的對數(shù)表示。
　　(2)RiskCalc模型
　　RiskCalc模型是在傳統(tǒng)信用評分技術(shù)基礎(chǔ)上發(fā)展起來的一種適用于非上市公司的違約概率模型，其核心是通過嚴(yán)格的步驟從客戶信息中選擇出最能預(yù)測違約的一組變量，經(jīng)過適當(dāng)變換后運(yùn)用Logit/Probit回歸技術(shù)預(yù)測客戶的違約概率。
　　①收集大量的公司數(shù)據(jù);
　?、趯?shù)據(jù)進(jìn)行樣本選擇和異常值處理;
　?、壑鹨环治鲎儞Q各風(fēng)險(xiǎn)因素的單調(diào)性、違約預(yù)測能力及彼此間的相關(guān)性，初步選擇出違約預(yù)測能力強(qiáng)、彼此相關(guān)性不高的20～30個(gè)風(fēng)險(xiǎn)因素;
　　④運(yùn)用Logit/Probit回歸技術(shù)從初步因素中選擇出9～11個(gè)最優(yōu)的風(fēng)險(xiǎn)因素，并確保回歸系數(shù)具有明確的經(jīng)濟(jì)含義，各變量間不存在多重共線性;
　?、菰诮Ｍ鈽颖尽r(shí)段外樣本中驗(yàn)證基于建模樣本所構(gòu)建模型的違約區(qū)分能力，確保模型的橫向適用性和縱向前瞻性;
　　⑥對模型輸出結(jié)果進(jìn)行校正，得到最終各客戶的違約概率。
　　(3)Credit Monitor模型
　　Credit Monitor模型是在Merton模型基礎(chǔ)上發(fā)展起來的一種適用于上市公司的違約概率模型，其核心在于把企業(yè)與銀行的借貸關(guān)系視為期權(quán)買賣關(guān)系，借貸關(guān)系中的信用風(fēng)險(xiǎn)信息因此隱含在這種期權(quán)交易之中，從而通過應(yīng)用期權(quán)定價(jià)理論求解出信用風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)和相應(yīng)的違約率，即預(yù)期違約頻率(Expected Default Frequency，EDF)。
　　【單選】在法人客戶評級模型中，( )通過應(yīng)用期權(quán)定價(jià)理論求解出信用風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)和相應(yīng)的違約率。
　　A.Altman Z計(jì)分模型
　　B.RiskCalc模型
　　C.Credit Monitor模型
　　D.死亡率模型
　　答案：C
　　(4)KPMG風(fēng)險(xiǎn)中性定價(jià)模型
　　風(fēng)險(xiǎn)中性定價(jià)理論的核心思想是假設(shè)金融市場中的每個(gè)參與者都是風(fēng)險(xiǎn)中立者，不管是高風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)、低風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)或無風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)，只要資產(chǎn)的期望收益是相等的，市場參與者對其的態(tài)度就是一致的，這樣的市場環(huán)境被稱為風(fēng)險(xiǎn)中性范式。KPMG公司將風(fēng)險(xiǎn)中性定價(jià)理論運(yùn)用到貸款或債券的違約概率計(jì)算中，由于債券市場可以提供與不同信用等級相對應(yīng)的風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)，根據(jù)期望收益相等的風(fēng)險(xiǎn)中性定價(jià)原則，每一筆貸款或債券的違約概率就可以相應(yīng)計(jì)算出來。
　　(5)死亡率模型
　　死亡率模型是根據(jù)貸款或債券的歷史違約數(shù)據(jù)，計(jì)算在未來一定持有期內(nèi)不同信用等級的貸款或債券的違約概率，即死亡率，通常分為邊際死亡率(Marginal Mortality Rate，MMR)和累計(jì)死亡率(Cumulated Mortality Rate，CMR)。
　　4. 個(gè)人客戶評分方法
　　按照國際慣例，對于企業(yè)的信用評定采用評級方法，而對個(gè)人客戶的信用評定采用評分方法。由于個(gè)人客戶數(shù)量眾多，歷史信息的規(guī)律性強(qiáng)，因此主要采用基于歷史數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)的評分模型計(jì)量個(gè)人客戶的信用風(fēng)險(xiǎn)。
　　參照國際最佳實(shí)踐，個(gè)人客戶評分按照所采用的統(tǒng)計(jì)方法可以分為回歸分析、K臨近值、神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)模型等;按照評分的對象可以分為客戶水平、產(chǎn)品水平和賬戶水平，按照評分的目的可以分為風(fēng)險(xiǎn)評分、利潤評分、忠誠度評分等;按照平分的階段則可以分為拓展客戶期(信用局評分)、審批客戶期(申請?jiān)u分)和管理客戶期(行為評分)。
　　(1)信用局評分
　　這一階段常用的模型有：
　　①風(fēng)險(xiǎn)評分，預(yù)測消費(fèi)者違約/壞賬風(fēng)險(xiǎn)的大小;
　　②收益評分，預(yù)測消費(fèi)者開戶后給商業(yè)銀行帶來潛在收益;
　?、燮飘a(chǎn)評分，預(yù)測消費(fèi)者破產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)的大小;
　?、芷渌庞锰卣髟u分。
　　(2)申請?jiān)u分
　　申請?jiān)u分模型通過綜合考慮申請者在申請表上所填寫的各種信息，對照商業(yè)銀行類似申請者開戶后的信用表現(xiàn)，以評分來預(yù)測申請者開戶后一定時(shí)期內(nèi)違約概率，通過比較該客戶的違約概率和商業(yè)銀行可以接受的違約底線來作出拒絕或接受的決定。
　　信用局風(fēng)險(xiǎn)評分模型和收益評分模型是很有價(jià)值的決策工具，與申請?jiān)u分模型具有互補(bǔ)性，可以組成二維或三維矩陣來進(jìn)行信貸審批決策。不同的是，申請?jiān)u分模型是商業(yè)銀行為特定金融產(chǎn)品的申請者量身定做的，能夠更準(zhǔn)確、全面地反映商業(yè)銀行客戶的特殊性，而且可以利用更多的信息對客戶將來的信用表現(xiàn)進(jìn)行預(yù)測;而信用局評分模型通常是對申請者在未來各種信貸關(guān)系中的違約概率作出預(yù)測。
　　(3)行為評分
　　行為評分被用來觀察現(xiàn)有客戶的行為，以掌握客戶及時(shí)還款的可信度。
　　5.客戶評級/評分的驗(yàn)證(Validation)
　　(1)客戶違約風(fēng)險(xiǎn)區(qū)分能力的驗(yàn)證
　　期基本原理是運(yùn)用多種數(shù)理分析方法檢驗(yàn)評級系統(tǒng)對客戶是否違約的判斷準(zhǔn)確性。
　　(2)違約概率預(yù)測準(zhǔn)確性的驗(yàn)證(校正)
　　其基本原理是運(yùn)用統(tǒng)計(jì)學(xué)中的假設(shè)檢驗(yàn)，當(dāng)實(shí)際違約發(fā)生情況超過給定閾值，則拒絕原假設(shè)，認(rèn)為PD預(yù)測不準(zhǔn)確。常用方法有：二項(xiàng)分布檢驗(yàn)，檢驗(yàn)給定年份某一等級PD預(yù)測準(zhǔn)確性;卡方分布檢驗(yàn)，檢驗(yàn)給定年份不同等級PD預(yù)測準(zhǔn)確性;正態(tài)分布檢驗(yàn)，檢驗(yàn)不同年份同一等級PD預(yù)測準(zhǔn)確性;擴(kuò)展的交通燈檢驗(yàn)，檢驗(yàn)不同年份不同等級PD預(yù)測準(zhǔn)確性。