國債是不少穩(wěn)妥型的投資者都比較喜歡的一種投資方式,畢竟與其它投資比起來國債的安全性還是毋庸置疑的,不過也有很多投資者對(duì)國債中出現(xiàn)的一些術(shù)語具體含義還不是特別了解,接下來要給大家介紹的國債倒掛,下面我們就來看看國債倒掛是什么意思吧。
我國的國債收益率水平通常是高于美國的,如果我國國債收益率逐漸下降,而美國國債收益率逐漸上升,使得二者的利差逐漸地縮小。最終導(dǎo)致我國一年期國債收益率要低于美國一年期國債收益率,這就形成了中美一年期國債利率倒掛。
另外國債利率倒掛也指長(zhǎng)期利率水平低于中短期利率水平的現(xiàn)象,譬如當(dāng)美國十年期國債利率低于三年期利率時(shí),也叫做國債利率倒掛。這通常是因?yàn)槭袌?chǎng)的情緒比較悲觀,人們避險(xiǎn)情緒高漲,并不是一個(gè)好的兆頭。
國債的票面利率是固定的,它與國債收益率不同,國債收益率是根據(jù)國債的市場(chǎng)價(jià)格、息票支付所計(jì)算出來的一種利率。國債有長(zhǎng)短期的分別,長(zhǎng)期國債收益率和短期國債收益率之差,被稱為期限利差。一般情況下短期國債利率要低于長(zhǎng)期國債利率,期限利差為正數(shù),而當(dāng)短期國債利率要高于長(zhǎng)期國債利率時(shí),期限利差就為負(fù)數(shù),稱為收益率倒掛。
簡(jiǎn)單來說當(dāng)出現(xiàn)國債收益率倒掛時(shí),說明市場(chǎng)上有人短期急用錢,而正常的短期國債利率是無法融到資的,于是以高利率來實(shí)現(xiàn)短期融資。
例如你購買了一張3年期面值為100元的國債,票面利率為5%。正常情況下你每年可獲得5元利息。還剩1年到期時(shí)你因?yàn)榧庇谔赚F(xiàn),于是以95元的價(jià)格賣給朋友,最后三年到期時(shí)朋友獲得105元,而他的成本只有95元,最終朋友的國債收益率為:(105-95)/95=10.5%,要遠(yuǎn)高于票面利率。當(dāng)這種情況稱為普遍現(xiàn)象時(shí)通常意味著社會(huì)投資回報(bào)率將會(huì)低于融資成本,國家有可能在未來幾年出現(xiàn)經(jīng)濟(jì)衰退。