1月28日，經(jīng)黨中央、國(guó)務(wù)院同意，中國(guó)證監(jiān)會(huì)發(fā)布《關(guān)于在上海證券交易所設(shè)立科創(chuàng)板并試點(diǎn)注冊(cè)制的實(shí)施意見(jiàn)》，提出“構(gòu)建科創(chuàng)板股票市場(chǎng)化發(fā)行承銷(xiāo)機(jī)制”。為落實(shí)這一要求，上交所于3月1日發(fā)布《上海證券交易所科創(chuàng)板股票發(fā)行與承銷(xiāo)實(shí)施辦法》(以下簡(jiǎn)稱(chēng)《實(shí)施辦法》)。近期，基于《實(shí)施辦法》的框架基礎(chǔ)，上交所按照市場(chǎng)主導(dǎo)、強(qiáng)化約束的原則，經(jīng)征求相關(guān)單位意見(jiàn)，制定了《上海證券交易所科創(chuàng)板股票發(fā)行與承銷(xiāo)業(yè)務(wù)指引》(以下簡(jiǎn)稱(chēng)《業(yè)務(wù)指引》)?！稑I(yè)務(wù)指引》共計(jì)7章67條，對(duì)戰(zhàn)略投資者、保薦機(jī)構(gòu)相關(guān)子公司跟投、新股配售經(jīng)紀(jì)傭金、超額配售選擇權(quán)、發(fā)行定價(jià)配售程序等作出了明確規(guī)定和安排，主要內(nèi)容如下。
一是規(guī)范引入戰(zhàn)略投資者實(shí)踐?？苿?chuàng)板支持科創(chuàng)板發(fā)行人有序開(kāi)展戰(zhàn)略配售，為此《業(yè)務(wù)指引》根據(jù)首次公開(kāi)發(fā)行股票數(shù)量差異，限定了戰(zhàn)略投資者家數(shù)，并從概括性要素與主體類(lèi)別兩方面設(shè)置了條件資格，并明確禁止各類(lèi)利益輸送行為。
二是明確保薦機(jī)構(gòu)相關(guān)子公司跟投制度。為落實(shí)“科創(chuàng)板試行保薦機(jī)構(gòu)相關(guān)子公司跟投制度”的規(guī)定，貫徹資本約束要求，促進(jìn)保薦機(jī)構(gòu)盡職履責(zé)，《業(yè)務(wù)指引》明確參與跟投的主體為發(fā)行人的保薦機(jī)構(gòu)依法設(shè)立的另類(lèi)投資子公司或者實(shí)際控制該保薦機(jī)構(gòu)的證券公司依法設(shè)立的另類(lèi)投資子公司，使用自有資金承諾認(rèn)購(gòu)的規(guī)模為發(fā)行人首次公開(kāi)發(fā)行股票數(shù)量2%-5%的股票，具體比例根據(jù)發(fā)行人首次公開(kāi)發(fā)行股票的規(guī)模分檔確定。明確跟投股份的鎖定期為24個(gè)月，期限長(zhǎng)于除控股股東、實(shí)際控制人之外的其他發(fā)行前股東所持股份。
三是規(guī)定新股配售經(jīng)紀(jì)傭金安排。為引導(dǎo)承銷(xiāo)商在定價(jià)中平衡兼顧發(fā)行人與投資者利益，促進(jìn)一級(jí)市場(chǎng)投資者向更為專(zhuān)業(yè)化的方向發(fā)展，《業(yè)務(wù)指引》規(guī)定了承銷(xiāo)商向獲配股票的戰(zhàn)略配售者、網(wǎng)下投資者收取的傭金費(fèi)率應(yīng)當(dāng)根據(jù)業(yè)務(wù)開(kāi)展情況合理確定。
四是引導(dǎo)超額配售選擇權(quán)行為。設(shè)置超額配售選擇權(quán)(“綠鞋”)的主要作用是穩(wěn)定新股價(jià)格，能否達(dá)到預(yù)期效果與主承銷(xiāo)商的職業(yè)操守和業(yè)務(wù)能力密切相關(guān)?！稑I(yè)務(wù)指引》強(qiáng)化了主承銷(xiāo)商在“綠鞋”操作中的主體責(zé)任，對(duì)行使安排、全流程披露、記錄保留、實(shí)施情況報(bào)備等方面作出要求，并規(guī)定主承銷(xiāo)商不得在“綠鞋”操作中賣(mài)出為穩(wěn)定股價(jià)而買(mǎi)入的股票(“刷新綠鞋”)。
五是細(xì)化發(fā)行定價(jià)配售程序。為促進(jìn)網(wǎng)下投資者理性報(bào)價(jià)，發(fā)行人和主承銷(xiāo)商審慎定價(jià)，《業(yè)務(wù)指引》強(qiáng)化了網(wǎng)下投資者詢(xún)價(jià)報(bào)價(jià)約束，允許發(fā)行人和主承銷(xiāo)商合理設(shè)置詢(xún)價(jià)條件與細(xì)化分類(lèi)配售，同時(shí)為充分揭示個(gè)別新股定價(jià)偏高的投資風(fēng)險(xiǎn)，設(shè)置了梯度風(fēng)險(xiǎn)警示機(jī)制。此外，詳細(xì)載明了信息披露、發(fā)行方案與文件報(bào)備、老股托管等安排。
